今日黑色系將如何運(yùn)行？我們匯總了各大機(jī)構(gòu)的最新投資策略，供投資者參考。

南華期貨：焦煤建議區(qū)間操作【詳情】

01合約白天大漲一度觸及漲停，夜盤繼續(xù)拉漲收至2183元/噸。昨消息面的主要消息為：①唐山重污染相應(yīng)卷土重來，軋鋼企業(yè)或陸續(xù)停產(chǎn)，預(yù)計(jì)影響型鋼日產(chǎn)量3.88萬噸。②建材數(shù)據(jù)出爐，鋼材數(shù)據(jù)邊際好轉(zhuǎn)。目前大漲的主要邏輯有：①冬儲(chǔ)預(yù)期走強(qiáng)，由于大量焦煤集中于產(chǎn)業(yè)鏈上游，在市場情緒好轉(zhuǎn)，下游庫存極低的情況下，補(bǔ)庫需求開始打預(yù)期，利好雙焦；②12月復(fù)產(chǎn)可能性較大，雙焦需求可能好轉(zhuǎn)，鐵水產(chǎn)量或?qū)⒁姷?；③估值修?fù)，前期跌幅過大，跌速過快，估值偏低的情況下，稍有驅(qū)動(dòng)便可以出現(xiàn)大幅反彈。④運(yùn)費(fèi)筑底，對(duì)價(jià)格有所支撐?？偟膩砜?，短期多頭邏輯走強(qiáng)，但是整體來看焦煤的基本面依然不容樂觀，建議區(qū)間操作。

中鋼期貨：短中期鐵礦石供需寬松格局預(yù)期保持不變【詳情】

邏輯： 盤面交易鐵水過度下跌后的復(fù)產(chǎn)預(yù)期，基本面發(fā)生顯著改善可能性較小，整體仍以技術(shù)反彈對(duì)待。終端需求趨弱且板塊估值重心下移，短期鐵礦石需求端仍將保持偏弱態(tài)勢(shì)，供給端受礦價(jià)下跌擠出部分高價(jià)資源但整體維持中高水平且供給端變動(dòng)速度緩慢，短中期鐵礦石供需寬松格局預(yù)期保持不變，臨近換月，2205合約交割標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整將進(jìn)一步降低估值重心。

供應(yīng)方面，主流礦山整體發(fā)運(yùn)保持中高水平，短期小幅回落，中期繼續(xù)回升仍有空間。

國投安信期貨：鐵礦石短期或維持偏強(qiáng)走勢(shì)【詳情】

鐵礦方面，供應(yīng)端保持平穩(wěn)，需求端鐵水產(chǎn)量處于極低水平，不過在利潤回暖和減產(chǎn)任務(wù)完成的情況下，12月鋼廠存在復(fù)產(chǎn)預(yù)期，對(duì)鐵礦或存一定補(bǔ)庫需求。整體來看鐵礦供需寬松的局勢(shì)沒有改變，但存在階段性邊際改善預(yù)期，短期或維持偏強(qiáng)走勢(shì)，繼續(xù)關(guān)注政策面后續(xù)的穩(wěn)增長力度。

大越期貨：預(yù)計(jì)短期內(nèi)焦煤偏穩(wěn)運(yùn)行【詳情】

目前焦鋼企業(yè)多以消耗庫存為主，廠內(nèi)部分焦煤庫存已降至偏低位，且近期煤價(jià)大幅下降，部分企業(yè)對(duì)優(yōu)質(zhì)資源開始少量采購，然焦鋼企業(yè)利潤依舊趨緊，市場多維持觀望態(tài)度。綜合來看，預(yù)計(jì)短期內(nèi)焦煤偏穩(wěn)運(yùn)行。焦煤2201:2180-2230區(qū)間操作。

華泰期貨：焦煤焦炭建議觀望為主【詳情】

整體來看，焦煤受國家大力保供政策影響，使得煤炭遠(yuǎn)期供需發(fā)生根本性逆轉(zhuǎn)，具有較大下行壓力，焦炭由于鋼廠開工率不斷降低，對(duì)焦炭需求逐步減少而下行，但不排除鋼廠短期適度補(bǔ)庫，緩解焦炭下跌。由于焦化企業(yè)自身庫存也處于不斷攀升中，后期焦炭現(xiàn)貨依然有較大的下行空間。焦煤焦炭期現(xiàn)價(jià)差較大，且期貨近期流動(dòng)性不足，因此建議觀望為主。

策略：焦炭方面：中性觀望；焦煤方面：中性觀望。

魯證期貨：鋼材短期盤面反彈 可謹(jǐn)慎參與【詳情】

邏輯來看，鐵礦石和焦煤期現(xiàn)價(jià)格出現(xiàn)了大幅上漲，主要是12月份的鋼廠復(fù)產(chǎn)預(yù)期所致，根據(jù)粗鋼產(chǎn)量平控的任務(wù)(河北產(chǎn)量降2000萬)，11-12月份環(huán)比粗鋼產(chǎn)量有望增加1500萬噸左右，并且多數(shù)是在12月份完成，造成了期貨盤面原料大漲而鋼材偏弱的走勢(shì)。同時(shí)鋼材需求端，前期由于地產(chǎn)新開工、施工均出現(xiàn)了大幅下滑，現(xiàn)貨價(jià)格相對(duì)謹(jǐn)慎。但政策層面，信貸和財(cái)政貨幣政策略寬松，市場對(duì)地產(chǎn)需求悲觀情緒有所改善，且下游企業(yè)的庫存并不高，鋼廠挺價(jià)意愿強(qiáng)烈，伴隨著交割的臨近，后期高基差將逐漸回歸，相對(duì)利多高貼水的盤面價(jià)格。策略方面，鋼材短期盤面反彈，可謹(jǐn)慎參與；但現(xiàn)貨謹(jǐn)慎，不適合現(xiàn)貨補(bǔ)庫；熱卷、螺紋1-5正套止盈離場，反套輕倉參與；期現(xiàn)反套繼續(xù)持有。

中州期貨：煤焦單邊震蕩操作【詳情】

1、主要邏輯：昨日，國內(nèi)商品期市黑色系漲幅較大。夜盤收盤，焦煤主力合約漲超6%，動(dòng)力煤、鐵礦石主力合約漲超4%，焦炭、螺紋鋼主力合約漲超2%。隨著鋼廠利潤的改善，黑色系吹響了反攻的號(hào)角聲。從上周五開始，由于市場對(duì)后續(xù)地產(chǎn)端用鋼需求的預(yù)期出現(xiàn)改善，黑色系迎來集體反彈，并且在鋼廠利潤近期明顯好轉(zhuǎn)下，部分鋼廠復(fù)產(chǎn)預(yù)期增強(qiáng)，原料端得到大幅提振。焦炭市場第七輪提降全面落實(shí)，累積降幅1400元/噸。隨著少數(shù)貿(mào)易商冬儲(chǔ)備貨，部分焦企出貨好轉(zhuǎn)，廠內(nèi)焦炭庫存稍有回落，同時(shí)原料煤價(jià)格延續(xù)下行態(tài)勢(shì)，焦炭利潤趨于好轉(zhuǎn)，疊加黑色系盤面整體反彈修復(fù)，市場悲觀情緒有所緩解，對(duì)后市多有看穩(wěn)甚至反彈預(yù)期，但考慮下游鋼廠仍有較明顯的環(huán)保干擾，高爐開工難有顯著提升，以及焦企庫存整體處于較高水平，短期焦炭價(jià)格仍承壓，后續(xù)關(guān)注原料成本以及鋼廠貿(mào)易商采購情況。焦煤方面，焦企經(jīng)前期庫存消耗，部分原料煤庫存已降至低位，對(duì)降幅較大的優(yōu)質(zhì)煤種開始適當(dāng)采購，市場跌幅本周已開始放緩，部分線上競拍成交情況也明顯好轉(zhuǎn)。但焦企考慮市場風(fēng)險(xiǎn)，仍多以小單采購為主，煤礦庫存仍有待消耗，部分區(qū)域價(jià)格延續(xù)跌勢(shì)。進(jìn)口蒙煤方面，23日甘其毛都口岸通關(guān)527車，通關(guān)有繼續(xù)增加預(yù)期，隨著出貨情況好轉(zhuǎn)，貿(mào)易商從查干哈達(dá)拉運(yùn)積極性提高，帶動(dòng)短盤運(yùn)費(fèi)及部分貿(mào)易商報(bào)價(jià)小幅上漲，蒙5原煤主流成交價(jià)暫穩(wěn)在1250-1300元/噸。

2、市場研判：單邊震蕩操作

美爾雅期貨：雙焦反彈幅度需重點(diǎn)關(guān)注成材走勢(shì)【詳情】

11月24日，雙焦大幅反彈，焦煤漲12.4%至2149，焦炭漲4.77%至3050，夜盤延續(xù)反彈。基本面，焦炭方面，七輪提降落地；主產(chǎn)地焦化企業(yè)因虧損限產(chǎn)幅度較大；下游鋼廠因原料快速下跌，利潤得到修復(fù)，但對(duì)焦炭仍有下跌預(yù)期，剛需采購為主。焦煤方面，主產(chǎn)地煤礦庫存積壓嚴(yán)重，下游焦企原料煤庫存已近極限，多數(shù)企業(yè)采購意愿增強(qiáng)；疊加近期主要口岸蒙煤通關(guān)車數(shù)保持穩(wěn)定，蒙5原煤報(bào)價(jià)及可成交價(jià)預(yù)期均有抬升，且短盤運(yùn)費(fèi)有所上漲，市場稍有回溫。12月鋼廠有復(fù)產(chǎn)預(yù)期，疊加終端地產(chǎn)融資監(jiān)管松動(dòng)，近期盤面回暖。但基本面維持偏弱，近月合約上方仍有較大壓力，雙焦反彈幅度需重點(diǎn)關(guān)注成材走勢(shì)，以及鋼廠、焦企補(bǔ)庫強(qiáng)度。策略方面，前期多焦化利潤、1-5反套止盈離場。

弘業(yè)期貨：鐵礦石短期漲幅較大 不宜追高【詳情】

現(xiàn)貨方面，昨日進(jìn)口鐵礦港口現(xiàn)貨全天價(jià)格上漲5-32。青島港PB粉670漲25，超特粉435漲12；曹妃甸PB粉669漲29，超特粉431漲16；天津港PB粉693漲20，混合粉520漲32；江內(nèi)港PB粉744漲30，超特粉458漲5。供應(yīng)方面，本期澳巴發(fā)運(yùn)環(huán)比回升，到港量也出現(xiàn)增加，整體供應(yīng)維持震蕩運(yùn)行，淡水河谷下調(diào)3000萬噸的明年指導(dǎo)目標(biāo)，來應(yīng)對(duì)需求的減量。需求方面，近期原料價(jià)格的下降，使得鋼廠利潤得到改善，且政策上對(duì)地產(chǎn)需求出現(xiàn)邊際改善，預(yù)計(jì)12月份鋼廠會(huì)開始主動(dòng)復(fù)產(chǎn)，鋼谷網(wǎng)發(fā)布的建材表觀需求也出現(xiàn)反彈，鋼廠對(duì)礦石等原料也存在補(bǔ)庫需求。但是，目前港存依舊處于累庫中，后期需驗(yàn)證鐵水產(chǎn)量等實(shí)際需求數(shù)據(jù)。盤面上看，主力01合約夜盤繼續(xù)上漲，站穩(wěn)600關(guān)口，短期漲幅較大，不宜追高。

瑞達(dá)期貨：螺紋鋼短線于4400上方偏多交易【詳情】

隔夜RB2201合約減倉上行，現(xiàn)貨市場報(bào)價(jià)上調(diào)。隨著原材料價(jià)格進(jìn)一步反彈，同時(shí)主流空單減幅擴(kuò)大，螺紋鋼期價(jià)突破 4500 關(guān)口。近期市場情緒得到好轉(zhuǎn)，整體上煉鋼成本提升，房地產(chǎn)利好消息推動(dòng)螺紋鋼期現(xiàn)貨價(jià)格重心上移。周四關(guān)注螺紋鋼周度產(chǎn)量及庫存數(shù)據(jù)。技術(shù)上，RB2201合約1小時(shí)MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA 向上走高。操作上建議，短線于4400上方偏多交易。

（文章來源：東方財(cái)富研究中心）

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