觀點(diǎn)小結(jié)：PTA

核心觀點(diǎn)：中性PTA供應(yīng)端檢修高位，新裝置投產(chǎn)偏慢，12月緊平衡。寒潮影響成本端原油企穩(wěn)反彈，TA震蕩偏強(qiáng)。

(資料圖片)

現(xiàn)貨 ：中性現(xiàn)貨市場(chǎng)商談氣氛一般，基差波動(dòng)松動(dòng)。本周主港貨報(bào)盤在05+70附近，遞盤在05+60附近，價(jià)格商談區(qū)間在5530~5600.1月主港貨報(bào)盤在05+60附近。據(jù)悉早盤現(xiàn)貨在05+60~70有成交。

裝置變動(dòng)：謹(jǐn)慎偏強(qiáng)四川能投檢修，主流供應(yīng)商檢修維持高位，12月PTA供應(yīng)偏緊，預(yù)計(jì)維持緊平衡。

下游需求：謹(jǐn)慎偏空人員緊張，終端訂單開工回落，聚酯負(fù)荷持穩(wěn)，隨著年底訂單進(jìn)入收尾階段，后續(xù)需求預(yù)計(jì)季節(jié)性走弱。

供需平衡：中性PTA檢修增加，12月緊平衡累庫壓力不大；PX供需有轉(zhuǎn)弱。

加工利潤(rùn)：中性產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)修復(fù)，PX供需預(yù)期走弱，PXN有走弱驅(qū)動(dòng)。

觀點(diǎn)小結(jié)：乙二醇

核心觀點(diǎn)：中性EG12月起累庫壓力加大，驅(qū)動(dòng)向下，短期到港不及預(yù)期，宏觀轉(zhuǎn)好預(yù)計(jì)維持震蕩，關(guān)注累庫的持續(xù)性。

現(xiàn)貨：謹(jǐn)慎偏空市場(chǎng)商談一般，目前現(xiàn)貨基差在05合約貼水120-130元/噸附近，商談4035-4045元/噸。

裝置變動(dòng)：偏空新裝置出料運(yùn)行穩(wěn)定，國內(nèi)部分油制裝置切回EG，部分煤制重啟。供應(yīng)端增量較多。

進(jìn)口：謹(jǐn)慎偏多變動(dòng)不大，近期到港量偏低，沙特、北美后續(xù)均有檢修，12-1月進(jìn)口預(yù)估50-55萬噸。

下游需求：謹(jǐn)慎偏空人員緊張，終端開工下降采購放緩，聚酯庫存下降，臨近年底終端逐步進(jìn)入收尾工作。

供需平衡 ：謹(jǐn)慎偏空新裝置出料12月累庫壓力加大，邊際走弱。23年Q1累庫壓力較大。

加工利潤(rùn)：謹(jǐn)慎偏多 成本下跌，利潤(rùn)繼續(xù)再次壓縮。

（文章來源：天風(fēng)期貨）

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