美豆&豆粕

(相關(guān)資料圖)

核心觀(guān)點(diǎn)：報(bào)告前美豆區(qū)間震蕩，連粕短期震蕩偏強(qiáng)

主要邏輯：

①夜盤(pán)美豆收盤(pán)上漲，主力07合約收于1353美分，上漲3美分；11月大豆收1183.75美分，上漲4美分；美豆生長(zhǎng)狀況不盡人意，為期貨價(jià)格提供一定的支撐，此外，交易商在USDA周五發(fā)布供應(yīng)報(bào)告前調(diào)整頭寸。據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部網(wǎng)站消息，民間出口商報(bào)告向西班牙出口銷(xiāo)售16.50萬(wàn)噸大豆，2022/23市場(chǎng)年度交付。Anec表示，巴西6月大豆出口料為1,311萬(wàn)噸，高于去年同期時(shí)的994.6萬(wàn)噸。巴西6月豆粕出口料為227萬(wàn)噸，去年同期時(shí)為216萬(wàn)噸。

②昨日白盤(pán)連粕震蕩運(yùn)行，主力M09收于3505元/噸，上漲35元/噸，減倉(cāng)2.2萬(wàn)手。沿海主要油廠(chǎng)豆粕報(bào)價(jià)上調(diào)20-30元/噸，其中廣東3850穩(wěn)定，江蘇3820漲20元/噸，山東3800穩(wěn)定，天津3880漲30元/噸。全國(guó)主要油廠(chǎng)豆粕成交18.29萬(wàn)噸，現(xiàn)貨成交12.39萬(wàn)噸，遠(yuǎn)月基差成交5.9萬(wàn)噸。本周油廠(chǎng)開(kāi)機(jī)率仍維持相對(duì)偏高水平，但各區(qū)域油廠(chǎng)開(kāi)機(jī)率分化明顯，且各油廠(chǎng)之間的豆粕庫(kù)存同樣分布不均，令區(qū)域價(jià)差和油廠(chǎng)間差價(jià)依舊較大。預(yù)計(jì)現(xiàn)貨價(jià)格呈現(xiàn)出急漲緩落局面。

③昨日全國(guó)主要油廠(chǎng)菜油成交0噸；全國(guó)主要油廠(chǎng)菜粕成交9300噸。其中廣東以3170元均價(jià)成交5500噸，廣西以3100元均價(jià)成交3800噸

市場(chǎng)研判：M09短線(xiàn)關(guān)注前高3550元/噸附近壓力位，中期關(guān)注外圍市場(chǎng)對(duì)天氣的炒作情況。

玉米

核心觀(guān)點(diǎn)：飼企加大小麥采購(gòu)力度玉米飼用需求或下降

一、供給

①玉米購(gòu)銷(xiāo)：截止6月6日錦州港新糧主流價(jià)格維持2650-2720元/噸，主流報(bào)價(jià)維持穩(wěn)定；南通區(qū)域報(bào)價(jià)2720-2760元/噸，報(bào)價(jià)穩(wěn)定；南方港口報(bào)價(jià)2780-2820元/噸，報(bào)價(jià)穩(wěn)定；華北深加工主流報(bào)價(jià)維持在2750-2850元/噸，報(bào)價(jià)穩(wěn)定。

②小麥購(gòu)銷(xiāo)：截止6月6日華北小麥報(bào)價(jià)企穩(wěn)，主流報(bào)價(jià)在2650-2700元/噸。截至6月6日17時(shí)，河南省已收獲小麥6226萬(wàn)畝，約占全省種植面積的73%。隨著小麥大量收割，新麥銷(xiāo)售壓力或逐漸顯現(xiàn)，需要關(guān)注芽麥烘干和收購(gòu)進(jìn)度。

③進(jìn)口谷物：本周美國(guó)玉米播種率為96%，市場(chǎng)預(yù)期為97%，去年同期為93%，此前一周為92%，五年均值為91%。生長(zhǎng)優(yōu)良率為64%，市場(chǎng)預(yù)期為67%，去年同期為73%。需要繼續(xù)關(guān)注美玉米天氣生長(zhǎng)情況對(duì)玉米價(jià)格影響。

④稻谷方面：關(guān)于定向稻谷投放市場(chǎng)預(yù)期延后，繼續(xù)關(guān)注相關(guān)政策發(fā)布。

二、需求

飼用需求：2023年4月，全國(guó)工業(yè)飼料產(chǎn)量2584萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)2.9%，同比增長(zhǎng)12.4%。

三、策略建議：

短期玉米繼續(xù)保持震蕩，建議投資者多單逐漸止盈，控制倉(cāng)位，降低風(fēng)險(xiǎn)。

生豬

核心觀(guān)點(diǎn)：生豬現(xiàn)貨報(bào)價(jià)低位震蕩生豬基差或?qū)⒗^續(xù)強(qiáng)

一、供給

能繁存欄：能繁母豬：按照官方數(shù)據(jù)，4月末全國(guó)能繁4284萬(wàn)頭，環(huán)比-0.5%，同比增2.6%。生豬產(chǎn)能持續(xù)去化。

其他機(jī)構(gòu)： 4月能繁數(shù)據(jù)：涌溢環(huán)比（+0.5%）、鋼聯(lián)環(huán)比（-0.2%）。

二、市場(chǎng)情況

①豬糧比：截止6月5日豬糧比5.18，目前豬糧比價(jià)持續(xù)處于二級(jí)預(yù)警。前期國(guó)家發(fā)改委表示，將會(huì)同有關(guān)部門(mén)研究適時(shí)啟動(dòng)年內(nèi)第二批中央凍豬肉儲(chǔ)備收儲(chǔ)工作，推動(dòng)生豬價(jià)格盡快回歸合理區(qū)間。

②出欄體重：本周農(nóng)業(yè)部宰后均重91.67公斤，周環(huán)比繼續(xù)下降；涌溢統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，本周宰重維持在121.3公斤，周環(huán)比小幅下降。我們認(rèn)為重點(diǎn)監(jiān)測(cè)的指標(biāo)就是宰后均重，近期該項(xiàng)指標(biāo)持續(xù)走弱，反映大豬出欄壓力趨弱。

③出欄節(jié)奏：參照鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，截止6月6日全國(guó)生豬屠宰量約為13.6萬(wàn)頭，環(huán)比（-0.1）萬(wàn)頭。

④價(jià)格方面：參照鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，截止6月6日全國(guó)生豬均價(jià)約為14.34元/公斤，環(huán)比（+0.01）元/公斤。

三、策略建議：

短期繼續(xù)保持觀(guān)望為主。

油脂

核心觀(guān)點(diǎn)：MPOB前瞻數(shù)據(jù)產(chǎn)量終恢復(fù)

1.MPOA：馬來(lái)西亞5月1-31日棕櫚油產(chǎn)量預(yù)估增加26.33%，其中馬來(lái)半島增加27.94%，馬來(lái)東部增加24.01%，沙巴增加20.80%，沙撈越增加35.40%。

2.UOB：馬來(lái)西亞5月棕櫚油產(chǎn)量調(diào)查的數(shù)據(jù)顯示：全馬產(chǎn)量幅度為23%至27%。

3.路透：馬來(lái)西亞2023年5月棕櫚油產(chǎn)量料為145萬(wàn)噸，較4月的120萬(wàn)噸增加21%，為去年12月以來(lái)最高水平。馬來(lái)西亞2023年5月棕櫚油出口料為108萬(wàn)噸，較4月的107萬(wàn)噸增加0.7%，因印度尼西亞的競(jìng)爭(zhēng)更加激烈。馬來(lái)西亞2023年5月棕櫚油庫(kù)存料為160萬(wàn)噸，較4月的150萬(wàn)噸增加6.8%，結(jié)束連續(xù)三個(gè)月的下降趨勢(shì)。馬來(lái)西亞2023年5月棕櫚油進(jìn)口量料為4萬(wàn)噸，4月為3.4萬(wàn)噸。

4.彭博：馬來(lái)西亞2023年5月棕櫚油產(chǎn)量料為138萬(wàn)噸，較4月的120萬(wàn)噸增加15%；馬來(lái)西亞2023年5月棕櫚油出口料為109萬(wàn)噸，較4月的107萬(wàn)噸增加1.9%；馬來(lái)西亞2023年5月棕櫚油庫(kù)存料為157萬(wàn)噸，較4月的150萬(wàn)噸增加4.7%；馬來(lái)西亞2023年5月棕櫚油進(jìn)口量料為5萬(wàn)噸，4月為3.4萬(wàn)噸。

策略建議：

單邊：短線(xiàn)觀(guān)望或試空，中長(zhǎng)期逢高做空

白糖

核心觀(guān)點(diǎn)：庫(kù)存偏低交易所提保鄭糖09合約上漲

產(chǎn)業(yè)動(dòng)態(tài)

1、法國(guó)：制糖商Cristal Union的2022/23榨季的凈利潤(rùn)為1.79億歐元，同比增長(zhǎng)85%；營(yíng)業(yè)額增長(zhǎng)了30%，達(dá)到23億歐元。

2、印尼：國(guó)家食品局表示，希望2023年將食糖產(chǎn)量提高到260萬(wàn)噸。該國(guó)2022年食糖產(chǎn)量為240萬(wàn)噸，年消費(fèi)量為340萬(wàn)噸。

3、據(jù)俄羅斯統(tǒng)計(jì)局近日公布的數(shù)據(jù)，2023年4月俄羅斯食糖產(chǎn)量為8.57萬(wàn)噸，同比下降35.59%（2022年4月為13.30萬(wàn)噸，上月為6.65萬(wàn)噸）。2023年截至4月底俄羅斯共生產(chǎn)了59.19萬(wàn)噸糖。

4、巴西：巴西東北部22/23年榨季，截至5月上旬，甘蔗收成達(dá)到6138萬(wàn)噸，同比增加13.7%；糖產(chǎn)量為336萬(wàn)噸，同比增加16%。

市場(chǎng)分析：

原糖上漲25個(gè)點(diǎn)收于24.67美分，倫敦白糖下跌3.9美元收于673.1美元，白糖原糖價(jià)差持續(xù)收窄。南巴西供應(yīng)擔(dān)憂(yōu)部分緩解，印度降雨情況預(yù)計(jì)尚可。連續(xù)下行后，盤(pán)面在60日線(xiàn)附近支撐開(kāi)始明顯，關(guān)注5日線(xiàn)壓力能否突破。

鄭糖09合約夜盤(pán)上漲62元收于6846元/噸。全國(guó)產(chǎn)銷(xiāo)數(shù)據(jù)偏好，工業(yè)庫(kù)存下降至252萬(wàn)噸，為歷年最低庫(kù)存，后期尚有4-5個(gè)月銷(xiāo)售時(shí)長(zhǎng)。市場(chǎng)對(duì)供應(yīng)偏緊產(chǎn)生擔(dān)憂(yōu)，09合約大幅反彈，7-9價(jià)差走弱，9-1價(jià)差擴(kuò)大到400，處于歷史高位，但仍不建議反套。昨天集團(tuán)小幅下調(diào)報(bào)價(jià)，交投意愿一般，基差收窄后，關(guān)注下游補(bǔ)庫(kù)和國(guó)儲(chǔ)供給情況。

操作策略：

日內(nèi)09合約操作參考區(qū)間6800-6850.

（文章來(lái)源：中州期貨）

關(guān)鍵詞：