【螺紋&熱卷】

上行動力不足，成材短期回調(diào)

成交數(shù)據(jù)顯示，昨天成交量為16.85萬噸。近期受限產(chǎn)消息的影響，盤面出現(xiàn)較大幅度的反彈。特別是相關(guān)地區(qū)地產(chǎn)融資政策出現(xiàn)松動，給予市場一定信心。但隨著利多的出盡，市場開始重新回歸需求主線。而成本端鐵礦石、焦煤價格大幅反彈，對市場情緒也有提振。不過當(dāng)前現(xiàn)貨利潤處于高位，且終端需求轉(zhuǎn)入消費(fèi)淡季，盤面反彈力度整體受限。后市需要關(guān)注限產(chǎn)具體執(zhí)行力度，以及下游貿(mào)易商冬儲情況。

【鐵礦石】

調(diào)整

現(xiàn)貨方面，昨日進(jìn)口鐵礦港口現(xiàn)貨全天價格漲跌互現(xiàn)。青島港PB粉666跌4，超特粉435穩(wěn)；曹妃甸PB粉670漲1，超特粉428跌3；天津港PB粉696漲3，超特粉445跌3；江內(nèi)港PB粉746漲2，麥克粉686跌5。供應(yīng)方面，本期澳巴發(fā)運(yùn)環(huán)比回升，到港量也出現(xiàn)增加，整體供應(yīng)維持震蕩運(yùn)行，淡水河谷下調(diào)3000萬噸的明年指導(dǎo)目標(biāo)，來應(yīng)對需求的減量。需求方面，近期原料價格的下降，使得鋼廠利潤得到改善，且政策上對地產(chǎn)需求出現(xiàn)邊際改善，預(yù)計12月份鋼廠會開始主動復(fù)產(chǎn)，mysteel發(fā)布的鋼材庫存出現(xiàn)回落，消費(fèi)量需求也出現(xiàn)小幅反彈，鋼廠對礦石等原料有一定補(bǔ)庫需求。但是，目前港存依舊處于累庫中，后期需驗證鐵水產(chǎn)量等實際需求數(shù)據(jù)。盤面上看，主力01合約在連續(xù)上漲之后昨日出現(xiàn)縮量整理，夜盤繼續(xù)回調(diào)，短期維持震蕩運(yùn)行。

【焦煤&焦炭】

現(xiàn)貨穩(wěn)中偏弱期貨震蕩反彈

下游市場觀望情緒較濃，使煤礦廠內(nèi)部分煤種銷售壓力有所增加，然前期煤價大幅下降，且近日競拍成交情況較前期有所好轉(zhuǎn)，焦煤市場悲觀情緒稍有緩解，部分庫存較高的煤種或仍存下調(diào)預(yù)期。目前焦鋼企業(yè)多以消耗庫存為主，廠內(nèi)部分焦煤庫存已降至偏低位，且近期煤價大幅下降，部分企業(yè)對優(yōu)質(zhì)資源開始少量采購，然焦鋼企業(yè)利潤依舊趨緊，市場多維持觀望態(tài)度。

近期原料煤價格回調(diào)，加之部分鋼廠需求小幅回升，部分焦企庫存下滑，心態(tài)好轉(zhuǎn)，然整體看下游需求仍保持低位，焦企多以積極出貨降庫為主，部分焦企存在向港口轉(zhuǎn)移庫存的情況。受環(huán)保等因素影響鋼廠開工率下滑，鐵水產(chǎn)量低位運(yùn)行，對焦炭采購積極性較低，部分鋼廠需求小幅回升，存在補(bǔ)庫意愿。隨著原料煤價格回落以及期貨盤面反彈，部分焦企心態(tài)有所修復(fù)，對后市逐漸看穩(wěn)，鋼廠需求較為疲軟，對焦炭以按需采購為主，且焦企庫存積壓的情況下仍以積極出貨為主。

（文章來源：弘業(yè)期貨）

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