本周，宏觀上，近期美國非農及服務業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)偏強，提升美聯(lián)儲將維持其加息路徑以對抗通脹的預期。美聯(lián)儲將于14-15日召開利率會議，預計此次加息50個基點，市場擔憂利率上升加劇衰退風險，美債收益率集體下跌，美元指數(shù)先揚后抑。

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周內(12月5日-12月9日)國內大宗商品延續(xù)上行，能源化工有所下跌，黑色系漲勢依舊，有色金屬普遍上行、農產(chǎn)品價格小幅下跌。其中滬鎳、鐵礦石、焦煤漲幅居前，原油、生豬、低硫燃料油跌幅居前。

就國內期貨市場具體來看，能源化工板塊，原油周內大跌13.38%、LPG下跌5.47%、燃油下跌2.84%；黑色系板塊，鐵礦石大漲6.26%、焦煤上漲6.16%、焦炭上漲5.00%；有色金屬板塊，滬鎳大漲9.82%、滬銅上漲1.95%、滬鋅上漲1.85%；農產(chǎn)品板塊，棕櫚油下跌4.59%、蘋果上漲3.90%、生豬大跌9.90%。

交易行情熱點：

熱點一：新一輪國內油價調整周期過半，本周國際油價跌超10%

距離上一輪(12月5日24時)國內成品油價格的調整已過去五天。下一輪國內成品油的調價窗口為12月19日24時，屆時也將是本年內的最后一次油價調價。

截至11月10日，國內油價的預計降幅相比前一個工作日的預計降幅進一步擴大，并且總體仍然處在大跌的范疇之內。如果本輪的下調預期得以兌現(xiàn)，國內油價將有望實現(xiàn)今年以來的“第十跌”。

根據(jù)《成品油定價機制》，國內成品油調價的主要依據(jù)是10個工作日國際原油價格加權平均價跟上一周期國際原油價格加權平均價對比得出的變化率。因此，本輪成品油價的下調預期主要是受當前周期內國際原油價格下行的影響。

國際油價方面，本周以來，WTI原油和布倫特原油的價格全部累計呈下跌趨勢，跌幅均超過10%，是近半年以來的首次大幅下跌。大跌的主導因素原油市場需求疲軟，受到高通脹的壓力、經(jīng)濟衰退憂慮情緒和美聯(lián)儲加息預期等因素的影響，國際原油的需求承壓。

行業(yè)政策要聞：

要聞一：廣期所工業(yè)硅期貨、期權將于12月22日和23日掛牌交易

中國證監(jiān)會12月9日發(fā)布通知，廣州期貨交易所(簡稱廣期所)工業(yè)硅期貨合約正式掛牌交易時間為2022年12月22日，工業(yè)硅期權合約正式掛牌交易時間2022年12月23日。一周以前，中國證監(jiān)會剛剛宣布同意工業(yè)硅期貨及期權開展交易。

廣期所相關負責人向記者表示，2020年10月廣期所籌備組成立之初，團隊、產(chǎn)品、技術等，一切從零開始，而且籌備全過程受到疫情反復影響，挑戰(zhàn)很大。廣期所全力推進品種研發(fā)、規(guī)則體系建立、風險防范措施儲備、技術系統(tǒng)改造、IT基礎設施建設、市場培育和宣傳等工作。目前上市工業(yè)硅期貨和期權的各項條件已經(jīng)具備，準備工作全面就緒。

期貨專業(yè)人士認為，交易所是國家重要金融基礎設施，交易所的籌建是一項全面系統(tǒng)的工程，要在人員經(jīng)驗有限、疫情反復干擾情況下，短時間內完成制度建設、產(chǎn)品研發(fā)、團隊搭建、系統(tǒng)改造、硬件置備、運維磨合等多方面工作，實屬不易。

要聞二：黃大豆1號、黃大豆2號、豆粕、豆油期貨和期權將于12月26日正式引入境外交易者

12月9日，中國證監(jiān)會確定大連商品交易所的黃大豆1號、黃大豆2號、豆粕、豆油期貨和期權為境內特定品種，于2022年12月26日引入境外交易者參與交易。

這意味著大豆系列期貨和期權品種將成為我國期貨市場首個以特定品種方式實現(xiàn)全系對外開放的品種板塊，這將有助于提升“中國價格”的全球影響力，更好服務實體經(jīng)濟發(fā)展和國家糧油安全。

據(jù)大商所相關業(yè)務負責人介紹，此前大商所已先后在鐵礦石期貨、棕櫚油期貨和期權上成功引入境外交易者，并向合格境外投資者(QFI)開放參與黃大豆1號、棕櫚油、鐵礦石、線型低密度聚乙烯等7個品種的期貨和期權合約，在對外開放上積累了扎實的制度基礎和豐富的經(jīng)驗。目前，大商所正有序推進各項準備工作，確保相關品種工具平穩(wěn)承接境外交易者，保障市場穩(wěn)健運行。

展望后市表現(xiàn)：

能源化工板塊：

原油：需求憂慮持續(xù)壓制，原油系創(chuàng)階段低點。歐盟正式禁止進口俄羅斯海運石油，OPEC+部長級會議維持減產(chǎn)200萬桶/日的產(chǎn)量政策，俄羅斯考慮石油銷售的最低限價以回應G7油價限制，供應風險對油市有所支撐，沙特下調1月銷往亞洲地區(qū)的官方石油售價，全球經(jīng)濟衰退和能源需求放緩的憂慮情緒壓制市場，短線原油期價呈現(xiàn)寬幅整理，關注OPEC及IEA月度報告。(瑞達期貨)

黑色系板塊：

鐵礦石：整體來看，終端需求韌性仍存。鋼廠主被動減產(chǎn)增多，日均鐵水產(chǎn)量逐步回落，鐵礦需求呈現(xiàn)走弱趨勢。但市場利好政策持續(xù)出臺，市場情緒得到明顯的修復，鐵礦石價格震蕩上行，成交量環(huán)比增加，下游接貨意愿增強。當前鐵礦庫存處于低位，尤其鋼廠庫銷比處于極低水平，后期冬儲補庫，使得鐵礦石具有較大的價格彈性。目前需密切關注鐵礦石庫存、疫情防控政策和地產(chǎn)政策情況。(華泰期貨)

有色金屬板塊：

滬鎳：基本面看，中期精煉鎳供需將逐步過剩，而短期全球精煉鎳顯性庫存仍處于歷史低位，增加了價格彈性，由于雨季影響，國外上游鎳礦繼續(xù)強勢運行，支撐鎳鐵價格，內盤近來的強勢上漲是由于各地疫情防控再度優(yōu)化，一定程度上強化了消費預期，低庫存、低倉單導致鎳價受資金影響較大。短期市場情緒發(fā)酵，但后期淡季來臨，需求轉弱或將拖累價格繼續(xù)上行。(和合期貨)

農產(chǎn)品板塊：

生豬：價格上來看，本周外三元生豬價格普遍下降。供應端來看，規(guī)模場開始集中放量，同時由于標肥價差收緊，二次育肥豬也開始出欄，導致供應端壓力集中釋放，出現(xiàn)恐慌性出欄的惡性循環(huán)。需求端來看，雖然氣溫下降導致腌臘需求集中開啟，屠企開工率上升，但是前期養(yǎng)殖端對于需求期待過高，整體而言需求增量不足以對沖供應端壓力。總體來看，供需格局寬松，供應端存在較大壓力，如果需求無法進一步提升，預計豬價將繼續(xù)維持弱勢。(瑞達期貨)

（文章來源：21世紀經(jīng)濟報道）

關鍵詞： 大宗商品