眼看烏克蘭緊張局勢(shì)升級(jí)，居住在美國(guó)首都華盛頓附近的70多歲退休老人海倫·卡門(mén)(Helen Carmen)憂心忡忡。她擔(dān)心烏克蘭局勢(shì)惡化帶來(lái)的能源價(jià)格上漲和股市動(dòng)蕩，會(huì)讓她的錢(qián)包進(jìn)一步“縮水”。

“戰(zhàn)爭(zhēng)總是要付出經(jīng)濟(jì)代價(jià)的?！?卡門(mén)告訴記者。

卡門(mén)的擔(dān)憂不無(wú)道理。世界主要產(chǎn)油國(guó)俄羅斯對(duì)烏克蘭發(fā)起軍事行動(dòng)后，國(guó)際基準(zhǔn)油價(jià)倫敦布倫特原油期貨價(jià)格一度突破每桶105美元，創(chuàng)下7年多來(lái)新高。美國(guó)汽油價(jià)格也追隨國(guó)際油價(jià)上漲。美國(guó)汽車(chē)協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，截至26日，全美平均普通汽油價(jià)格升至每加侖3.597美元，較一年前大幅上漲33%。

業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，到3月初全美平均汽油價(jià)格將突破每加侖4美元。而在美國(guó)加利福尼亞州，該州平均汽油價(jià)格本周已升至每加侖4.8美元，創(chuàng)歷史新高。美國(guó)汽車(chē)協(xié)會(huì)發(fā)言人解釋說(shuō)，美國(guó)汽油價(jià)格上漲的首要原因是俄烏地緣政治緊張局勢(shì)給國(guó)際油價(jià)帶來(lái)了上行壓力；另一方面，隨著美國(guó)許多地方氣溫變暖，人們開(kāi)始駕車(chē)出行，對(duì)燃料的需求也在增加。

作為生活在“汽車(chē)輪子上的國(guó)家”，汽油價(jià)格上漲是重大民生問(wèn)題，將提高美國(guó)民眾的日常生活成本。事實(shí)上，過(guò)去一年，美國(guó)民眾在衣食住行各個(gè)方面都經(jīng)歷了“漲聲一片”，購(gòu)買(mǎi)力不斷縮水。

美國(guó)勞工部的數(shù)據(jù)顯示，今年1月美國(guó)消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)同比上漲7.5%，創(chuàng)40年來(lái)最大同比漲幅。穆迪分析公司經(jīng)濟(jì)學(xué)家瑞安·斯威特表示，與2018年和2019年平均2.1%的通脹率相比，7.5%的通脹率意味著一個(gè)美國(guó)普通家庭每個(gè)月要多支出276美元。

美國(guó)企業(yè)研究所經(jīng)濟(jì)學(xué)家德斯蒙德·拉赫曼告訴記者，烏克蘭危機(jī)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的不利影響將主要通過(guò)油價(jià)上漲和股市下跌來(lái)傳導(dǎo)。他說(shuō)，在烏克蘭危機(jī)爆發(fā)前，美國(guó)就已面臨嚴(yán)重的通脹問(wèn)題；烏克蘭危機(jī)引發(fā)的地緣政治不確定性將進(jìn)一步推高國(guó)際油價(jià)，給美國(guó)帶來(lái)更大的通脹壓力，迫使美聯(lián)儲(chǔ)更激進(jìn)地加息，而美國(guó)股市也可能在很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)處于震蕩。

與今年年初的高點(diǎn)相比，紐約股市標(biāo)普500指數(shù)已下跌約12%。分析人士指出，如果股市下跌導(dǎo)致許多計(jì)劃今年退休的美國(guó)老人個(gè)人養(yǎng)老金賬戶大幅縮水，他們恐怕將不得不延遲退休或推遲領(lǐng)取養(yǎng)老金的時(shí)間。

富國(guó)銀行證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家杰伊·布賴森指出，他的經(jīng)濟(jì)模型研究顯示，如果未來(lái)兩年標(biāo)普500指數(shù)下跌20%，同時(shí)國(guó)際油價(jià)保持在當(dāng)前較高水平，今年美國(guó)通脹率將大幅上升1.1個(gè)百分點(diǎn)，今明兩年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速將分別減少0.7和0.2個(gè)百分點(diǎn)。

羅申美國(guó)際會(huì)計(jì)師事務(wù)所首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家約瑟夫·布魯蘇埃拉斯警告，如果烏克蘭危機(jī)將國(guó)際油價(jià)推高到每桶110美元，未來(lái)幾個(gè)月美國(guó)通脹率將超過(guò)10%；這將嚴(yán)重打擊美國(guó)消費(fèi)者信心，并導(dǎo)致企業(yè)投資減少。上一次美國(guó)通脹率達(dá)到10%還是40年前的1981年10月。

美國(guó)密歇根大學(xué)的數(shù)據(jù)顯示，今年2月美國(guó)消費(fèi)者信心指數(shù)已降至62.8，處于十年來(lái)最低水平。負(fù)責(zé)這項(xiàng)消費(fèi)者信心調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家理查德·柯廷表示，2月消費(fèi)者信心下滑是由于通脹導(dǎo)致個(gè)人財(cái)務(wù)狀況惡化，民眾對(duì)于美國(guó)經(jīng)濟(jì)政策的信心下降，以及對(duì)美國(guó)長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)前景感到悲觀；由于2月份調(diào)查是在俄烏沖突爆發(fā)之前進(jìn)行的，因此這場(chǎng)沖突對(duì)于消費(fèi)者的影響尚未得到體現(xiàn)。

俄烏緊張局勢(shì)加劇和美國(guó)通脹率上升加大了美聯(lián)儲(chǔ)加快收緊貨幣政策的壓力。美聯(lián)儲(chǔ)日前在向美國(guó)國(guó)會(huì)提交的半年度貨幣政策報(bào)告中說(shuō)，與俄烏相關(guān)的地緣政治緊張局勢(shì)已推高能源價(jià)格，增加全球金融和大宗商品市場(chǎng)不確定性；如果美國(guó)勞動(dòng)力短缺問(wèn)題持續(xù)、薪資上漲進(jìn)一步加快，美國(guó)通脹壓力可能會(huì)更為持久和普遍。美聯(lián)儲(chǔ)重申，“很快”上調(diào)聯(lián)邦基金利率是合適的。

市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在3月舉行的貨幣政策例會(huì)上啟動(dòng)新冠疫情暴發(fā)以來(lái)的首次加息。芝加哥商品交易所的聯(lián)邦基金利率期貨數(shù)據(jù)顯示，目前交易員預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)3月加息的概率為100%。其中，美聯(lián)儲(chǔ)加息25個(gè)基點(diǎn)的概率為76%，加息50個(gè)基點(diǎn)的概率為24%。

富國(guó)銀行證券經(jīng)濟(jì)學(xué)家薩拉·豪斯預(yù)計(jì)，剔除波動(dòng)較大的食品和能源價(jià)格后，到今年第四季度美國(guó)核心通脹率仍將位于4%以上，這會(huì)繼續(xù)加大美聯(lián)儲(chǔ)今年大幅收緊貨幣政策的壓力。她預(yù)計(jì)到今年底之前，美聯(lián)儲(chǔ)將加息五次，累計(jì)上調(diào)聯(lián)邦基金利率1.25個(gè)百分點(diǎn)。

一般來(lái)說(shuō)，美聯(lián)儲(chǔ)加息會(huì)帶動(dòng)美國(guó)汽車(chē)貸款、房屋抵押貸款、信用卡貸款等利率上升，推動(dòng)美國(guó)金融環(huán)境收緊，從而給美國(guó)經(jīng)濟(jì)降溫。不確定的是，美聯(lián)儲(chǔ)收緊貨幣政策將通脹率降至2%的過(guò)程中會(huì)否實(shí)現(xiàn)美國(guó)經(jīng)濟(jì)“軟著陸”。拉赫曼擔(dān)心，美聯(lián)儲(chǔ)的一系列加息將推高美國(guó)利率水平，可能會(huì)“刺破”美國(guó)股市和房市資產(chǎn)泡沫，美國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨“硬著陸”或再度陷入衰退的風(fēng)險(xiǎn)。

但前美聯(lián)儲(chǔ)資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家、彼得森國(guó)際經(jīng)濟(jì)研究所高級(jí)研究員約瑟夫·加尼翁認(rèn)為，當(dāng)前美國(guó)通脹形勢(shì)還沒(méi)發(fā)展到像上世紀(jì)70年代那樣失控的局面，美聯(lián)儲(chǔ)將利率提高到中性水平本身不會(huì)引發(fā)美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退，而且過(guò)去兩年美國(guó)家庭積累的上萬(wàn)億美元儲(chǔ)蓄將繼續(xù)支持居民消費(fèi)支出穩(wěn)定增長(zhǎng)；如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)顯示出疲軟跡象，美聯(lián)儲(chǔ)可暫停收緊貨幣政策。

如何在抑制美國(guó)通脹與維持經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇之間取得平衡，對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)來(lái)說(shuō)從來(lái)不是易事，而烏克蘭局勢(shì)引發(fā)的不確定性正讓這項(xiàng)工作變得更加艱難。

（文章來(lái)源：新華財(cái)經(jīng)）

關(guān)鍵詞： 美聯(lián)儲(chǔ)加息