昨日，造紙板塊盤中短線拉升明顯，其中五洲特紙漲停，岳陽林紙漲近9%，仙鶴股份漲近7%，百亞股份漲近4%，凱恩股份漲逾2%。據(jù)悉，包括五洲特紙、冠豪高新、河南江河紙業(yè)、浙江仙鶴新材料等在內(nèi)的多家紙企集中發(fā)布3月漲價函，上調(diào)幅度為1000元/噸。從公告因素來看，紙企不約而同地表示現(xiàn)在原材料成本持續(xù)攀升，影響企業(yè)利潤因而進行提價。

具體來看，冠豪高新表示，受原材料價格高位振蕩影響，決定從3月5日起，在現(xiàn)有價格基礎(chǔ)上，熱升華轉(zhuǎn)印紙全系列產(chǎn)品價格統(tǒng)一上調(diào)1000元/噸；河南江河紙業(yè)發(fā)布調(diào)價通知稱，受生產(chǎn)運營成本上漲影響，公司決定自3月5日發(fā)貨起，數(shù)碼紙全系產(chǎn)品在現(xiàn)有價格基礎(chǔ)上統(tǒng)一上調(diào)1000元/噸；浙江仙鶴新材料公司稱，決定自3月5日發(fā)貨起，噴繪熱轉(zhuǎn)印原紙在現(xiàn)價基礎(chǔ)上再上調(diào)1000元/噸。

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此前，博匯紙業(yè)、晨鳴集團、太陽紙業(yè)、金光紙業(yè)等主流廠家紛紛發(fā)漲價函，從2月中旬起上調(diào)白卡紙售價100元/噸。此次提價，系時隔半年后的第一次白卡紙集中提價。

事實上，春節(jié)過后國內(nèi)木漿價格已有明顯松動，其中闊葉漿含稅報價已下跌500元/噸，針葉漿價格也下跌300元/噸以上。相比春節(jié)前，節(jié)后木漿現(xiàn)貨明顯偏弱，不過從絕對價格看，針、闊葉漿價格還是處在歷史偏高位。

“當(dāng)前，加拿大鐵路運輸問題加上木片供應(yīng)短缺，造成針葉漿發(fā)運量一直偏低，反映到國內(nèi)進口方面，2022年針葉漿進口量為717萬噸，較2021年下降15%。而去年12月份PPPC發(fā)運數(shù)據(jù)同比下降，依然處于低位。供給恢復(fù)緩慢。另外，國外再度出現(xiàn)供應(yīng)干擾，芬蘭、加拿大、印度尼西亞供應(yīng)面檢修，芬蘭港口和運輸業(yè)出現(xiàn)罷工。供應(yīng)恢復(fù)慢疊加突發(fā)事件，紙漿維持高位運行。”國投安信期貨紙漿分析師周小燕表示。

至于春節(jié)后價格的回落原因，據(jù)方正中期期貨研究院紙漿分析師湯冰華介紹，主要在于海外兩個大型闊葉漿項目正式投產(chǎn)，貢獻超過360萬噸闊葉漿新產(chǎn)能，使今年闊葉供應(yīng)大增的預(yù)期提升，而去年闊葉漿價格漲至近五年最高水平后，市場對今年供應(yīng)增加下的闊葉漿價格看空，采買積極性下降，帶動價格回落，針葉漿自身供應(yīng)仍不寬松，特別是節(jié)后至今海外仍有罷工、木片供應(yīng)緊張的消息，但闊葉漿的疲軟以及國內(nèi)市場預(yù)期的轉(zhuǎn)變，也帶動針葉價格下跌。

“從2021—2022年紙漿的市場表現(xiàn)分析，漿價受外盤報價走強和疫情帶來的階段性供應(yīng)異常，以及俄烏沖突等因素影響。多因素影響下，進口紙漿的價格持續(xù)維持相對高位?！比A融融達期貨紙漿分析師栗豐寧表示，但從國內(nèi)現(xiàn)貨表現(xiàn)看，進口成本持續(xù)倒掛，且國內(nèi)現(xiàn)貨價格在春節(jié)前后重心變化明顯，節(jié)后現(xiàn)貨目前銀星成交破七運行，闊葉暫時止跌，在5800元/噸附近。從現(xiàn)貨市場表現(xiàn)，闊葉降幅明顯多于針葉，針闊價差拉大，未來對針葉的壓力不言而喻。

在栗豐寧看來，基于節(jié)后現(xiàn)貨的庫存壓力和下游市場采購恢復(fù)不及預(yù)期的反饋，漿價重心下探當(dāng)下，主流紙廠的漲價函操作無疑是對漿價弱勢反饋的一個挺價表現(xiàn)。

湯冰華表示，目前看，木漿價格仍處于歷年高位水平，主要還是實際供應(yīng)尚未放量，特別是針葉漿發(fā)貨量偏低，中國進口量也維持低位，港口庫存不高所致，同時國內(nèi)去年新增大量造紙產(chǎn)能，也使木漿需求相對剛性，對漿價有一定支撐。

“從節(jié)后的需求看，木漿有所好轉(zhuǎn)，其中保定地區(qū)生活紙開工率一度大幅回升，但近期又有所回落。全國范圍來看，木漿類紙廠產(chǎn)量環(huán)比均上升，相對利多木漿需求，國內(nèi)主要地區(qū)的木漿庫存量環(huán)比回落，持平去年，供需并未明顯寬松。成品紙價格近期有上漲計劃，但落實情況還待驗證，文化紙略偏強一些，但生活紙和白卡紙價格還比較穩(wěn)定，甚至有小幅下調(diào)，同時部分紙廠對生活紙?zhí)釢q并不十分看好，這也使當(dāng)前木漿補庫需求難有明顯放量，后續(xù)如果內(nèi)需繼續(xù)改善，并帶動紙廠漲價落地，則木漿需求也將同步上升。”湯冰華說。

在周小燕看來，隨著闊葉漿投產(chǎn)釋放，供應(yīng)壓力緩解，未來紙漿或從供應(yīng)偏緊進入寬松格局，紙漿價格有望回落，紙企成本有望改善，有利于產(chǎn)業(yè)更好發(fā)展。

“全年來看，闊葉漿新產(chǎn)能如果順利投產(chǎn)發(fā)貨，則全球木漿市場供需狀況將從去年的偏緊狀態(tài)中走出。雖然針葉漿新增產(chǎn)能上半年還不多，但闊葉漿供需如果轉(zhuǎn)向?qū)捤?，價格繼續(xù)回落，則針闊葉需求的替代性也將對針葉漿價格形成拖累，紙廠原料成本同比下移可期?？紤]中國造紙產(chǎn)能投放量較大，且海外針葉漿新增產(chǎn)能較少，因此木漿在產(chǎn)業(yè)鏈博弈中可能仍比較占優(yōu)，這可能導(dǎo)致紙廠利潤大幅增加，則紙漿價格也有上漲驅(qū)動?！睖A認為。

據(jù)了解，從我國用紙分類看，箱板紙占43%，印刷用紙占25%，包裝用紙占18%，生活用紙占9%。我國用紙主要在包裝物流和文教辦公，其中包裝物流主要是廢紙漿。針漿的需求主要是生活用紙和文教辦公。從消費市場看，生活用紙的市場增量常年穩(wěn)定，所以漿價目前最大的市場表現(xiàn)就是文教辦公，而這里用得最多的就是白卡紙。

“從紙廠漲價函的表現(xiàn)，弱勢市場下挺價意味明顯，但終端市場的消費需求能否接受漲價還需時間觀察。從目前漿價的表現(xiàn)和市場預(yù)期來看，需求端沒有亮眼表現(xiàn)，下游生產(chǎn)苦高漿價已久，終端生產(chǎn)按需采購，市場囤貨表現(xiàn)尚無。且國產(chǎn)漿的替代屬性增加，價格上量大可談，對針漿的需求也是負反饋。總體來說，白卡提漲是被動選擇，提價表現(xiàn)對市場需求和漿價預(yù)期的影響，短時間的效應(yīng)或許有，但高漿價高生產(chǎn)成本的造紙產(chǎn)業(yè)格局從長周期看肯定是不可持續(xù)。在成本和利潤博弈下，漿價的重心回落預(yù)期或漸漸明朗?！崩踟S寧表示。

（文章來源：期貨日報）

關(guān)鍵詞： 五洲特紙 造紙板塊