供應問題依舊在困擾著國內外糖市。

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在印度產量前景低迷的支撐下，隔夜(4月6日)ICE原糖期價再度飆升并續(xù)創(chuàng)六年半新高至23.68美分/磅，白糖期貨則續(xù)創(chuàng)十一年新高。國內鄭糖也受外盤強勢和云南、廣西產銷數據利多的帶動，7日主力合約增倉上漲，收盤穩(wěn)穩(wěn)站上6700元/噸關口，且持倉量更是逼近72萬手、創(chuàng)下了主力連續(xù)合約持倉的歷史新高。

綜合分析認為，短期供應偏緊的問題仍將支撐國內外糖市的偏強走勢。但需要注意的是，高位糖價的風險亦在聚集。

外盤供應仍偏緊

減產，是近期國內外糖價上漲的主要邏輯。

國際市場上，巴西新榨季的高產量仍轉化為現實的市場供應，這使得印度糖廠提前收榨、產量下降的問題仍在推漲國際糖價。

印度糖廠協會(ISMA)周三(4月5日)表示，截至3月，印度本年度糖產量為3000萬噸，同比下降3.3%。本年度開榨的532糖廠中已有338家收榨。

印度糖產量低迷的同時，巴基斯坦、泰國等主要產糖國也面臨著本榨季產量不及預期帶來的壓力。

泰國糖業(yè)公司(Thai Sugar Millers Corp)曾預計，2022/23榨季泰國的甘蔗產量約為1億噸，食糖產量預計為1300萬噸。但據泛糖科技的報道，泰國甘蔗及糖業(yè)委員會辦公室近日公布的數據稱，泰國2022/23榨季截至4月2日，累計甘蔗入榨量為9387.73萬噸，產糖量為1102.23萬噸。且截至4月1日，泰國本榨季開榨的57家糖廠中有54家已經收榨。

巴基斯坦的情況則更不樂觀。分析機構GreenPool的報告預測，巴基斯坦2022/23年度的糖產量將降至660萬噸左右，同比減產15%。

而在全球最大的主產國巴西，“船等糖”的情況似有加劇的狀況。巴西航運機構Williams的數據顯示，截至4月5日當周，巴西港口等待裝運食糖的船只數量已從上周的33艘上升到37艘；港口等待裝運的食糖數量從上一周的115萬噸上升到了132萬噸，其中包括128萬噸高等級原糖(VHP)的數量。

聯合國糧農組織7日公布的數據顯示，3月國際食糖價格指數平均為127.0點，環(huán)比上漲1.8點(1.5%)，連續(xù)第二個月上漲且攀升至2016年10月以來的最高水平。推動價格上行的主力因素是早前印度、泰國和中國的產量前景看淡，引發(fā)對2022/23年度全球食糖供應量下降的擔憂。

國內產銷數據同比再傳利好

國內市場緊供應的問題也同樣明顯。陸續(xù)公布的數據顯示，國內2022/23榨季食糖產量下降、銷售提速的態(tài)勢更加明顯。

中國糖業(yè)協會7日公布的數據顯示，2022/23榨季截至3月底，全國甜菜糖廠已全部停機，甘蔗糖廠除云南省外，其他省(區(qū))糖廠已全部收榨。本制糖期全國共生產食糖872萬噸，同比減少17萬噸；累計銷糖437萬噸，同比增加67萬噸；累計銷糖率50.2%，同比加快8.5個百分點。

而前一日廣西糖協6日公布的產銷數據也顯示，作為國內產糖大省，截至3月31日，2022/23年榨季廣西全區(qū)產混合糖526.77萬噸，同比減少77.85萬噸；累計銷糖264.93萬噸，同比增加37.15萬噸；產銷率50.29%，同比提高12.62個百分點。而廣西糖截至3月底的工業(yè)庫存更是同比大幅減少115萬噸至261.84萬噸。

糖價走高、產銷數據向好，也帶動了國內食糖相關板塊的活躍。7日A股市場上，糖業(yè)股早盤震蕩拉升，南寧糖業(yè)收盤漲停，中糧糖業(yè)、華資實業(yè)、粵桂股份、冠農股份漲幅也在3%甚至4%以上。

糖價高位風險聚集

無論國內還是國外，漲至高位的糖價，面臨的風險也在快速聚集。

從國際市場來看，巴西產量轉變?yōu)槭袌龅墓浚荌CE原糖和白糖期價要面對的主要利空。

聯合國糧農組織在3月報告中指出，巴西即將收獲的甘蔗作物前景看好，世界食糖價格上行動力有限。國際原油價格下跌激勵巴西將更多甘蔗用于生產食糖，加上巴西雷亞爾對美元疲軟，世界糖價月環(huán)比漲幅因此受到抑制。

而國內市場更多的利空則來自對政策風險的警惕。雖然昨日(4月6日)下午國家有關部門的會議尚未有更多的信息披露，但多家分析機構在分析近期糖價走勢時均表示，短期鄭糖價格走勢仍將緊盯外盤糖價走勢，但需要警惕政策調控因素的介入。

此外，下游需求情況也需關注。今年迄今，國內糖市已經出現淡季不淡的情況。但廣西糖協3月份產銷數據的細節(jié)也顯示，3月份單月銷糖50.77萬噸，同比減少9.07萬噸。

“從終端市場來看，目前對高價糖采購積極性依然欠佳，據悉現階段糖源多集中于中間貿易商受中，后期貨源能否順利向下傳導或將成為主要關注點?！便y河期貨表示。

綜合分析來看，基本面的強勢表現，使得當下國內外糖市均呈現出易漲難跌的態(tài)勢，而高位正在積聚的風險何時轉變?yōu)榕まD市場走向的核心驅動或仍需進一步跟蹤觀察。

（文章來源：新華財經）

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