五洲特紙(605007)董事會秘書張海峽近來很忙。自2月13日至2月23日，他已經(jīng)接連接受了4起機(jī)構(gòu)投資者調(diào)研活動(dòng)。五洲特紙也因?yàn)樵旒埉a(chǎn)品漲價(jià)而備受市場關(guān)注。

在最近一期的調(diào)研活動(dòng)中，五洲特紙表示，在食品卡紙方面，“周一(2月21日)公司發(fā)了300元/噸漲價(jià)函，具體提價(jià)落地取決于行業(yè)供需關(guān)系，目前食品卡需求還是很旺盛。”在格拉辛紙方面，“2月中旬公司進(jìn)行了500元/噸的提價(jià)，三月份還要提漲500元/噸?！?/strong>

食品白卡供不應(yīng)求

新項(xiàng)目進(jìn)入產(chǎn)能釋放年

對于公司目前最新的經(jīng)營狀況，五洲特紙表示，受益于銷售價(jià)格上漲和原材料成本控制得當(dāng)，公司2021年上半年效益顯著，下半年銷售價(jià)格有所下滑，成本端壓力大，導(dǎo)致上下半年環(huán)比下降。公司預(yù)計(jì)21年比20年有一定程度的增幅。產(chǎn)品層面，格拉辛紙和食品卡需求很旺盛，既有國內(nèi)也有國際因素。

在產(chǎn)能方面，五洲特紙透露，公司原有食品卡紙產(chǎn)能在28萬噸左右，2021年江西基地投建結(jié)束，基地共四條線，今年是產(chǎn)能釋放年，新產(chǎn)線產(chǎn)能約50萬噸食品卡，預(yù)計(jì)2022年將貢獻(xiàn)70%的產(chǎn)能利用率，即35萬噸左右的產(chǎn)銷量。公司在產(chǎn)能消化方面已有全面規(guī)劃，2022Q1表現(xiàn)順利。

“50萬噸食品卡投產(chǎn)后，投資人特別關(guān)心產(chǎn)能消化問題，需求端增量有多大。從目前1月份銷售情況看，食品白卡現(xiàn)在是供不應(yīng)求的狀態(tài)，產(chǎn)能爬坡目前也比較理想，沒有其他因素影響下，全年產(chǎn)能利用率預(yù)計(jì)可以達(dá)到70%?！?/p>

對于產(chǎn)品需求旺盛的原因，公司表示，在國內(nèi)方面，河南省剛頒布了從3月1日開始全面禁塑，“今年整個(gè)食品白卡需求預(yù)期還是不錯(cuò)的，我們看現(xiàn)在以紙代塑的趨勢可能比預(yù)期得更好，國家政策方面引導(dǎo)會更快，預(yù)計(jì)今年全國各省市各個(gè)地區(qū)可能會陸續(xù)頒發(fā)禁塑令”。在國際方面，歐美國家受疫情影響供應(yīng)鏈停滯，國際業(yè)務(wù)食品白卡需求很旺盛，去年四季度開始出口訂單增長迅猛，公司預(yù)期食品白卡出口量會同比增加較大，這也是目前供不應(yīng)求的原因。

值得關(guān)注的是，近期成本端木漿漲價(jià)，疊加能源價(jià)格提升，對造紙行業(yè)帶來了成本上的擾動(dòng)。五洲特紙?zhí)寡?，公司在衢江區(qū)有部分產(chǎn)能，能源外采，去年四季度動(dòng)力煤價(jià)格上漲導(dǎo)致蒸汽外采價(jià)格上升。

“就產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來看，不同特種紙產(chǎn)品噸紙蒸汽耗用量不同，衢州基地產(chǎn)品中白卡占絕大部分，總體來說，去年四季度受影響可控。目前公司主要產(chǎn)能來自江西基地，該基地蒸汽和電力有自己的熱電聯(lián)產(chǎn)自給自足，今年以來，江西基地4條產(chǎn)線已全部投產(chǎn)，能耗的規(guī)模效應(yīng)已逐步顯現(xiàn)。政策層面看，保障能源價(jià)格穩(wěn)定是主基調(diào)，去年四季度動(dòng)力煤漲價(jià)造成的能源成本上升應(yīng)該為暫時(shí)性事件。”公司表示。

今年預(yù)計(jì)產(chǎn)銷100萬噸以上

對于2021年和2022年產(chǎn)銷量的預(yù)計(jì)，五洲特紙表示，公司預(yù)計(jì)2021年約有60萬噸銷量，2022年預(yù)計(jì)將達(dá)100萬噸以上，目標(biāo)為110萬噸。

在客戶端層面，五洲特紙介紹，公司客戶群體龐大，包含國內(nèi)主要大中型客戶；從結(jié)構(gòu)來說，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)豐富，包含不同層次客戶群體，新增產(chǎn)能能通過廣大的客戶群體消化，并且隨產(chǎn)能上升也拓展了新客戶，特別是滿足高端客戶的需求；另一方面，目前全球食品卡供應(yīng)端集中在歐洲和中國兩端，歐洲方面受紙廠大面積罷工和疫情影響，生產(chǎn)端受到影響，僅能滿足歐洲地區(qū)需要，驅(qū)使大量訂單轉(zhuǎn)向國內(nèi)生產(chǎn)廠家。

其中，在重點(diǎn)產(chǎn)品食品卡紙方面，五洲特紙以中國臺灣地區(qū)作為類比，1800萬人口消費(fèi)了30萬噸食品卡紙；而湖北因?yàn)椴惋嬃?xí)慣，單武漢市場食品白卡規(guī)模就有20萬噸。公司認(rèn)為，國內(nèi)全面禁塑后預(yù)計(jì)替代需求規(guī)模相當(dāng)可觀。因此，公司正在加緊湖北新基地建設(shè)，配套化機(jī)漿產(chǎn)線。

值得一提的是，五洲特紙?jiān)诮衲?月發(fā)布公告，擬在湖北孝感漢川新河鎮(zhèn)紙品產(chǎn)業(yè)園建設(shè)年產(chǎn)449萬噸漿紙一體化項(xiàng)目。該項(xiàng)目總投資173億元，規(guī)劃用地4483畝，是孝感迄今為止引進(jìn)的最大單體工業(yè)項(xiàng)目，也是該市首個(gè)過百億元制造業(yè)項(xiàng)目。公司在調(diào)研中透露進(jìn)展稱，該項(xiàng)目已經(jīng)拿到能耗指標(biāo)，完成立項(xiàng)，目前在做環(huán)評。

“公司產(chǎn)品用途中，除了面碗紙每年仍保持一定的平穩(wěn)增長外，餐盒、奶茶杯、咖啡杯、快餐等需求均快速增長，近期出口情況也較好，食品卡供應(yīng)主要在歐洲和中國，東南亞、東亞、南美、中東歐都是凈進(jìn)口的，歐洲因?yàn)橐咔?，而且前幾年產(chǎn)能陸續(xù)淘汰，疊加能源成本提升，近期紙價(jià)飆升，所以國內(nèi)最近白卡出口增量較大?！惫颈硎尽?/p>

近期紙企密集漲價(jià)

記者注意到，近期造紙企業(yè)密集發(fā)布漲價(jià)函。繼箱板瓦楞紙廠宣布漲價(jià)后，文化紙、白卡紙也陸續(xù)提價(jià)。根據(jù)卓創(chuàng)資訊，1-2月規(guī)模紙廠提價(jià)逐步落地，年初至今雙膠紙市場均價(jià)上漲3.8%，白卡紙市場均價(jià)上漲5.5%。

最近，有傳聞稱博匯紙業(yè)(600966)全面上漲卡紙價(jià)格，漲價(jià)幅度為200元/噸。公司內(nèi)部人士對外回應(yīng)稱：“從成本角度看，紙價(jià)上漲不奇怪。漿價(jià)、各種化工原料都在漲。公司自產(chǎn)漿、外購漿都有，自產(chǎn)漿是木片做的，木片也在漲。除了卡紙外，雙膠紙漲價(jià)幅度更大，漲300元/噸。”

太陽紙業(yè)(002078)也表示，文化紙漲價(jià)主要因?yàn)樾枨筝^好。文化紙的紙漿主要依靠外購，受疫情影響疊加運(yùn)費(fèi)上漲，進(jìn)口紙漿價(jià)格整體處于高位。目前，文化紙價(jià)格超過5000元/噸，3月份將上漲300元/噸，漲價(jià)幅度約6%。

機(jī)構(gòu)方面也較為看好造紙行業(yè)的機(jī)會。東方基金權(quán)益研究部表示，文化紙和白卡紙漲價(jià)的原因主要有三方面，一是下游需求有所改善，2月迎來文化紙招標(biāo)旺季，且“雙減”政策對于文化紙的需求影響逐步減弱。二是近期海外白卡紙供應(yīng)鏈緊張導(dǎo)致訂單回流國內(nèi)，帶動(dòng)白卡紙出口需求明顯提升。三是成本端有支撐，根據(jù)卓創(chuàng)資訊，年初至今國內(nèi)商品針葉漿現(xiàn)貨價(jià)格漲幅6.7%，闊葉漿現(xiàn)貨價(jià)格漲幅達(dá)到6.3%，進(jìn)一步推動(dòng)紙價(jià)上漲。

東方基金權(quán)益研究部認(rèn)為，造紙行業(yè)的投資機(jī)會值得關(guān)注：第一，建議關(guān)注明顯受益木漿價(jià)格上漲，且盈利能力有望得到修復(fù)的文化紙企業(yè)。第二，建議關(guān)注近期出口訂單快速增長，且新產(chǎn)能逐步落地的白卡紙企業(yè)。

（文章來源：e公司）