受時局影響，周一美股期指開盤全線大跌，納指期貨一度暴跌3.18%。避險資產(chǎn)大幅拉升，國際原油價格開盤后暴漲，WTI原油期貨主力合約一度上漲超8%，最高觸及99.10美元/桶；布倫特原油期貨主力合約一度上漲超7%，最高觸及101.28美元/桶。

不同于國際商品價格走勢，2月28日國內(nèi)商品期市午盤跌多漲少，貴金屬、原油系品種飄綠，滬銀跌超2%，燃油、滬金跌近2%，原油跌近1%；油脂油料跌幅居前，菜粕跌超4%，菜油、豆一跌近4%；化工品走勢分化，純堿跌超4%，乙二醇跌近4%，但甲醇、尿素漲超2%；黑色系多數(shù)上漲，鐵礦石、熱卷漲超2%，螺紋鋼漲近2%。

實際上，上周五WTI原油期貨、布倫特原油期貨分別收跌0.89%、0.51%。

能源研發(fā)中心一份報告分析，上周五油價高位回落一個很關(guān)鍵的因素就是西方國家推出的制裁措施中不包括將俄羅斯排除出SWIFT系統(tǒng)，但隨著事件升級，美國與歐盟、英國和加拿大已發(fā)表共同聲明，宣布禁止俄羅斯部分銀行使用SWIFT。

海通期貨認(rèn)為，對俄羅斯部分剔除SWIFT系統(tǒng)，市場擔(dān)憂此舉將影響到俄羅斯對歐洲的油氣供應(yīng)和結(jié)算，油價因此大漲風(fēng)險再次大幅升溫。根據(jù)中金大宗商品組測算，如果地緣風(fēng)險演變?yōu)閷嶋H的供應(yīng)沖擊，不排除全年油價可能因此面臨30美元/桶左右的供應(yīng)溢價，到120美元/桶。

值得注意的是，上周EIA數(shù)據(jù)顯示原油大幅累庫，遠(yuǎn)超預(yù)期，但海通期貨指出，因為俄羅斯開始對烏克蘭采取了全面軍事行動，市場暫時忽略了供需層面的影響因素。

基本面數(shù)據(jù)方面，EIA公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2月18日當(dāng)周，美國除卻戰(zhàn)略儲備的商業(yè)原油庫存意外大增。當(dāng)周EIA原油庫存變動實際公布增加451.4萬桶，預(yù)期減少100萬桶，前值增加112.1萬桶。此外，當(dāng)周EIA汽油庫存實際公布減少58.2萬桶，預(yù)期減少150萬桶。

中金大宗商品組研究報告指，地緣局勢影響的突發(fā)性和不可預(yù)見性使得市場在一開始面對時基本沒有太多選擇，只能避險先行，而且在情緒主導(dǎo)下也可能會出現(xiàn)超調(diào)。

寶城期貨研報也指出，地緣題材的炒作令近期國際原油在高位大幅波動，不可控風(fēng)險顯著增強，盡管有地緣風(fēng)險溢價加持下，油價一度沖過了100美元大關(guān)，但基于當(dāng)前市場局面，油價突破站穩(wěn)100美元的條件并不成熟。

當(dāng)前機構(gòu)繼續(xù)縮減凈多頭寸，呈現(xiàn)觀望態(tài)度。

美國商品交易管理委員會(CFTC)公布，截至2月22日當(dāng)周，紐約商業(yè)交易所(NYMEX)原油多頭減倉62877張或3.11%，至1957145張；空頭減倉62934張或3.05%，至2000995張?？偝謧}為2058132張，較上一周減少64626張或3.04%，總交易者數(shù)為356家。

數(shù)據(jù)來源：Wind

行業(yè)人士指出，未來原油市場變數(shù)將進(jìn)一步增大，建議投資者多單減持并轉(zhuǎn)入觀望模式，規(guī)避極端風(fēng)險出現(xiàn)。

此外，中金公司預(yù)計，過高的油價將額外抬升美國CPI月環(huán)比0.1個百分點，進(jìn)一步影響貨幣政策，由于截止2021年年末原油出口金額占俄羅斯總出口的23%，因此出口減少也會影響俄羅斯的財政收入和經(jīng)常賬戶順差。

（文章來源：第一財經(jīng)）

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