后市觀點

油價夜盤一度暴跌超14美元，這是年內(nèi)第二大單日下跌，但殺傷力卻是遠(yuǎn)超3月份的那次，牛市格局進(jìn)一步松動，這樣的表現(xiàn)驚呆了市場，刷新了想象空間，就在白天市場還在為能源危機擔(dān)憂不已油價一度刷新了近期高點。但隨著經(jīng)濟衰退擔(dān)憂再次沖擊大宗商品市場，先是有色金屬市場、歐洲股市大跌，恐慌情緒再次主導(dǎo)了風(fēng)險資產(chǎn)拋售，歐洲時段開始作為為數(shù)不多的投行還敢繼續(xù)唱多的品種，原油也從日內(nèi)高位轉(zhuǎn)跌，真正的崩盤發(fā)生夜盤時段，隨著原油跌幅不斷擴大，國內(nèi)能化板塊成為補跌對象。

【資料圖】

行情的波動幅度是超預(yù)期的，但這樣的表現(xiàn)也正說明當(dāng)前市場所處不穩(wěn)定的變盤階段，隨著宏觀層面經(jīng)濟衰退及加息提速收緊流動性的大背景下，風(fēng)險資產(chǎn)上漲能量正在逐漸被耗盡。石油市場一方面仍然有供應(yīng)緊張的擔(dān)憂來對沖部分下跌能量，但整體市場大環(huán)境下其上漲趨勢還是面臨了嚴(yán)峻考驗，尤其是過去一段時間歐美消費旺季下需求不及預(yù)期的表現(xiàn)也是讓市場開始擔(dān)憂供需層面的變化。

WTI原油一度跌破了100整數(shù)關(guān)口，刺入了高位震蕩區(qū)間下沿，這個位置對于多空雙方來說都是意義重大，考慮到目前油價自身供應(yīng)一側(cè)仍有不確定性，需求受損程度也仍需觀察，持續(xù)暴跌的概率還是相對比較小的，昨夜的跳水行情更多是市場情緒的反應(yīng)，油價完成轉(zhuǎn)勢還需要過程，后市預(yù)計還會有反復(fù)，注意節(jié)奏把握。

每日動態(tài)

【1】WTI主力原油期貨收跌8.93美元，跌幅8.24%，報99.5美元/桶；布倫特主力原油期貨收跌10.73美元，跌幅9.45%，報102.77美元/桶；INE原油期貨收跌8.13%，報667.9元。

【2】美元指數(shù)漲幅1.28%，報106.52；港交所美元兌人民幣漲幅0.05%，報6.7039；美國十年期國債漲幅0.37%，報119.91；道瓊斯工業(yè)指數(shù)跌幅0.42%，報30967.82.

近期要聞

【1】歐元兌美元EUR/USD跌至20年低點，交易員們押注，隨著歐洲經(jīng)濟有可能陷入衰退，歐洲央行加息步伐將放緩。瑞穗外匯銷售主管Neil Jones表示：“平價現(xiàn)在只是時間問題?！眳R豐銀行歐洲外匯研究主管Dominic Bunning表示：“很難找到歐元的正面評價。”他預(yù)計歐元今年將與美元平價。他稱：“料歐洲央行堅持自己的立場，即只會在7月份看到加息25個基點，并等待9月份出臺更快的收緊措施，而其他國家加息的速度要快得多。收益率上升也幾乎沒有提供什么支撐?！?。

根據(jù)彭博經(jīng)濟的最新預(yù)測，在消費者信心創(chuàng)下歷史新低且利率飆升之后，美國未來12個月內(nèi)經(jīng)濟衰退的可能性已飆升至38%。

全球經(jīng)濟衰退憂慮繼續(xù)抑制大宗商品需求前景，銅價跌至17個月低點，金屬價格延續(xù)跌勢。用于建筑業(yè)、新能源汽車等各行各業(yè)的工業(yè)原材料的市場信心仍然低迷。被普遍認(rèn)為經(jīng)濟晴雨表的銅在8000美元/噸下方交投，之前金屬價格錄得了2008年金融危機以來最糟糕的季度表現(xiàn)。

【2】歐佩克秘書長巴爾金都：油氣行業(yè)面臨多方面的巨大挑戰(zhàn)，行業(yè)處于“圍城”之下，歐佩克預(yù)計基本能源需求將增長，直到2045年； 多年來石油行業(yè)投資不足，這解釋了歐佩克內(nèi)外的市場緊張的原因； 遺憾的是，我們看到全球能源合作變得支離破碎 ，委內(nèi)瑞拉和伊朗石油被地緣政治挾持； 不明智地擺脫油氣的努力在最近變得更加明顯， 阻止油氣勘探的不合時宜的言論，將導(dǎo)致更嚴(yán)重的能源危機；

歐洲天然氣價格上漲表明市場對供應(yīng)的擔(dān)憂沒有緩解；

歐洲天然氣價格升至近4個月來的最高水平。歐洲天然氣基準(zhǔn)期貨漲幅高達(dá)8%，連續(xù)第五日上漲。歐洲能源市場動蕩不安，俄羅斯的供應(yīng)處于多年來的低點，同時與亞洲對液化天然氣的競爭激烈，亞洲的液化天然氣價格在今年夏天飆升至有史以來的最高水平。交易員也在密切關(guān)注挪威的出口，該國計劃于本周舉行的罷工可能會導(dǎo)致天然氣和石油產(chǎn)量下降。另一個近期風(fēng)險是，歐洲從俄羅斯進(jìn)口天然氣的主要渠道北溪管道在7月11日開始為期10天的維護(hù)，之后可能無法重啟。阿爾法能源公司的分析師說：“恐慌再次推動了歐洲天然氣和電力價格的飆升。來自德國的消息只是火上澆油?！?/p>

【3】沙特阿美石油公司將8月份銷往亞洲的輕質(zhì)原油價格上漲至較阿曼迪拜均價升水9.3美元/桶， 沙特阿美將8月面向西北歐客戶的阿拉伯輕質(zhì)原油官方售價定為較ICE布倫特原油升水5.3美元/桶，將8月面向美國客戶的阿拉伯輕質(zhì)原油官方售價定為較阿格斯含硫原油升水5.65美元/桶； OPEC+已經(jīng)同意在今年夏天加速其計劃中的增產(chǎn)計劃，不過投資限制和政治不穩(wěn)，意味著大多數(shù)成員國無法提供額外供應(yīng)。分析人士現(xiàn)在甚至對OPEC+的兩個主要石油出口國沙特和阿聯(lián)酋，究竟能額外部署多少產(chǎn)能表示懷疑。

上周，法國總統(tǒng)馬克龍在七國集團(tuán)峰會上對美國總統(tǒng)表示，阿聯(lián)酋總統(tǒng)穆罕默德·本·扎耶德透露阿聯(lián)酋的石油產(chǎn)量已經(jīng)達(dá)到“最大”，而沙特只能“再增產(chǎn)一點點”。雖然阿聯(lián)酋迅速澄清，“最大”產(chǎn)量僅指其OPEC+配額，但市場對這兩個出口國增產(chǎn)能力的質(zhì)疑仍然存在。

沙特官方數(shù)據(jù)顯示，該國的原油日產(chǎn)量可達(dá)1200萬桶，比目前的水平高出約150萬桶。但媒體匯編的數(shù)據(jù)顯示，沙特此前最高的月度產(chǎn)量水平也不過是2020年4月創(chuàng)下的1160萬桶/天。

最新公布的一些數(shù)據(jù)表明， OPEC+對于幫助遏制油價也幾乎無能為力。調(diào)查顯示，6月份OPEC日產(chǎn)量下降了12萬桶，是連續(xù)第二個月減少。另據(jù)媒體上周報道，過去兩年，OPEC+產(chǎn)油國向全球市場供應(yīng)的石油比其承諾的水平低逾5億桶。

（文章來源：能源研發(fā)中心）

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