01/甲醇

(相關(guān)資料圖)

上周甲醇期貨2305合約收盤(pán)價(jià)2653元/噸，漲幅3.55%。甲醇現(xiàn)貨市場(chǎng)主流價(jià)2660元/噸。在宏觀面利好和強(qiáng)預(yù)期的刺激下，原油重啟漲勢(shì)，甲醇跟隨反彈，但甲醇基本面仍然承壓。甲醇供應(yīng)依舊充裕，需求方面華東地區(qū)部分甲醇制烯烴開(kāi)工小幅提升，青海鹽湖裝置滿(mǎn)負(fù)荷運(yùn)行，其他裝置維持前期水平，其他傳統(tǒng)下游開(kāi)工呈現(xiàn)明顯縮減態(tài)勢(shì)。整體來(lái)看甲醇供應(yīng)穩(wěn)定，需求疲弱狀態(tài)持續(xù)，預(yù)計(jì)甲醇價(jià)格寬幅震蕩運(yùn)行為主。風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀環(huán)境及國(guó)際原油價(jià)格波動(dòng)、甲醇制烯烴開(kāi)工、甲醇生產(chǎn)裝置減產(chǎn)。

02/棕櫚油

上周五主力合約漲超2%，因國(guó)際原油上漲以及印尼將減少出口，提振馬盤(pán)棕櫚油價(jià)格。元旦節(jié)前，印尼貿(mào)易部對(duì)外貿(mào)易司司長(zhǎng)Budi Santoso表示，政府將生產(chǎn)商可以出口的棕櫚油數(shù)量削減至國(guó)內(nèi)銷(xiāo)售義務(wù)的六倍，低于目前的八倍。疊加季節(jié)性因素影響，12月馬棕繼續(xù)維持減產(chǎn)趨勢(shì)，外圍棕櫚油供應(yīng)緊張擔(dān)憂(yōu)加劇。國(guó)內(nèi)方面，前期受到港量增加，需求不佳影響，庫(kù)存持續(xù)回升，不過(guò)進(jìn)口利潤(rùn)不佳令后期國(guó)內(nèi)進(jìn)口量回落，加之國(guó)內(nèi)消費(fèi)逐步恢復(fù)，有利于國(guó)內(nèi)去庫(kù)。整體棕櫚油供需寬松邊際遞減，短期期價(jià)或延續(xù)反彈，但年底臨近，盤(pán)面減倉(cāng)將加劇波動(dòng)，謹(jǐn)慎操作。

03/ 鐵礦石

上周五，青島港PB粉854漲15，超特粉699漲18.基本面來(lái)看：需求端，鐵水產(chǎn)量小幅回升，上周247家鋼廠日均鐵水產(chǎn)量222.51萬(wàn)噸，環(huán)比增加0.56萬(wàn)噸；供應(yīng)端，最近一期全球發(fā)運(yùn)量環(huán)比減少90.7萬(wàn)噸，仍處于今年的偏高水平；庫(kù)存端，45個(gè)港口進(jìn)口礦庫(kù)存環(huán)比減少151.01萬(wàn)噸，全國(guó)鋼廠進(jìn)口礦庫(kù)存環(huán)比增加39.49萬(wàn)噸。鋼廠鐵礦庫(kù)存偏低，春節(jié)前需要補(bǔ)庫(kù)，鐵礦庫(kù)存從港口轉(zhuǎn)移至鋼廠，支撐鐵礦價(jià)格，但鋼廠利潤(rùn)偏低，且后市鋼材需求面臨季節(jié)性走弱壓力，鐵礦等原料價(jià)格也會(huì)承壓，預(yù)計(jì)鐵礦維持震蕩運(yùn)行。

04/工業(yè)硅

30日工業(yè)硅08合約上漲2.29%至17895元/噸，成本支撐下價(jià)格企穩(wěn)是工業(yè)硅價(jià)格反彈的主要原因。從供應(yīng)端來(lái)看，1-11月國(guó)內(nèi)工業(yè)硅產(chǎn)量為299萬(wàn)噸，相對(duì)去年同期增長(zhǎng)18%，整體開(kāi)工率處于較高水平。需求端來(lái)看，1-11月國(guó)內(nèi)有機(jī)硅中間體產(chǎn)量為157萬(wàn)噸，相對(duì)去年同期增長(zhǎng)21%，下游消費(fèi)增長(zhǎng)持續(xù)疲弱，廠家主動(dòng)下調(diào)開(kāi)工率以降低庫(kù)存壓力。1-11月多晶硅產(chǎn)量為69萬(wàn)噸，相對(duì)去年同期增長(zhǎng)55.6%，多晶硅消費(fèi)維持高增速。多晶硅新增產(chǎn)能釋放集中在今年上半年，工業(yè)硅新增產(chǎn)能投產(chǎn)更多是在下半年，且有機(jī)硅和鋁合金這塊的需求在穩(wěn)增長(zhǎng)政策的拉動(dòng)下有望逐漸企穩(wěn)反彈，供需格局存在一定的錯(cuò)配，受一季度多晶硅新增產(chǎn)能放量的拉動(dòng)，工業(yè)硅價(jià)格會(huì)有上行的動(dòng)力，但近期下游終端需求仍偏弱，同時(shí)年底部分貿(mào)易商出貨回籠資金意愿增加，價(jià)格反彈空間受限，操作上建議持區(qū)間操作思路，參考運(yùn)行區(qū)間工業(yè)硅08合約17500-18300元/噸。

05/生豬

近期生豬主力沖高回落，因現(xiàn)貨不佳，盤(pán)面回落，遼寧報(bào)價(jià)14.4-14.8元/公斤，較元旦節(jié)前跌1.4-1.6元/公斤；河南15.8-16元/公斤，較節(jié)前跌1.2元/公斤。今年春節(jié)較早，規(guī)模場(chǎng)積極加快出欄計(jì)劃，且散戶(hù)部分大體重豬源并未出盡，隨著看漲情緒減弱，出欄節(jié)奏將加快，出欄壓力依舊不減。需求端，隨著第一輪陽(yáng)康人數(shù)逐漸增多，疊加元旦春節(jié)備貨，消費(fèi)有所轉(zhuǎn)好，但疫情處于感染高峰，春節(jié)期間的人員流動(dòng)將不可避免導(dǎo)致疫情上升，需求恢復(fù)仍需時(shí)日，加之經(jīng)濟(jì)不佳居民收入下滑，以及豬肉性?xún)r(jià)比不高，需求提振受限，豬價(jià)上漲動(dòng)力不足，整體承壓。短期03、05偏弱震蕩，關(guān)注供應(yīng)釋放和需求情況。

（文章來(lái)源：長(zhǎng)江期貨）

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