全球高通脹形勢嚴峻，本周的這個超級央行周備受關(guān)注。總體下來，雖然各方都有自己的“小九九”，但還是偏鷹一些。美聯(lián)儲加大縮債力度，英國央行率先加息，俄羅斯央行緊跟，歐洲央行未跟，相對偏鴿一些。

土耳其央行則進一步降息，已是今年9月以來第四次，令其國內(nèi)金融市場波動加劇，昨日股市兩次熔斷，一度暫停股票、股票衍生品、債務(wù)回購市場交易。

全球疫情形勢同樣不容樂觀，歐美等國新增確診病例依然處于高位。美國明尼蘇達大學(xué)傳染病研究與政策中心主任邁克爾。奧斯特霍爾姆當(dāng)?shù)貢r間12月16日表示，隨著奧密克戎毒株的傳播，一場“病毒風(fēng)暴”即將襲擊美國。

在疫情和年底因素導(dǎo)致需求放緩的情況下，反映航運業(yè)的經(jīng)濟指標(biāo)的波羅的海干散貨指數(shù)(BDI)已連續(xù)7個交易日下跌，本周跌幅達27.3%，創(chuàng)2019年2月以來最大單周跌幅。

另外，今日凌晨，第七輪美伊恢復(fù)履約談判結(jié)束，達成重要共識。年底前啟動下一輪談判。

超級央行周落幕，英俄央行加息

北京時間12月16日凌晨，美聯(lián)儲在2021年最后一次FOMC議息會議上作出加速緊縮的政策調(diào)整。美聯(lián)儲從2022年1月起每月減少購債300億美元，較今年11月和12月購債水平提高一倍，稱可能根據(jù)經(jīng)濟前景繼續(xù)調(diào)整速度。點陣圖顯示，超過60%的美聯(lián)儲官員預(yù)計2022年將加息三次，且60%的官員預(yù)計2023年將再加息三次，70%的官員預(yù)計2024年將加息兩次。

在此之后，美聯(lián)儲官員正在釋放更多信號，展示其對未來行動路線的預(yù)期。

美東時間12月17日，任內(nèi)擁有貨幣政策委員會FOMC會議永久投票權(quán)的美聯(lián)儲理事沃勒(Chris Waller)表示，美聯(lián)儲最早明年春季靈活調(diào)整政策，通脹高得驚人，勞動力市場接近充分就業(yè)，在美聯(lián)儲明年3月結(jié)束購債后“不久”加息可能有保障。他暗示加息也可能需要來得比預(yù)期早，希望美聯(lián)儲必要情況下討論3月加息的可能性。美聯(lián)儲可以準(zhǔn)備在2022年3月或5月加息。由于加快Taper讓結(jié)束購債的時間大幅提前到明年3月，所以明年3月的美聯(lián)儲會議可能決定加息。

美聯(lián)儲三號人物、任內(nèi)擁有FOMC會議永久投票權(quán)的紐約聯(lián)儲主席威廉姆斯(John Williams)接受采訪時表示，加息是好事，是美聯(lián)儲認為經(jīng)濟向好的正面信號。雖然沒有提及美聯(lián)儲何時可能加息，但他表示，不可能進一步加快Taper。對一些人擔(dān)心美聯(lián)儲打壓通脹的貨幣政策可能引發(fā)經(jīng)濟衰退，他并不認同，并稱：“決定更快結(jié)束購債，實質(zhì)上是把我們的貨幣政策立場置于有利的地位，也顯然創(chuàng)造了未來某個時點可能加息的‘機會’。”

擁有FOMC會議投票權(quán)的舊金山聯(lián)儲主席戴利說，如果美國經(jīng)濟像她預(yù)計的那樣克服疫情反彈，那么明年加息兩到三次是適合的。

在美聯(lián)儲宣布加速縮減購債規(guī)模后，英國也跟上了收緊的步伐。北京時間12月16日，英國央行決定將基準(zhǔn)利率上調(diào)15個基點至0.25%。同時，將資產(chǎn)購買總規(guī)模維持在8950億英鎊不變。

相較于英國央行和美聯(lián)儲，在同日公布利率決策的歐洲央行更加鴿派，宣布維持三大關(guān)鍵利率不變。歐洲央行行長拉加德表示，要令中期通脹穩(wěn)定在2%的目標(biāo)位，仍然需要寬松的貨幣政策。鑒于當(dāng)前的不確定性，我們需要維持靈活度和選擇不同選項的能力。

面對嚴重且持續(xù)的通脹壓力，以及不利的地緣政治因素可能引發(fā)的短期通脹，當(dāng)?shù)貢r間12月17日，俄羅斯央行宣布上調(diào)基準(zhǔn)利率1個百分點，至8.5%。這是俄羅斯央行年內(nèi)第7次上調(diào)基準(zhǔn)利率。根據(jù)最新公布的數(shù)據(jù)，俄羅斯今年全年通脹預(yù)計為8.1%，達到6年來的新高。俄媒預(yù)測，不排除明年年初俄羅斯央行繼續(xù)提高基準(zhǔn)利率。

疫情形勢嚴峻，英國單日新增病例超9萬

全球疫情形勢依然不容樂觀。當(dāng)?shù)貢r間12月17日，英國新增93045例新冠肺炎病例，為該國疫情爆發(fā)以來首次單日確診超過90000例。英國單日確診新冠肺炎病例已連續(xù)三天打破歷史紀錄。

據(jù)央視新聞消息，美國紐約州州長霍楚(Kathy Hochul)當(dāng)?shù)貢r間12月17日宣布，當(dāng)日紐約州新增新冠肺炎確診病例21027例。這是自疫情暴發(fā)以來，該州單日新增病例數(shù)的最高紀錄。根據(jù)當(dāng)?shù)匦l(wèi)生部門的報告，目前紐約州新冠病毒檢測陽性率約為8%?；舫诋?dāng)天的新聞發(fā)布會上呼吁民眾注意遵守防疫措施，保護自己和他人的健康安全。根據(jù)美國疾病控制和預(yù)防中心(CDC)的數(shù)據(jù)，上周在紐約州和新澤西州的所有新冠肺炎確診病例中，奧密克戎毒株感染病例約占確診病例總數(shù)的13.1%，這也證明該毒株的傳播速度之快。

當(dāng)?shù)貢r間12月16日，美國明尼蘇達大學(xué)傳染病研究與政策中心主任邁克爾。奧斯特霍爾姆表示，隨著奧密克戎毒株的傳播，一場“病毒風(fēng)暴”即將襲擊美國。奧斯特霍爾姆稱，由于具有高度的傳染性，奧密克戎毒株將取代德爾塔毒株，在美國新冠肺炎病例中占據(jù)“主導(dǎo)地位”。奧斯特霍爾姆預(yù)測，未來3周至8周內(nèi)，將有數(shù)百萬美國民眾感染奧密克戎毒株。

另據(jù)消息，奧地利從12月20日起收緊對旅客的入境要求，將只允許已接種疫苗及新冠肺炎康復(fù)的旅客入境。

在疫情和年底因素導(dǎo)致需求放緩的影響下，反映航運業(yè)的經(jīng)濟指標(biāo)——波羅的海干散貨指數(shù)(BDI)12月17日繼續(xù)下跌，至2379點，跌幅4.8%，為今年4月中旬以來最低。本周，該指數(shù)已累計下跌27.3%，創(chuàng)2019年2月以來最大單周跌幅。

具體來看，當(dāng)日，海岬型船運價指數(shù)下跌5.8%，至2727點，為近六個月以來低位。本周累計下跌43.5%，為2020年5月末以來最大單周跌幅。巴拿馬型船運價指數(shù)下跌6.9%，至逾三周以來最低的2444點，本周累計下跌20.3%。超靈便型船運價指數(shù)下跌1.8%，至2469點，為12月6日以來最低。

土耳其年內(nèi)第四次降息，股市一天兩次熔斷

當(dāng)?shù)貢r間12月17日下午，土耳其主要股指伊斯坦布爾100指數(shù)暴跌，兩次觸發(fā)熔斷機制，截至當(dāng)天收盤時跌幅超過8%。

當(dāng)天的兩次熔斷發(fā)生在一小時內(nèi)，當(dāng)?shù)貢r間16時24分，觸發(fā)第一次熔斷機制。恢復(fù)交易后，股市又繼續(xù)下跌，當(dāng)?shù)貢r間16時54分觸發(fā)第二次熔斷機制。

根據(jù)土耳其伊斯坦布爾證券交易所的規(guī)則，當(dāng)股市跌幅達到5%和7%時將觸發(fā)熔斷機制。

據(jù)彭博12月17日消息，土耳其暫停股票、股票衍生品、債務(wù)回購市場的交易。當(dāng)天早些時候，土耳其里拉對美元匯率跌破16、17兩個整數(shù)關(guān)口，再創(chuàng)新低。土耳其央行當(dāng)天再次干預(yù)外匯市場，為本月第5次干預(yù)外匯市場。

據(jù)《華爾街日報》此前報道，當(dāng)?shù)貢r間周四，土耳其央行將基準(zhǔn)利率從15%下調(diào)至14%，是9月以來連續(xù)第4次降息。前幾次降息是應(yīng)土耳其總統(tǒng)埃爾多安的要求，這些行動已導(dǎo)致土耳其里拉暴跌。

自9月以來，土耳其里拉兌美元已貶值40%，成為全球表現(xiàn)最差的投資之一。

第七輪美伊恢復(fù)履約談判達成重要共識

據(jù)新華社消息，伊朗核問題全面協(xié)議相關(guān)方12月17日在奧地利首都維也納結(jié)束第七輪美伊恢復(fù)履約談判，新一輪談判將在今年年底前啟動。

當(dāng)天下午，伊朗核問題全面協(xié)議聯(lián)合委員會政治總司長級會議在維也納舉行，結(jié)束了第七輪美伊恢復(fù)履約談判進程，同時決定今年年底前啟動下一輪談判。本次會議由歐盟對外行動署副秘書長莫拉主持，伊朗副外長巴蓋里、俄羅斯、英國、法國、德國相應(yīng)官員與會，中國談判代表、中國常駐維也納聯(lián)合國代表王群出席會議。

王群在會后對記者表示，經(jīng)過高強度密集談判，在各方共同努力下，第七輪談判達成重要共識，就核領(lǐng)域問題形成新的共同文件，為推進后續(xù)談判進程、推動全面協(xié)議最終重返正軌打下了扎實的基礎(chǔ)。期待各方將第七輪美伊恢復(fù)履約談判重要共識早日轉(zhuǎn)化為最終協(xié)議。

莫拉在會后對媒體說，重啟談判后各方與伊朗新代表團建立了良好的工作關(guān)系，已經(jīng)將伊方的一些新立場納入仍將繼續(xù)討論的案文中，希望案文能夠成為談判成功的基礎(chǔ)。伊核談判是非常復(fù)雜的任務(wù)，時間緊迫，各方必須做出艱難的政治決定。

伊朗副外長兼伊核問題首席談判代表巴蓋里當(dāng)日在社交媒體上發(fā)文說，本周的談判取得“良好進展”。談判將在暫停幾天后繼續(xù)舉行。

另據(jù)伊朗媒體報道，巴蓋里當(dāng)天在出席伊朗核問題全面協(xié)議聯(lián)合委員會會議后向伊朗媒體表示，如果“另一方”接受伊方的觀點和立場，下一輪談判就可能是最后一輪談判，有可能在最短時間內(nèi)達成協(xié)議。

在回答關(guān)于當(dāng)前談判中分歧的問題時，巴蓋里說，“另一方”已同意將伊方意見納入伊核談判的文件草案，并將以此作為下一輪談判的基礎(chǔ)。

2015年7月，伊朗與美國、英國、法國、俄羅斯、中國和德國達成伊核協(xié)議。2018年5月，美國政府單方面退出伊核協(xié)議，隨后重啟并新增一系列對伊制裁。2019年5月以來，伊朗逐步中止履行伊核協(xié)議部分條款，但承諾所采取措施“可逆”。

伊核協(xié)議相關(guān)方今年4月開始在維也納舉行會談，討論美伊兩國恢復(fù)履約問題。由于美伊分歧嚴重，以及伊朗政府領(lǐng)導(dǎo)層換屆，談判舉行六輪后暫停。第七輪美伊恢復(fù)履約談判11月29日在維也納開始，12月17日結(jié)束，新一輪談判將在今年年底前啟動。

原燃料端提振，甲醇一周上漲近8%

在上游原料端持續(xù)反彈的推動下，昨日，甲醇主力2205合約強勢上漲3.56%，報收2677元/噸，連續(xù)兩天錄得上漲。本周甲醇2205合約已累計上漲7.94%。昨日夜盤，甲醇繼續(xù)上漲，2205合約上漲2.29%。

三立期貨能化系研究員劉雙雙告訴記者，甲醇主力合約換月后的運行邏輯主要為宏觀因素與市場預(yù)期。宏觀方面，美聯(lián)儲“靴子”落地，并表示看好美國經(jīng)濟前景，加之國內(nèi)重大會議一再釋放維穩(wěn)信號，宏觀經(jīng)濟偏暖。

“此外，甲醇期價上漲還受到國外市場變化的影響。具體來看，周四晚間法國10%的核電產(chǎn)能停運，影響該國電力供應(yīng)的7%，導(dǎo)致歐洲多地電價創(chuàng)新高，荷蘭TTF天然氣期貨也創(chuàng)紀錄新高，海外甲醇成本暴漲，助推了國內(nèi)甲醇期貨價格。同時，甲醇基本面又受到國內(nèi)富德常州的開車預(yù)期和港口庫存低位的利好刺激。”劉雙雙說。

劉雙雙進一步表示，若后市原料端繼續(xù)維持當(dāng)前的態(tài)勢，在甲醇企業(yè)負利潤和下游需求回暖的支撐下，甲醇主力合約短期易漲難跌。

近期，純堿價格重心有所上移。昨日，純堿主力2205合約領(lǐng)漲煤化工板塊，截至下午收盤上漲4.17%，報收2374元/噸。

方正中期期貨純堿分析師魏朝明告訴記者，目前純堿裝置開工率維持在高位，累庫速度放緩。本周純堿廠家加權(quán)平均開工負荷85.4%，較上周同期下降0.3個百分點。本周國內(nèi)純堿廠家?guī)齑婵偭繛?61萬噸左右，環(huán)比增加16.6%。

從現(xiàn)貨市場來看，本周國內(nèi)純堿市場弱勢運行。國內(nèi)輕堿新單主流出廠價格在2350—2700元/噸，廠家輕堿主流送到終端價格在2450—2800元/噸，本周國內(nèi)輕堿出廠均價在2679元/噸，較上周均價下降6.9%。本周國內(nèi)重堿主流送到終端價格在2700—3000元/噸。

魏朝明表示，市場關(guān)注焦點正轉(zhuǎn)向純堿需求端。近期玻璃市場前景好轉(zhuǎn)，生產(chǎn)企業(yè)利潤有所恢復(fù)，同時樣本數(shù)據(jù)顯示玻璃生產(chǎn)企業(yè)原料純堿庫存水平偏低，節(jié)前補庫需求待釋放。因此，盤面對玻璃企業(yè)補充原料庫存有所預(yù)期，純堿基差顯著修復(fù)，預(yù)計純堿補庫存行情有一定的延續(xù)性。

宏觀風(fēng)險釋放，油脂板塊持續(xù)反彈

昨日，國內(nèi)植物油價格延續(xù)周四的上行趨勢。其中，棕櫚油主力合約上漲3%，報收7974元/噸；菜油主力合約上漲2.61%，報收12175元/噸；豆油主力合約上漲1.69%，報8410元/噸。

從宏觀面來看，方正中期期貨油脂分析師朱瑤告訴記者，本周四美聯(lián)儲公布了12月貨幣政策委員會決議，決議聲明在維持0%—0.25%政策利率不變的情況下，將每月縮減債券購買計劃的速度翻倍至300億美元，利率點陣圖預(yù)計2022年將加息3次，2023年也將加息3次。在美聯(lián)儲鷹派聲明發(fā)布之后，各類風(fēng)險資產(chǎn)及原油價格大幅攀升，宏觀風(fēng)險短期釋放后，商品價格的走勢再度回歸到基本面。

“目前國內(nèi)植物油庫存仍處于偏低水平，春節(jié)前油脂備貨高峰的來臨使得現(xiàn)貨價格保持堅挺，上周受宏觀風(fēng)險及馬來西亞MPOB報告的影響，油脂價格出現(xiàn)了較大幅度的下行，本周相關(guān)風(fēng)險釋放后，國內(nèi)油脂價格出現(xiàn)了連續(xù)的反彈。”朱瑤說。

朱瑤預(yù)計，短期國內(nèi)植物油價格將繼續(xù)保持強勢，在“雙節(jié)”油脂備貨完成前，油脂價格仍有可能實現(xiàn)年內(nèi)的最后一波上漲，但考慮到年后供給端的大幅增長，豆油、棕櫚油價格可能難以突破此前的高點。預(yù)計從明年1月中下旬開始，國內(nèi)植物油價格將逐步轉(zhuǎn)向下行，其中豆油和棕櫚油的價格表現(xiàn)將繼續(xù)弱于菜油。

展望2022年油脂板塊的表現(xiàn)，天風(fēng)期貨年度報告稱，從供應(yīng)來看，棕櫚油方面，天氣情況對2022年東南亞棕櫚油產(chǎn)量存在利多影響，勞動力問題對產(chǎn)量同比變化的影響正在減弱，勞動力恢復(fù)存在增產(chǎn)預(yù)期。明年一季度因天氣因素存在減產(chǎn)預(yù)期，棕櫚油庫存恢復(fù)的節(jié)點大致在二季度下旬。豆油方面，巴西大豆增產(chǎn)奠定了2022年大豆庫銷比回升的基調(diào)，但阿根廷出現(xiàn)的拉尼娜天氣使全球大豆庫銷比存在 “大”“小”兩種概率的調(diào)整預(yù)期。

需求方面，從餐飲看，印度存在10%左右的消費增量預(yù)期，在歐盟長期生物柴油政策引導(dǎo)下，對PME的需求量將逐漸減少，同時巴西生物柴油調(diào)整摻混比，存在50萬—100萬噸的豆油需求縮量。此外，我國餐飲油脂消費將保持每年8%左右的增長。而奧密克戎除了會對原油價格造成影響從而傳導(dǎo)至油脂板塊外，其對油脂供應(yīng)端的影響要大于需求端。

總體來看，天風(fēng)期貨認為，在南美大豆尚未定產(chǎn)、東南亞一季度產(chǎn)量存疑、生物柴油需求縮量未兌現(xiàn)的情況下，預(yù)計明年年初油脂價格或偏強運行。若上述變量使全球油脂顯性庫存出現(xiàn)100萬噸以上的恢復(fù)，則油脂價格將出現(xiàn)回落。從宏觀因素影響看，在美國未來流動性大概率收緊的情況下，外盤或趨弱。

（文章來源：期貨日報）

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