近日，中國(guó)移動(dòng)(600941.SH，0941.HK)發(fā)布2025年上半年財(cái)報(bào)，上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入為5437.69億元，同比減少0.5%，其中主營(yíng)業(yè)務(wù)（通信服務(wù)）收入為4669.89億元，比上年同期增長(zhǎng)0.7%。股東應(yīng)占利潤(rùn)為842.35億元，同比增長(zhǎng)5%。

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需要注意的是，這是中國(guó)移動(dòng)近五年來(lái)營(yíng)收首次出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。

中國(guó)移動(dòng)董事長(zhǎng)楊杰直言，“上半年取得業(yè)績(jī)的同時(shí)，也明顯看到整個(gè)公司發(fā)展還是面臨的壓力和挑戰(zhàn)，通信服務(wù)的同比增長(zhǎng)是0.7%，（整體）營(yíng)收甚至出現(xiàn)了負(fù)（增長(zhǎng)），面對(duì)這樣的形勢(shì)，我們要有清醒的認(rèn)識(shí)和研判，分析上半年以及今后幾年的發(fā)展，還是要放在整個(gè)經(jīng)濟(jì)大環(huán)境中來(lái)看。”

不過(guò)，盡管中國(guó)移動(dòng)歸母凈利潤(rùn)在上半年保持增長(zhǎng)，但其增速放緩的跡象不容忽視。

2022年上半年至2025年上半年，公司歸母凈利潤(rùn)的增速分別為18.87%、8.39%、5.29%、5.03%，已連降三年。

具體來(lái)看，中國(guó)移動(dòng)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)持續(xù)承壓：語(yǔ)音業(yè)務(wù)收入為342億元，比上年同期下降5.7%；短彩信業(yè)務(wù)收入為161億元，比上年同期下降0.7%；無(wú)線上網(wǎng)業(yè)務(wù)收入為1955億元，比上年同期下降4.7%。

同時(shí)，中國(guó)移動(dòng)C端用戶增長(zhǎng)放緩。

2025年上半年，移動(dòng)客戶總數(shù)為10.05億戶，凈增56萬(wàn)戶，去年同期凈增926萬(wàn)戶。其中，公司5G網(wǎng)絡(luò)客戶達(dá)到5.99億戶，凈增4691萬(wàn)戶，去年同期則凈增4900萬(wàn)戶，客戶凈增速均在明顯放緩。同時(shí)，公司的APRU（每用戶平均收入）延續(xù)上一年下滑的態(tài)勢(shì)，為49.5元，同比下滑2.94%。

另外，公司的“殺熟”行為、套餐升級(jí)容易降檔難、合約期限制轉(zhuǎn)網(wǎng)等問(wèn)題也長(zhǎng)期被消費(fèi)者詬病。在黑貓投訴平臺(tái)上，中國(guó)移動(dòng)的投訴量為三大運(yùn)營(yíng)商之首，其投訴量超38萬(wàn)條。

中國(guó)移動(dòng)還有一些財(cái)務(wù)細(xì)節(jié)值得投資者關(guān)注，比如，2025年上半年，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流入為838億元，同比下降36.2%，公司稱，主要由于公司為支持產(chǎn)業(yè)鏈上下游發(fā)展，在依法合規(guī)前提下，進(jìn)一步加快了付款進(jìn)度。

來(lái)源：讀創(chuàng)財(cái)經(jīng)

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