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4月中旬以來，雞蛋期貨近遠月合約呈現(xiàn)下行態(tài)勢，尤其近月合約跌幅較大，其中2307合約自4235元/500kg最低下跌至3878元/500kg，跌幅高達8%。主力2309合約也有接近300元/500kg的跌幅。那么，后市價格將如何表現(xiàn)？

一季度以來蛋價表現(xiàn)相對堅挺，養(yǎng)殖利潤較往年同期好，帶動雞苗價格以及銷售量的回暖。數(shù)據(jù)顯示，今年2月、3月雞蛋與淘汰雞價格均明顯高于往年同期，3月下旬最高價分別漲至4.88元/斤、6.42元/斤，均為近5年同期最高。同時，飼料成本不斷走低，玉米和豆粕價格今年以來有較明顯下滑，2月、3月單斤雞蛋飼料成本環(huán)比降幅分別為1.04%、3.69%，養(yǎng)殖盈利分別為23元/只、32元/只，均高于業(yè)者預(yù)期，養(yǎng)殖單位補欄需求增加，雞苗銷量隨之提升。

從雞苗銷量來看，2月—4月以來雞苗銷量持續(xù)增加。機構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，2月雞苗銷量4280萬羽，環(huán)比增加18.56%，同比增加5.94%，而4月雞苗銷量4597萬羽，同比增加17.60%。同時，雞苗價格也自2月底以來持續(xù)走高。按照蛋雞養(yǎng)殖規(guī)律來看，雛雞補欄后到開始產(chǎn)蛋大概在120—135天（4—4.5個月），180天左右見高峰，那一季度的補欄在5月下旬開始逐步開產(chǎn)，8—9月進入產(chǎn)蛋高峰期。整體來看，后期的開產(chǎn)蛋雞數(shù)量逐步回升，存欄壓力漸增。淘雞方面，目前主產(chǎn)區(qū)450天的蛋雞約占整體蛋雞存欄量的9.46%，環(huán)比減少1.25%， 5月份淘雞積極性或有提升，但受制于適齡待淘蛋雞數(shù)量有限，淘雞出欄數(shù)量或難有明顯增加。整體來看，存欄的增加大于出欄量，供應(yīng)后續(xù)逐步增加。

蛋價具有較強的季節(jié)性規(guī)律，一般來講現(xiàn)貨進入5—6月份觸及全年低位。5月下旬以后，隨著氣溫升高，疊加南方梅雨季節(jié)即將來臨，潮濕天氣增多，會影響雞蛋的儲存及運輸，對雞蛋質(zhì)量形成一定影響，進而影響銷售及價格。另外，5月中下旬雞蛋市場節(jié)假日因素不多，商超、電商平臺促銷力度不強，業(yè)者對后市信心不足，采購積極性或調(diào)動有限，市場需求量仍有降低預(yù)期。需求方面對雞蛋價格仍起利空影響。

從今年情況來看，五一假期過后，市場需求減弱，加之各地氣溫逐漸升高，貿(mào)易商對后市行情信心不足，采購積極性降低，多隨銷隨采。主銷區(qū)雞蛋均價節(jié)后自4.84元/斤高位跌至當前4.59元/斤，跌幅達5%。銷區(qū)市場高價難銷，特別是南方銷區(qū)市場降雨較多，雞蛋存儲周期縮短，進一步拖累市場行情，批發(fā)價格跟隨產(chǎn)區(qū)下跌。另外，由于新開產(chǎn)蛋雞數(shù)量增加，但小碼蛋需求欠佳，市場整體成交有限。且生產(chǎn)、流通環(huán)節(jié)庫存天數(shù)增加。上周生產(chǎn)、流通環(huán)節(jié)庫存增幅分別為13.11%、17.58%。下游食品廠方面，目前仍是備貨淡季，企業(yè)基本也是按需采購，沒有額外補庫計劃，都想等待現(xiàn)貨再次探底進行備庫，觀望情緒較濃。

綜合來看，供給端方面，今年以來養(yǎng)殖利潤較往年同期好，帶動雞苗價格以及銷售量回暖，蛋雞在產(chǎn)存欄呈增加趨勢。另外，飼料原料玉米和豆粕價格松動帶動蛋雞養(yǎng)殖成本有所下移，對蛋價的支撐力度下滑。需求端來看，五一節(jié)后雞蛋下游需求平淡，銷量普遍減少。隨著氣溫不斷升高，南方市場雞蛋出現(xiàn)出水等現(xiàn)象，雞蛋存儲難度逐漸增大，采購意向降低，下游銷售速度不快，經(jīng)銷商多維持低位庫存，預(yù)計雞蛋價格仍有一定下行空間，2309合約反彈仍以偏空對待。

（文章來源：廣發(fā)期貨）

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