白糖：高位休息

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【期貨動態(tài)】國際方面，洲際交易所(ICE)白糖期貨周一觸及逾10年高位，因產出前景蒙陰及能源價格攀升。

鄭糖夜盤小幅反彈，整體處于高位盤整中。

【現(xiàn)貨報價】南寧中間商新糖站臺報價6490元/噸，上漲80元/噸，昆明中間商新糖報價6350-6390元/噸，上漲80-100元/噸。

【市場信息】1、截至4月1日，廣西還剩1家糖廠尚未收榨，不過該糖廠基本生產紅糖為主，預計在4月上旬結束壓榨。

2、巴西3月糖出口量為182.76萬噸，高于去年同期的144萬噸。

【南華觀點】多單持有。

蘋果：關注開花情況

【期貨動態(tài)】昨日蘋果05合約盤中刷出新低，整體維持弱勢震蕩，10合約盤中刷出高點，但整體承壓較為明顯。

【現(xiàn)貨報價】山東棲霞80#商品果價格4.1元/斤，與昨日持平，蓬萊80#商品果價格4元/噸，與昨日持平；陜西洛川75#商品果3.8元/斤，與昨日持平，咸陽旬邑80#商品果4.5元/斤，與昨日持平，渭南白水4.7元/斤，與昨日持平；山西運城臨猗80#起步統(tǒng)貨2.8元/斤，與昨日持平；甘肅靜寧75#商品果4.2元/斤，與昨日持平；廣東批發(fā)價格80#洛川貨3.6-3.8元/斤(筐裝)，75-80元/箱(15斤/箱)，85#甘肅貨批發(fā)價格4-4.2元/斤(筐裝，毛批)。

【現(xiàn)貨動態(tài)】產區(qū)清明備貨陸續(xù)結束。山東交易氛圍較好，果農片紅貨源成交轉好。陜西圍繞洛川進行交易，副產區(qū)走貨一般，受降雨影響，產地看貨客商不多，發(fā)貨集中于自存貨源。甘肅客商自存貨源為主，產地合適貨源難尋。近期冷空氣影響我國大部，陜西、山西等地早熟品種陸續(xù)進入始花期，降雨及降溫天氣或對授粉有一定影響，而可能導致露紅及露紅期的地區(qū)延長開花。廣東批發(fā)市場到車穩(wěn)定，槎龍市場早間到車46車左右，下橋市場到車35車左右，江門市場到車29車左右，中轉冷庫存在一定積壓。

【南華觀點】短期05合約或持續(xù)偏弱運行，10合約關注開花期情況。

玉米&淀粉：反彈沽空

【期貨動態(tài)】CBOT玉米周一逆轉稍早漲勢收低，預報顯示美國天氣將更加干燥，緩解了對播種的擔憂。

昨日夜盤大連玉米、淀粉價格小幅反彈，收復部分跌幅，整體市場依舊空頭為主。

【現(xiàn)貨報價】玉米：錦州港報價2740元/噸，下跌20元/噸；蛇口港報價2850元/噸，下跌20元/噸；哈爾濱報價2620元/噸，下跌30元/噸。淀粉：黑龍江報價2940元/噸，與昨日持平；山東報價3120元/噸，與昨日持平。

【市場分析】東北玉米價格繼續(xù)下調，市場底端暫無支撐，市場氣氛偏弱，貿易商積極走貨，下游采購需求偏弱，糧源外流無出口，深加工控制節(jié)奏收購，企業(yè)實際到貨量低位，收購價格下調。華北玉米偏弱運行，部分深加工企業(yè)下跌幅度擴大，不過貿易商出貨逐漸減少，市場供應量減少，價格逐漸止跌企穩(wěn)。銷區(qū)價格弱勢運行，受北港降價影響，到貨成本下降，市場看空情緒濃郁，成交低迷。

淀粉方面，華北近期下游貿易商拿貨心態(tài)一般，銷區(qū)市場整體消費一般，下游維持剛需拿貨，主流議價成交為主。

【南華觀點】短期或有反彈修復，整體以反彈沽空為主。

油料：關注上方壓力

【盤面回顧】近日國內蛋白在宏觀情緒提振，美元指數(shù)上行及報告利好及國內到港延遲的多重影響下，蛋白粕大幅反彈。

【供需分析】上周全國部分地區(qū)由于大豆通關問題導致大豆卸港時間延長，短期大豆庫存可能表現(xiàn)去化，部分地區(qū)豆粕限量排隊提貨導致下游略有調增備貨天數(shù)，支撐盤面及基差下跌勢頭。但對于后續(xù)蛋白來說，實際影響因素依舊在于實際需求。隨著本周清明過后，水產養(yǎng)殖考慮將陸續(xù)開啟，蛋白粕的邊際消費逐漸增加，疊加短期大豆到港問題，短期豆粕價格或將止跌或迎來小幅反彈。但考慮大豆到港持續(xù)進行，當前當前到港僅僅將壓榨壓力后移，對后市蛋白價格依舊無法樂觀看待。

【策略觀點】前期豆粕05空單觸發(fā)保本平倉，菜粕9-1反套繼續(xù)持有。

油脂：宏觀再掀波瀾

【盤面回顧】原油減產在情緒上提振商品整體價格水平，但受制于通脹壓力，考慮后續(xù)需求的不振及供給的高企可能抑制盤面上方空間。

【供需分析】當前國內三大油脂的供給表現(xiàn)穩(wěn)定，庫存表現(xiàn)良好，尤其棕櫚油庫存高企，但隨著進入四月華東調和油消費或將增加支持棕櫚油消費；菜油由于歐洲對可再生能源政策態(tài)度的變化導致菜油價格獲得情緒支持，表現(xiàn)止跌反彈；豆油相較其它兩油供給端相對表現(xiàn)緊張，但其主要原因在于壓榨量的降低，而非原料供應不足?？傮w來看，三大油脂在總庫存充裕，供給表現(xiàn)穩(wěn)定的情況下，上方壓力始終存在。當前品種間價差依舊會受到消費端影響，菜油方面，當前三級菜油現(xiàn)貨價格已經持平甚至低于一豆價格出現(xiàn)一定的替代利潤，刺激其消費。棕櫚油由于氣溫上升進入調和油市場可能爭奪豆油消費，下方支撐考慮逐漸堅固，但隨著產地齋月后的庫存壓力，未來出口可能形成對棕櫚油價格的打擊進而影響三大油脂整體價格水平。【策略觀點】關注菜油05做空機會。

生豬：05空，07反彈空，09偏多對待

【期貨動態(tài)】05上漲無力，繼續(xù)下跌，收于14940，跌幅1.32%，07受10均線壓制，收于16580，漲幅0.03%。

【現(xiàn)貨報價】昨日全國生豬均價14.61元/公斤，上漲0.05元/公斤，其中河南、湖南、遼寧、四川、廣東五省生豬均價分別為14.68、14.50、14.15、14.60、15.40元/公斤，湖南、廣東價格不變，其余分別上漲0.10、0.05、0.10元/公斤。

【現(xiàn)貨分析】

1.供應端：昨日北方部分區(qū)域有雨，采購略有影響，同時出欄情緒不高，有所縮量，價格小幅上漲；

2.需求端：清明備貨基本結束，市場將回歸基本面，消費仍舊一般；

3.從現(xiàn)貨來看：市場豬源供應仍然充足，產能去化較慢，體重反復，出欄體重連續(xù)四周增加，大豬出欄步伐有所加快，近期清明備貨終端需求有所增加，但仍然疲軟，預計節(jié)后價格仍將下跌；

【南華觀點】05供應壓力在4月仍然加大，偏空對待，07受到上周新希望公布豬病影響，仔豬斷檔題材加入07預期，造成短期07反彈，但5-6月供應壓力仍然較大，反彈到一定程度繼續(xù)布局空單。

【關注熱點】近期需關注南方的降溫降雨，或導致南方疫情開始蔓延

雞蛋：近月有支撐，遠月壓力大

【期貨動態(tài)】05收于4324元/500公斤，跌幅 0.12%，09深跌盤整后上行壓力依舊在，收于4320，漲幅0.33%。

【現(xiàn)貨報價】昨日主產區(qū)雞蛋均價為4.65元/斤，保持不變，主銷區(qū)雞蛋均價為4.80元/斤，下跌0.01，主產區(qū)淘汰雞均價6.22元/斤，下跌0.01，老雞貨源供應不多，市場需求穩(wěn)定。

【現(xiàn)貨分析】

1.供應端：持續(xù)的盈利以及飼料成本的下降，近期補欄雞苗情緒上漲，但5月前新增產能仍然相對有限，處于歷史低位，下半年或有供應壓力；

2.需求端：受清明備貨帶動，商超終端環(huán)節(jié)對雞蛋需求有所增加，同時電商促銷打折，也使得本周雞蛋走貨較好，但假期太短，備貨基本結束，節(jié)后需求仍有擔憂；

【南華觀點】今后新增產能慢慢大于淘汰產能，下半年價格偏弱，09大趨勢仍然偏空，近月因低存欄以及庫存也在較低位置，下方有較強支撐，下跌有限，但需求也是制約上漲的壓力。

豆一：關注政策變化

【期貨動態(tài)】隔夜05合約收于5358元/噸，下跌21個點，跌幅0.39%。

【市場動態(tài)】4月2日黑龍江省農業(yè)農村廳圍繞大豆加工補貼、貸款貼息、新產品研發(fā)和品牌打造等方面召開了大豆產業(yè)發(fā)展座談會，研究我省大豆產業(yè)目前存在問題和未來發(fā)展方向。

【市場分析】目前國儲第二批收購還在進行中，黑龍江新增多個庫點進行收購，東部地區(qū)收購到庫價格2.765元/斤，中西部地區(qū)收購到庫價格2.775元/斤，對現(xiàn)貨市場起到托市作用，同時送糧車輛也可有所分流，但各庫門前排車仍較多，壓車現(xiàn)象嚴重，壓縮貿易商部分利潤，但品質相對較差的大豆消耗仍面臨困境，且部分庫區(qū)已收滿。

【南華觀點】短期豆一在國家增儲支持下或維持震蕩為主。

棉花：關注下游訂單情況

【期貨動態(tài)】洲際交易所(ICE)期棉跌幅超0.5%，隔夜鄭棉小幅下跌。

【外棉信息】至3月30日，2022/23年度美國新花累計分級檢驗319.64萬噸，同比減少17.5%，本年度82.3%的皮棉達到ICE期棉交易要求，同比下降0.4%。其中得州新花累計分級檢驗量同比減少58.5%，本年度得州65.6%的皮棉達到ICE期棉交易要求，同比下降8.4%。

【鄭棉信息】截止到2023年4月2日，新疆地區(qū)皮棉累計加工總量617.02萬噸，同比增幅16.24%。22/23年度新棉加工公檢還在繼續(xù)，皮棉供給充裕，當前紡企常規(guī)紗線的即期紡紗利潤可有1000-2000元/噸，但后續(xù)訂單略有轉弱跡象，持續(xù)性有待考證，企業(yè)對原料維持剛需補庫，整體庫存維持偏低位置。

【南華觀點】目前目標價格補貼政策尚未出臺，市場對新棉播種面積存在擔憂，對棉價形成支撐，但棉價進一步上行尚缺乏需求提振，短期或維持震蕩走勢。

（文章來源：南華期貨）

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