極端高溫會給大宗商品帶來什么影響？

研究所簡要分析了相關(guān)品種受高溫干旱的影響，具體如下：

(資料圖片)

農(nóng)產(chǎn)品和軟商品

棕櫚油：馬來(sabah、sarawak、pahang、johor四省)與印尼(kalimantan、riau、sumatera三省)地區(qū)受拉尼娜與IOD負(fù)相位影響導(dǎo)致降水偏多，過多的降水將導(dǎo)致當(dāng)月收果、運(yùn)輸出現(xiàn)延誤進(jìn)而影響當(dāng)月產(chǎn)量，若月度降水大于500mm則可能影響授粉。

菜籽：加拿大(alberta、manitoba、saskatchewan三省)地區(qū)除Alberta省7月降水偏低外，其余兩省降水處于合理范圍之內(nèi)；雖然今年溫度相對偏高，但也處于合理范圍之內(nèi)，預(yù)計(jì)不會對產(chǎn)量造成負(fù)面影響。歐洲(France、Germany、Poland三國)菜籽收獲接近尾聲，今年菜籽生長季的高溫干旱將導(dǎo)致大幅減產(chǎn)，尤其法國和德國減產(chǎn)預(yù)期最大。

大豆：高溫少雨導(dǎo)致減產(chǎn)，影響大。

a) 美國：8月天氣對美豆最終單產(chǎn)影響最大，高溫少雨將降低優(yōu)良率，導(dǎo)致單產(chǎn)和總產(chǎn)下降，對行情影響大，目前天氣炒作還在。美國大豆主產(chǎn)區(qū)主要有18個(gè)州，集中在中西部。

b) 中國：主要分布在東三省、內(nèi)蒙古、河南、山東、安徽、江蘇、四川、云南等。

棉花：

a) 4-5月份苗期受溫度影響較大，持續(xù)低溫多雨將影響出苗；6-8月蕾期需要雨水，若干旱則會影響生長，得州棄耕率會明顯增加；9-10月需要少雨天氣。

b) 中國新疆、美國得州(Texas)、印度古吉拉特邦、馬哈拉施特拉邦、特倫甘納邦(Gujarat State、Maharashtra State、Telangana State Division of Andhra Pradesh)、巴西(Mato Grosso)。

c) 美國得州干旱會導(dǎo)致得州棉花棄耕率增加，對美棉產(chǎn)量影響較大；印度收獲季降水過多，可能不利新棉產(chǎn)量和質(zhì)量；新疆9、10月份溫度偏低，對棉花產(chǎn)量和質(zhì)量都有不利影響；巴西馬托格羅索州干旱會導(dǎo)致產(chǎn)量下降；澳洲種植期干旱會導(dǎo)致種植面積大幅縮減。

白糖：國外巴西(san paulo)、印度(maharashtra、uttar pradesh、karnataka)地區(qū)，國內(nèi)廣西南寧、云南昆明；低溫霜凍和干旱天氣對甘蔗的產(chǎn)量和含糖率影響較大，洪澇天氣對甘蔗產(chǎn)量的影響次之。

橡膠：

a) 開割期持續(xù)低溫多雨將導(dǎo)致新葉生長情況不佳，推遲開割；開割后受到拉尼娜氣候影響，中國及東南亞產(chǎn)區(qū)降雨偏多阻礙割膠，影響膠水產(chǎn)出。

b) 中國海南省、云南省西雙版納、泰國(South region、Isan region)、越南(Dong Nai)、印尼(Sumatera Utara province、Sumatera Selatan province)

c) 低溫多雨導(dǎo)致推遲開割對產(chǎn)量影響較大；開割后日均降雨大于10mm左右對原料價(jià)格形成短期影響，全年來看影響有限。

能源化工

原油&油品：萊茵河水位持續(xù)下降，駁船無法通行，將影響油品運(yùn)輸；另外水位不足同時(shí)可能影響核電站等設(shè)備的正常運(yùn)行。

PVC:因高溫用電緊張導(dǎo)致限電，對西南尤其是四川PVC工廠開工影響較大；而下游工廠需求弱本身開工不高，限電影響較小。

PTA、乙二醇：因高溫用電緊張導(dǎo)致浙江、江蘇多地限電，PTA、乙二醇和聚酯影響不大，下游加彈印染影響比較大，開工下降明顯。

短纖：四川因干旱水電緊張，四川地區(qū)有短纖工廠停車，整體負(fù)荷影響不大。

甲醇：四川自8月15日期擴(kuò)大工業(yè)企業(yè)讓電于民用實(shí)施范圍，區(qū)內(nèi)工業(yè)開始降負(fù)或停車。目前瀘天化45萬噸/年已于8月13日停車，達(dá)鋼20萬噸/年維持低負(fù)荷、玖源50萬噸/年正常運(yùn)行，后續(xù)存停工預(yù)期。

苯乙烯：高溫或帶來家電行業(yè)的消費(fèi)提振，但對苯乙烯影響有限。

尿素：高溫疊加部分裝置虧損，檢修增多，開工率明顯降低。限電有一定影響，但不是主因。

聚烯烴：因高溫用電緊張導(dǎo)致限電，浙江、川渝地區(qū)部分下游工廠收到有序用電通知，OPP膜廠反饋有一定影響，其余下游負(fù)荷偏低，影響有限。

瀝青：雨雪天氣時(shí)瀝青路面不能施工，限制需求釋放。

黑色

動(dòng)力煤：北方降水增多導(dǎo)致產(chǎn)量和運(yùn)輸受限；南方高溫干旱增加日耗，水電出力減少，增加火電壓力。

鋼材：由于高溫供電緊張，四川、安徽、浙江、江蘇等多地電爐廠應(yīng)要求錯(cuò)峰生產(chǎn)甚至停產(chǎn)，造成電爐開工回升速率放緩，螺紋產(chǎn)量低、去庫快的格局因限電影響或?qū)⒗^續(xù)持續(xù)。

有色

鋅：高溫天氣下用電需求增多、水力發(fā)電能力下降，四川地區(qū)部分鋅冶煉廠應(yīng)要求將在8月停產(chǎn)5天，預(yù)計(jì)有6000多噸的產(chǎn)量或?qū)⑹艿接绊?，鋅錠供應(yīng)預(yù)期隨之下調(diào)，供應(yīng)端的矛盾得到強(qiáng)調(diào)。

鎳和不銹鋼：影響較小。

鋁：高溫影響西南地區(qū)限電保民生。8月開始，四川地區(qū)高溫導(dǎo)致民生用電緊張，部分生產(chǎn)企業(yè)接到限電通知，啟明星，阿壩鋁廠，廣元中孚及廣元林豐也受到影響，暫定限電一周，影響電解鋁產(chǎn)量2萬噸左右。

銅：高溫天氣下限電使江浙皖地區(qū)冶煉廠或受到影響。按照浙江富冶影響兩周、產(chǎn)量下滑約15%，安徽銅陵影響一周、產(chǎn)量下滑25%-40%，預(yù)計(jì)當(dāng)季總產(chǎn)量下滑約1-1.2萬噸，但考慮四季度存在追產(chǎn)可能性，故實(shí)際影響有限。

（文章來源：天風(fēng)期貨）

關(guān)鍵詞： 大宗商品 pahang