【資料圖】

周二，美國(guó)30年期國(guó)債收益率升至3.574%，為2014年4月以來(lái)最高水平。美聯(lián)儲(chǔ)幾十年來(lái)最陡峭的緊縮周期推動(dòng)美債收益率走高。美元指數(shù)反復(fù)測(cè)試關(guān)鍵阻力水平110.在分析人士看來(lái)，如果美聯(lián)儲(chǔ)加息力度強(qiáng)于預(yù)期，將有望助力美元上攻突破110點(diǎn)，其他非美貨幣也將迎來(lái)破位；如果美聯(lián)儲(chǔ)被認(rèn)為不像預(yù)期的那么強(qiáng)硬，則本周的FOMC會(huì)議可能會(huì)壓低美元指數(shù)。

據(jù)最新消息，Keel Point首席經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)Steve Skancke說(shuō)，8月份CPI數(shù)據(jù)不會(huì)改變美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)抗通脹的鷹派情緒，但不斷擴(kuò)大的反通脹壓力將通脹預(yù)期推回到正常水平可能足以讓美聯(lián)儲(chǔ)維持75個(gè)基點(diǎn)的加息軌道。由于經(jīng)濟(jì)和消費(fèi)支出正在放緩，加息一個(gè)百分點(diǎn)的可能性“很低”。鑒于美聯(lián)儲(chǔ)的利率水平已經(jīng)處于“中性”水平，加息75個(gè)基點(diǎn)將向限制性政策邁出重要一步，更大幅度的加息將是破壞美國(guó)經(jīng)濟(jì)的不必要風(fēng)險(xiǎn)，到目前為止，美國(guó)經(jīng)濟(jì)正成功地朝著美聯(lián)儲(chǔ)推動(dòng)的方向發(fā)展。如果加息1個(gè)百分點(diǎn)，將表明美聯(lián)儲(chǔ)擔(dān)心通脹已經(jīng)失控，意味著將采取更激進(jìn)的政策應(yīng)對(duì)措施。

貴金屬方面，自上周超預(yù)期的美國(guó)8月通脹數(shù)據(jù)之后，國(guó)際金價(jià)跌破1680美元/盎司關(guān)口，目前在該價(jià)位下方呈現(xiàn)振蕩走勢(shì)，人民幣走弱，人民幣計(jì)價(jià)黃金表現(xiàn)相對(duì)較強(qiáng)，但也出現(xiàn)一定程度回落。

“上周黃金的進(jìn)一步走弱，主要源于美國(guó)8月通脹回落不及預(yù)期下，市場(chǎng)對(duì)9月加息和政策終端利率的重估。”申銀萬(wàn)國(guó)期貨分析師林新杰向期貨日?qǐng)?bào)記者介紹，美國(guó)8月份未季調(diào)CPI年率為8.3%，低于前值8.5%，但高于市場(chǎng)預(yù)期8.1%。剔除食品和能源價(jià)格后的核心CPI同比為6.3%，同樣高于預(yù)期的6.1%。由于近期能源價(jià)格回落，市場(chǎng)對(duì)于CPI的回落有一定期待，但服務(wù)分項(xiàng)的通脹同比由5.5%上升至6.1%，其中房租當(dāng)月同比由5.8%上升至6.3%。

總體來(lái)看，林新杰認(rèn)為，盡管8月的CPI出現(xiàn)回落，但在能源價(jià)格持續(xù)回落的大背景下，下行速度低于市場(chǎng)期待，疊加就業(yè)市場(chǎng)需求表現(xiàn)旺盛，呈現(xiàn)出一定的通脹黏性。加上美聯(lián)儲(chǔ)近期反復(fù)表述抗擊通脹的決心，9月美聯(lián)儲(chǔ)大概率加息75個(gè)基點(diǎn)，并有加息100個(gè)基點(diǎn)的可能性，且對(duì)于終端利率的預(yù)期也出現(xiàn)上抬，市場(chǎng)預(yù)計(jì)明年將加息至4%以上的水平，并維持該利率直到通脹出現(xiàn)顯著回落。因此市場(chǎng)表現(xiàn)為美債長(zhǎng)短端利率的同步抬升，美元指數(shù)沖高后高位盤(pán)整，而黃金出現(xiàn)進(jìn)一步的走弱。

“考慮市場(chǎng)已經(jīng)消化本周利率會(huì)議加息75個(gè)基點(diǎn)的預(yù)期，如果本周美聯(lián)儲(chǔ)如期加息75個(gè)基點(diǎn)，在利空落地、未來(lái)加息節(jié)奏可能放緩、接近本輪加息周期尾聲的預(yù)期下，貴金屬可能出現(xiàn)短期的反彈?！绷中陆鼙硎?，但當(dāng)前仍然處于加息周期之中，并且可能在較長(zhǎng)的時(shí)間段維持高利率的狀態(tài)，并且隨著縮表規(guī)模的提升，影響將逐漸顯現(xiàn)，整體上貴金屬仍將承壓。

（文章來(lái)源：期貨日?qǐng)?bào)）

關(guān)鍵詞：