在期貨交易中，成交量與持倉(cāng)量的變化，往往會(huì)直接影響到價(jià)格走勢(shì)。

【資料圖】

期貨成交量和持倉(cāng)量的概念

期貨持倉(cāng)量，是指已成交但尚未進(jìn)行交割或?qū)_的期貨合約總量。持倉(cāng)量是期貨市場(chǎng)縱深發(fā)展的風(fēng)向，會(huì)影響到某個(gè)價(jià)位或區(qū)間的買賣能力。

期貨持倉(cāng)量是這樣計(jì)算的：一個(gè)多頭和一個(gè)空頭同時(shí)建立一個(gè)新頭寸時(shí)，持倉(cāng)量則增加一個(gè)合約單位；如果已經(jīng)持有一個(gè)多頭頭寸的投資人，賣給一個(gè)想建立一個(gè)多頭頭寸的交易者，持倉(cāng)量不變；如果持有一個(gè)多頭頭寸的投資人，賣給一個(gè)想平掉空頭頭寸的交易者，持倉(cāng)量就減少一個(gè)合約單位。

期貨成交量，則是指某段時(shí)間內(nèi)成交期貨合約的總數(shù)，通常以每個(gè)交易日來(lái)計(jì)算。一個(gè)成交清淡，成交量微薄的市場(chǎng)很難吸引投資者入市，相應(yīng)地，成交量交投活躍的市場(chǎng)很難被大戶所操縱。

期貨持倉(cāng)量與期貨成交量的作用

多數(shù)資深的投資者都認(rèn)為，期貨成交量和持倉(cāng)量，是鑒定其他技術(shù)圖形的必不可少的重要“輔助技術(shù)指標(biāo)”。換句話說(shuō)，投資者在進(jìn)行技術(shù)分析時(shí)，會(huì)參照期貨成交量和期貨持倉(cāng)量的變化來(lái)決定投資計(jì)劃。

例如，當(dāng)期貨市場(chǎng)出現(xiàn)突發(fā)上漲行情時(shí)，如果期貨成交量也相應(yīng)放大，則表明上漲動(dòng)力充沛；反之，如果價(jià)格漲幅較大或者已經(jīng)創(chuàng)出新高，而期貨成交量卻有所萎縮，這種上漲的持久性則令人懷疑。

價(jià)格的大漲或大跌若能伴相應(yīng)放大的成交量，說(shuō)明市場(chǎng)已經(jīng)發(fā)出強(qiáng)勁的信號(hào)。如果市場(chǎng)在創(chuàng)出新高或新低之后，成交量并未有效放大，則可能表明市場(chǎng)離頂部或底部已經(jīng)很近了。同樣在趨勢(shì)運(yùn)行過(guò)程中，市場(chǎng)突然出現(xiàn)背道而馳的走勢(shì)，且期貨成交量也隨之增大，原有趨勢(shì)很可能就此終結(jié)！

總體上來(lái)看，任何一種趨勢(shì)的發(fā)展都應(yīng)伴隨成交量的增加。在上漲過(guò)程中，每一次的上漲，成交量也應(yīng)逐級(jí)增加；每一次的回調(diào)，成交量應(yīng)有所減少。在下跌過(guò)程中，每一次的下跌，成交量都應(yīng)逐級(jí)放大，而每一次的回調(diào)，成交量應(yīng)有所減少。

期貨持倉(cāng)量也可以幫助確認(rèn)其他技術(shù)指標(biāo)。投資者可以根據(jù)期貨持倉(cāng)量的變化，來(lái)判斷有多少新資金注入市場(chǎng)，或者說(shuō)有多少資金已經(jīng)撤出市場(chǎng)，這對(duì)于趨勢(shì)分析相對(duì)有好處。

期貨持倉(cāng)量與期貨成交量的交易原則

一般來(lái)說(shuō)期貨成交量伴隨持倉(cāng)量不斷放大，期貨市場(chǎng)將持續(xù)現(xiàn)有的趨勢(shì)，不管是上漲還是下跌。相反，如果期貨成交量和持倉(cāng)量不斷減少，說(shuō)明現(xiàn)有趨勢(shì)有可能發(fā)生逆轉(zhuǎn)。

但是，期貨持倉(cāng)量相對(duì)于成交量來(lái)說(shuō)有獨(dú)立運(yùn)行的特點(diǎn)：期貨持倉(cāng)量有時(shí)受季節(jié)影響，在許多期貨市場(chǎng)，期貨持倉(cāng)量時(shí)高時(shí)低。在分析期貨持倉(cāng)量變化時(shí)，一定要考慮持倉(cāng)量季節(jié)性變化。

在期貨價(jià)格上漲過(guò)程中，如果總持倉(cāng)量也同步增長(zhǎng)，且超過(guò)季節(jié)平均水平，證明有新資金注入了市場(chǎng)，買單強(qiáng)勁，市場(chǎng)牛氣沖天！如果價(jià)格上漲，而期貨持倉(cāng)量低于季節(jié)平均水平，這種上漲往往是由于空頭不堪虧損、急于逃逸回補(bǔ)所致，上漲只是曇花一現(xiàn)，接下來(lái)市場(chǎng)通常將有一個(gè)下跌過(guò)程。

下跌行情也一樣：市場(chǎng)在下跌過(guò)程中，如果期貨持倉(cāng)量大大高出季節(jié)平均量，表明有大批空頭入駐，市場(chǎng)下跌空間較大；相反 ，如果在下跌過(guò)程中，期貨持倉(cāng)量低于季節(jié)平均水平，表明市場(chǎng)很可能是由于多頭回補(bǔ)而將價(jià)格打低，市場(chǎng)下跌空間已經(jīng)相當(dāng)有限了。

期貨持倉(cāng)量還有兩點(diǎn)需要注意：

1、市場(chǎng)運(yùn)行至頂部時(shí)，如果期貨持倉(cāng)量龐大，市場(chǎng)可能會(huì)經(jīng)歷一次急跌。

2、市場(chǎng)在盤整或筑底階段，如果期貨持倉(cāng)量持續(xù)增大，價(jià)格在突破區(qū)間時(shí)，可能會(huì)增加市場(chǎng)的爆發(fā)力度。

以上就是一些關(guān)于期貨持倉(cāng)量與成交量的重要性分析，具體如何運(yùn)用，還需要大家結(jié)合實(shí)際交易情況，自己去實(shí)踐分析！

（文章來(lái)源：紅塔期貨）

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