國際原油“破百”、歐亞燃氣緊缺、國內(nèi)動力煤價格中樞再攀千元大關(guān)……經(jīng)歷了2021年全球能源荒，2022年伊始，能源問題依舊牽動人心，蟬聯(lián)資本市場熱詞榜。

然而，在國際能源價格持續(xù)高漲的呼聲中，國內(nèi)保障民生、增產(chǎn)穩(wěn)價的消息也不絕于耳。2022年經(jīng)濟穩(wěn)增長的大方向下，我國能源市場面對多變的國際形勢，階段性供需關(guān)系依然復(fù)雜。

新一年國內(nèi)外能源市場將面臨哪些需要關(guān)注的問題？我國能源穩(wěn)價的政策效力能否最終顯現(xiàn)？在“雙碳”背景下，國內(nèi)能源結(jié)構(gòu)調(diào)整的進展和市場影響又是如何？

近日，證券時報·e公司記者實探一線煤礦、石化企業(yè)，并多方溝通行業(yè)上市公司與專業(yè)分析機構(gòu)，以期提前洞悉市場格局，把脈能源價格動向。

春節(jié)過后，國內(nèi)煤炭市場“躁動”上漲苗頭漸起，監(jiān)管保供穩(wěn)價的“壓艙石”緊跟上馬。

證券時報·e公司記者節(jié)后實探煤炭生產(chǎn)一線了解到，不同于往年農(nóng)歷年初供應(yīng)階段性放緩的傳統(tǒng)，今年春節(jié)前后煤企維持了正常生產(chǎn)節(jié)奏，保供成效明顯。

煤炭行業(yè)企業(yè)及分析人士多認為，盡管目前全球范圍“能源荒”消息依然不斷，但作為我國重要的能源來源，煤炭市場將在保供政策調(diào)節(jié)下實現(xiàn)平穩(wěn)波動，雖然價格不會大幅下滑，但2022年也難再出現(xiàn)此前異常沖高的局面。

虎年伊始煤礦保供熱潮延續(xù)

作為黃河、淮河和長江三大水系的重要分水嶺，伏牛山脈綿延800余里，是秦嶺延伸到河南省的一條主要山脈。位于河南襄城縣南5里的首山，便是作為伏牛之首而得名。

首山不僅承載了悠久的歷史文化，也蘊涵了豐沛的煤炭儲量。中國平煤神馬集團旗下14大煤礦之一的首山一礦就坐落于此，該集團與寶武集團共同出資組建了河南平寶煤業(yè)有限公司(下稱“平寶公司”)，對當(dāng)?shù)乜刹蓛α?.08億噸的煤炭資源進行計劃開采。

與往年春節(jié)前后煤炭企業(yè)“放長假”的傳統(tǒng)不同，農(nóng)歷虎年剛過，證券時報·e公司記者就在平寶公司看到了火熱生產(chǎn)的景象。

雖然是周日，但公司大樓內(nèi)，生產(chǎn)調(diào)度指揮中心人員忙碌溝通著開采進展；井口處，罐籠也不斷承載著一線煤炭工人往返于深達760米的井底執(zhí)行工作任務(wù)；而在外場，也可見內(nèi)部列車緩緩駛出，將煤倉中新鮮產(chǎn)出的煤炭產(chǎn)品運往周邊焦化廠。

“在國家保供生產(chǎn)的政策下，同時也得益于近兩年公司智能化生產(chǎn)減員增效的成果，今年春節(jié)期間礦上沒有放一天假，維持了正常的生產(chǎn)水平?！惫?jié)后的首個周日假期，平寶公司董事長張國川在崗擔(dān)任總值班，他告訴證券時報·e公司記者，近年來公司通過對煤炭開采過程的智能化改造，使得原來需要三十多人的采煤小隊縮減到五人。如果是以往需求出勤人數(shù)多的情況，很多員工家又離得遠，春節(jié)生產(chǎn)就很難組織了。往年春節(jié)期間，首山一礦至少要有三天的檢修時間。春節(jié)假期過后，人員也要有個返崗過程，要完全恢復(fù)正常生產(chǎn)，最快也要大年初六以后。但今年為了保供，煤礦僅在大年初一做了檢修工作，而且還在當(dāng)日保證了計劃內(nèi)生產(chǎn)指標，其他時間生產(chǎn)情況和平日無異。

“雖然平寶公司生產(chǎn)的原煤產(chǎn)品多經(jīng)洗煤提煉后作為高附加值的焦煤運用到下游，但為了保障地方電力供應(yīng)，公司近年來也為許昌地方火電企業(yè)生產(chǎn)保供，7000-8000大卡的原煤經(jīng)過摻雜配煤就可用于發(fā)電生產(chǎn)。”他表示。

首山一礦的保供舉措，是當(dāng)前國內(nèi)煤企及相關(guān)產(chǎn)業(yè)全力提升煤炭能源生產(chǎn)供應(yīng)能力的縮影。

蘭花科創(chuàng)相關(guān)負責(zé)人對證券時報·e公司記者表示，往年煤礦一線生產(chǎn)部門春節(jié)休假多在20天左右，而今年為了完成保供生產(chǎn)任務(wù)，沒有停產(chǎn)一天。

永泰能源人士在接受證券時報·e公司記者采訪也提及，今年春節(jié)及冬奧會前后公司各礦井煤炭生產(chǎn)正常。而自2021年9月開始，公司所屬煤炭企業(yè)每月保供當(dāng)?shù)仉姀S2.5萬噸洗混煤，每月保供公司下屬電廠5萬噸洗混煤，2022年也將繼續(xù)執(zhí)行國家相關(guān)保供政策。

為保供生產(chǎn)，2021年山西省對擬核增產(chǎn)能的98座煤礦列入保供煤礦，相關(guān)煤礦在四季度在確保安全的情況下，可按照擬核增產(chǎn)能后的產(chǎn)能生產(chǎn)，同時啟動核增手續(xù)辦理工作，永泰能源旗下金泰源煤礦和森達源煤礦也在其列。

該公司此前公告，所屬煤礦企業(yè)金泰源煤礦和森達源煤礦作為2021年山西省擬核增產(chǎn)能煤礦列入保供煤礦，2021年四季度在確保安全的情況下，可按照擬核增后的產(chǎn)能予以組織生產(chǎn)。金泰源煤礦和森達源煤礦目前核定產(chǎn)能共計210萬噸/年、擬核增能力至300萬噸/年、凈增能力共計90萬噸/年、2021年四季度增加產(chǎn)量預(yù)測共計22.5萬噸。在后續(xù)完成上述煤礦核增手續(xù)后，公司擁有的在產(chǎn)主焦煤及配焦煤煤礦總產(chǎn)能規(guī)模將由目前的930萬噸/年提升至1020萬噸/年。

“這98座煤礦增產(chǎn)的部分是在此前核定產(chǎn)能之外的。目前公司旗下煤礦沒有被納入這一批保供煤礦，不過也可能會較此前核定的產(chǎn)能有一定增量?！睍x控煤業(yè)負責(zé)人此前接受證券時報·e公司記者采訪時也表示。

監(jiān)管保供“壓艙石”成效顯著

國內(nèi)煤炭企業(yè)生產(chǎn)“超常發(fā)揮”，是基于2021年以來全球范圍能源供應(yīng)緊缺的大背景下。

受全球去碳化影響，能源結(jié)構(gòu)加速轉(zhuǎn)型，傳統(tǒng)能源供應(yīng)縮減，而進入后疫情時代，2021年以來，能源需求出現(xiàn)穩(wěn)定增長，這導(dǎo)致傳統(tǒng)能源供需錯配，價格持續(xù)攀升。

這其中，煤炭作為重要的基礎(chǔ)能源，長期在我國一次能源消費結(jié)構(gòu)中占有絕對權(quán)重。2021年全球能源荒下，國內(nèi)煤價也出現(xiàn)了異常走高，動力煤全年平均價格達到1030元/噸，創(chuàng)歷史新高，且在2021年10月20日，刷新了最高2587.5元/噸的歷史極值。

面對高企的煤價，國家多個相關(guān)部門紛紛出臺措施保供穩(wěn)價。2021年9月份后，國內(nèi)煤炭市場開始面臨政策層面的調(diào)控，無論是放寬核增申請產(chǎn)能煤礦的手續(xù)，還是延期聯(lián)合試運轉(zhuǎn)煤礦的市場，相關(guān)部門通過多種方式，有效釋放了部分產(chǎn)能，緩解了早前國內(nèi)動力煤供應(yīng)緊缺的局面，動力煤、焦煤價格均出現(xiàn)短期腰斬走勢。

然而，進入2022年，全球范圍的能源荒依然持續(xù)，煤炭供應(yīng)緊張，價格高企的消息也不絕于耳。

2021年最后一日，印度尼西亞政府突然宣布，因預(yù)計1-2月國內(nèi)電廠供煤緊張，將于2022年1月1日至1月31日間停止煤炭出口，以緩和國內(nèi)煤炭供應(yīng)短缺引發(fā)的電力危機。

而由于供應(yīng)短缺以及俄烏之間緊張關(guān)系升級，全球煤炭價格在1月上漲了超三分之一，逼近2021年10月創(chuàng)下的紀錄高點，基準的紐卡斯?fàn)柮禾恐笖?shù)升至每噸262美元。

農(nóng)歷春節(jié)剛過，國家統(tǒng)計局就發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2022年1月下旬與1月中旬相比，煤炭價格普漲。其中，山西大混(5000大卡)價格上漲13.3%，大同混煤(5800大卡)價格上漲11%，焦煤(主焦煤)價格上漲1.6%。

“經(jīng)歷了2021年末的政策調(diào)控，國內(nèi)煤炭市場價格出現(xiàn)了明顯回落，但進入2022年，特別是春節(jié)前后，動力煤市場又出現(xiàn)了價格上行沖動，港口平倉價近期最高出現(xiàn)在2月5日左右，達到1170元/噸?！鄙馍绶治鰩熽愂鼐旮嬖V證券時報·e公司記者，春節(jié)剛過，面對煤炭市場的異動走勢，國家相關(guān)部門就迅速著手抑價，確實也取得了明顯成效。目前監(jiān)測的港口平倉價均價在1030元/噸左右，較前期高位已有所回落。

永泰能源人士也介紹，2022年1月，受印尼煤炭限制出口、國內(nèi)干預(yù)政策麻痹、臨近春節(jié)煤礦放假產(chǎn)量下降等因素影響，國內(nèi)煤價再度大幅走高，突破限價，且有持續(xù)走高趨勢。對此，國家發(fā)改委、能源局春節(jié)后連續(xù)召開會議，要求煤炭生產(chǎn)企業(yè)抓緊恢復(fù)正常生產(chǎn)供應(yīng)，嚴格落實國家煤炭保供穩(wěn)價的政策要求，對經(jīng)提醒仍不整改的，將進一步研究采取調(diào)查追責(zé)等措施；對高價買賣煤炭、擾亂市場秩序的部分企業(yè)進行約談。從2月10日起，部分煤礦坑口價開始逐漸下降，預(yù)計2月下旬以后可能達到發(fā)改委預(yù)期目標。

國家發(fā)改委于2月9日下午召開安排穩(wěn)定煤炭市場價格工作視頻會議，明確要求，港口價格穩(wěn)定在900以下，坑口價格穩(wěn)定在700以下。除價格把控外，經(jīng)過一段時間的保供舉措，目前我國煤炭供應(yīng)也整體呈現(xiàn)寬松局面。

2月8日，國家發(fā)展改革委發(fā)布消息稱，2月3日以來，各地區(qū)煤炭產(chǎn)量快速回升，目前已基本恢復(fù)至節(jié)前水平，全國統(tǒng)調(diào)電廠存煤仍保持在1.65億噸以上，較去年同期增加超4000萬噸。隨著煤炭生產(chǎn)加快恢復(fù)，疊加供暖季用煤需求有所下降，煤炭供應(yīng)保障能力將進一步增強。

中國國家鐵路集團發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，截至2月3日，全國363家鐵路直供電廠存煤6695萬噸，同比增加2796萬噸、增長72%，存煤可耗天數(shù)皆達18天以上，創(chuàng)造歷史最好成績。

煤炭高價下游成本依然承壓

盡管在政策調(diào)控背景下，國內(nèi)煤炭價格較2021年的高點已顯著回落，但相比往年同期，依然處于相對高價，煤炭企業(yè)業(yè)績情況依然可觀。

“前些年煤炭市場不好的時候，誰會愿意來我們這地方。但這兩年煤價起來了，企業(yè)效益自然就好了，關(guān)注的人也多了?！辈稍L中，煤礦工作人員言語中無不透露出自豪感，他們笑談到，過去的2021年，可以說是煤炭行業(yè)有史以來最好的一年，即使在三四線小城，一線員工年薪拿20萬元以上也很輕松。

作為中國平煤神馬集團旗下效益最好的礦企，平寶公司2021年就實現(xiàn)了25.3億元的銷售收入，同比增幅31.45%，產(chǎn)量、利潤等指標也均創(chuàng)歷史新高。而今年一月份，該公司原煤產(chǎn)量也達到19.87萬噸，單月利潤總額就達1.4億元，實現(xiàn)了“開門紅”。

煤價高企，電力成本隨之上行，供電形勢趨于緊張，對于下游制造業(yè)生產(chǎn)無疑造成連鎖影響。

生態(tài)環(huán)境部環(huán)境規(guī)劃院此前發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2019年我國火電、鋼鐵、水泥、煤化工四個重點行業(yè)煤炭消費總量占全國煤炭消費總量86%，其中，電力行業(yè)煤炭消費占比最大，達到54%，其次是鋼鐵、煤化工和水泥行業(yè)，占比分別達到17%、9%和6%。

“煤炭價格持續(xù)高企，發(fā)電企業(yè)的成本壓力可想而知。火電企業(yè)最重要的就是煤炭成本，每度電折合7500大卡的標煤，就需要用300-350克左右?！币簧婕鞍l(fā)電生產(chǎn)的上市公司人士對證券時報·e公司記者表示，公司通過自有電廠發(fā)電生產(chǎn)，用的多是市場上采購的動力煤。2021年動力煤價高達2000元/噸以上，即使是如此高價，采購也不容易。

2021年煤價連月高企的情況下，火力發(fā)電成本承壓，供應(yīng)趨緊。5月中旬開始，廣東、云南已出現(xiàn)電力供需緊張情況，部分地區(qū)不得不采取錯峰限電措施。為緩解電企生產(chǎn)壓力，保障社會民生，國家相關(guān)部門保供平抑煤價的同時，發(fā)改委2021年10月還下發(fā)了《關(guān)于進一步深化燃煤發(fā)電上網(wǎng)電價市場化改革的通知》，邁出了我國電力市場化改革歷史上的跨越性步伐，在多個地方省份響應(yīng)下，市場電價上漲陸續(xù)落地。

不過上述涉及發(fā)電生產(chǎn)的企業(yè)人士表示，雖然目前動力煤價格較去年高點有了明顯回落，但相比前些年五六百元每噸的均價，依然處于高位，火力發(fā)電還是虧損的情況。“電價幅度范圍擴大后，確實有了一定上調(diào)，但依然無法覆蓋生產(chǎn)成本。目前當(dāng)?shù)孛慷入娛蹆r在0.45元，但公司發(fā)電成本還在0.48元。而公司自有配煤本身可以壓減一些成本，總體發(fā)電成本控制較同地區(qū)市場煤采購企業(yè)已經(jīng)算比較好的。”他說。

同時擁有煤炭、電力板塊業(yè)務(wù)的永泰能源，也感受到了市場的顯著影響。

“公司目前自產(chǎn)煤炭以焦煤為主，受市場行情影響，煤炭板塊表現(xiàn)優(yōu)異，大幅提升了公司業(yè)績。公司所屬電廠發(fā)電用煤主要為動力煤，其價格上漲致使煤電行業(yè)嚴重虧損，影響了部分地區(qū)及時段的電力供應(yīng)?！鄙鲜鲇捞┠茉慈耸糠Q，煤價波動并未影響電力需求，公司電廠所處的江蘇、河南兩省電力需求均有較大幅度增長。但煤價的上漲使公司電力板塊成本大幅增加(2021年秦皇島Q5000動力煤平均價格較2020年漲幅80%以上；進口動力煤印尼Q3800平均價格較2020年漲幅120%以上)，大大超出了煤電企業(yè)承受能力，煤電企業(yè)經(jīng)營異常艱難。由于短期內(nèi)所屬電廠發(fā)電用煤仍然主要依賴外部采購。在煤價高企、電力保供的壓力下，公司也千方百計打通運輸?shù)拳h(huán)節(jié)，向河南區(qū)域電廠供應(yīng)部分洗煤副產(chǎn)品，彌補煤炭缺口，克服重重困難全力給予電廠資金等全方位的支持，有效完成了電力保供任務(wù)，有力保障了社會穩(wěn)定和地方經(jīng)濟正常發(fā)展。

同樣受煤炭成本價格左右，水泥市場在過去的2021年出現(xiàn)了價格歷史新高，但行業(yè)效益卻同比呈現(xiàn)下滑走勢。

2021年，水泥行業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入10754億元，同比增長7.3%，利潤總額1694億元，同比下降10%。

中國水泥協(xié)會副秘書長、數(shù)字水泥網(wǎng)總裁陳柏林早前接受證券時報·e公司記者采訪時就指出，煤炭價格異常高企，已經(jīng)深刻影響了水泥行業(yè)。一般煤炭成本在水泥總成本中的占比在40%左右，目前肯定占比會更高。大宗漲價對下游帶來的資金壓力等問題，使得下游施工進度有所放緩。往年9月至11月是南部市場產(chǎn)銷旺季，接近三分之一的產(chǎn)銷量都在四季度實現(xiàn)，但2021年四季度兩廣地區(qū)需求近乎減半，市場需求端與往年相比明顯減弱。

2021年年度煤炭—水泥比價是2.27:1，進入2022年，煤炭價格回落，比價降至2.02:1，但當(dāng)前比價關(guān)系依然高于通常年度。在水泥行業(yè)效益最好的2018-2020年，煤炭—水泥比價在1.4:1以下。

2022年國內(nèi)“煤超瘋”難再現(xiàn)

“按照近期國家發(fā)改委的會議精神，5500卡的煤炭坑口價格不能超過700元/噸，港口平倉價格不能超過900元/噸，目前煤價依然有下行的空間?！标愂鼐瓯硎荆?dāng)前港口平倉價格依然在1000元/噸以上，下游火電等行業(yè)難有盈利。政策壓制下，市場存在降價預(yù)期，動力煤價格或再不能出現(xiàn)2021年價格瘋漲行情，會回歸一個合理空間。

采訪中，平煤股份相關(guān)負責(zé)人也認為，在穩(wěn)增長的大趨勢下，2022年國內(nèi)基建發(fā)力，宏觀經(jīng)濟形勢依然向好，煤炭下游鋼鐵、電力需求仍是強勁預(yù)期。不過國內(nèi)保供穩(wěn)價的政策實施到位，2022年國內(nèi)煤炭價格難再出現(xiàn)2021年的巨幅震蕩，但也不會出現(xiàn)明顯價格下滑，整體會是高位震蕩的態(tài)勢。

“隨著產(chǎn)地中小型煤礦集中復(fù)工復(fù)產(chǎn)，國內(nèi)煤炭供應(yīng)量將逐步提升，同時煤炭生產(chǎn)加快恢復(fù)，疊加供暖季用煤需求有所下降，煤炭供應(yīng)保障能力將進一步增強。不過目前供應(yīng)方面，煤炭貨源仍然緊張，尤其是優(yōu)質(zhì)煤源異常緊張；產(chǎn)量開始逐步回升，短期內(nèi)很難達到供需平衡；由于政策強力干預(yù)，價格下降，但實際成交有限?！庇捞┠茉慈耸空J為，由于國家在春節(jié)后進行了煤價政策調(diào)控，目前進口煤和內(nèi)貿(mào)煤價格倒掛，國際與國內(nèi)價格聯(lián)動出現(xiàn)脫鉤。但全球天然氣價格暴漲，促使用戶更多轉(zhuǎn)向煤炭。

俄烏局勢的持續(xù)惡化，將對全球煤炭市場造成負面影響，而我國煤炭價格政策性調(diào)控壓力加大。

據(jù)彭博社消息，美國煤炭礦商已基本將2022年煤炭提前售罄。預(yù)計2022年澳大利亞煤炭仍然難以放開進口。澳煤受限后，俄羅斯煤已成為我國僅次于印尼煤的主要進口煤源，但印尼和俄羅斯煤炭增量十分有限，預(yù)計2022年進口煤市場仍然供不應(yīng)求。因此，判斷進口煤價格可能經(jīng)常出現(xiàn)與內(nèi)貿(mào)煤價格倒掛現(xiàn)象。

自2021年四季度以來，以及2022年執(zhí)行新的“煤炭價格長效機制”等一系列煤炭保供限價舉措，力促煤炭價格回歸理性，說明國家已經(jīng)將能源安全提升到了一個新的高度，對穩(wěn)定大宗商品價格決心堅定，這對后市煤炭價格走勢有較強的政策指導(dǎo)意義。2022年在煤炭增產(chǎn)保供形勢下，動力煤市場供需緊張關(guān)系較2021年將有緩解。但受極端天氣頻發(fā)、進口煤資源緊張、需求持續(xù)增長等因素影響，季節(jié)性、區(qū)域性供求關(guān)系緊張仍然存在。2022年動力煤價格有望逐步回歸合理區(qū)間，但具體還要看煤炭中長期合同剛性約束能力和效果。

此外，當(dāng)前煉焦煤庫存整體處于偏低水平，供需稍有不及預(yù)期或者超預(yù)期，價格就可能出現(xiàn)較大波動。因為庫存偏低，累庫需要時間，加之2022年動力煤年度長協(xié)基準價較上年大幅提高，煉焦煤價格重心可能也會較2021年有明顯上移，俄烏緊張關(guān)系亦會推高焦煤價格。值得關(guān)注的是，就在2021年12月，國家發(fā)展改革委下發(fā)通知，要求2022年煤炭中長期合同在全國煤炭交易中心錄入?yún)R總，實現(xiàn)對煤炭供需、產(chǎn)銷、量價、履約、誠信等方面的閉環(huán)管理。

2022年煤炭中長期合同簽訂量同比大幅提升，鐵路中長期合同增量超過1.5億噸，經(jīng)環(huán)渤海港口的中長期合同量占比超過下水量的90%，發(fā)電供熱用煤中長期供需合同簽訂率達到100%。此外在2月初，持續(xù)了一個月的印尼煤炭出口禁令也最終得以解除。

CCTD中國煤炭市場網(wǎng)分析師喬伊認為，煤炭供應(yīng)最緊張的時期已經(jīng)過去，后期產(chǎn)地煤炭有效供應(yīng)將穩(wěn)步增加，而重要會議期間，部分地區(qū)工業(yè)用電需求將階段性受限，加之印尼煤炭出口已基本恢復(fù)正常，國內(nèi)終端對市場煤的采購需求將受到擠壓。同時，政策方面來看，近期政策端“穩(wěn)價”調(diào)控頻繁，調(diào)控政策成效顯著，產(chǎn)地、港口煤炭價格均出現(xiàn)回調(diào)走勢。預(yù)計在本輪“穩(wěn)價”政策指引下，產(chǎn)地、港口煤價均將向合理水平回歸，且隨著后期供強需弱格局愈加明顯，中轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)庫存將逐步累積，預(yù)計3月份，市場煤價仍將承壓。

雖然分析人士普遍認為2022年國內(nèi)煤炭市場不會再現(xiàn)異常高價，但依然看好價格中樞整體提升，拉動煤炭行業(yè)企業(yè)業(yè)績增長。

“2021年一度出現(xiàn)的煤炭供應(yīng)緊張，是雙碳政策下市場短期出現(xiàn)的供需失衡，但隨著我國保供政策持續(xù)，目前煤炭市場已經(jīng)顯著降溫。即便市場會受短期消息面影響，但2022年我國煤炭價格維持在合理區(qū)間高位盤整得邏輯不會變。”寶城期貨金融研究所所長程小勇認為，

以往每一輪大宗商品價格過快上漲，都伴隨著急跌，但2022年市場預(yù)計不會出現(xiàn)這種情況。原材料價格上漲，必然會帶來消費的抑制，這個經(jīng)濟規(guī)律無法避免。因此市場對2022年全球宏觀經(jīng)濟不是特別樂觀?！笆袌龌驎尸F(xiàn)滯漲進一步深化格局。因此大宗商品價格即使有回落，也不會出現(xiàn)明顯下降?！彼f。

民生證券能源行業(yè)首席分析師周泰也對證券時報·e公司記者表示，2021年煤價上漲速度非?？欤鲜泄臼蹆r變化慢于市場價，尤其是十月價格暴漲階段，上市公司并沒有像市場價一樣大幅度上調(diào)價格，因此上市公司盈利增速弱于港口價格增幅。預(yù)計2022年首先港口價格波動幅度弱于2021年，同時長協(xié)基準價有望從535元/噸提升至700元/噸，且長協(xié)覆蓋率也有所提高，意味著上市公司的盈利中樞有望抬升，隨著盈利中樞的抬升以及盈利穩(wěn)定性的增強，行業(yè)估值也有望提升。

全球“去碳化”目標下煤企轉(zhuǎn)型進行時

能源轉(zhuǎn)型過程中帶來的階段性供需錯配，讓煤炭行業(yè)迎來了前所未有的景氣時光。但全球范圍內(nèi)能源清潔化的目標未改，我國實現(xiàn)“碳達峰、碳中和”的決心未變，煤炭行業(yè)上下游也仍面臨節(jié)能綠色轉(zhuǎn)型的大勢。

為了控制碳排放，近日有媒體報道稱，全球主要水泥生產(chǎn)商CEMEX與瑞士光熱技術(shù)企業(yè)Synhelion宣布成功首次利用集中的太陽輻射生產(chǎn)熟料，而傳統(tǒng)工藝中，通常使用化石燃料來加熱并排放二氧化碳。報道稱，用太陽能完全取代化石燃料是該行業(yè)到2050年實現(xiàn)碳中和的一個重要措施。

面對下游不斷的“去碳化”舉措，煤企的轉(zhuǎn)型思路各有不同。

“焦化過程中副產(chǎn)大量氫氣，為更好利用煤焦主業(yè)附加值，公司積極由傳統(tǒng)能源向氫能源轉(zhuǎn)型升級，與煤焦化產(chǎn)業(yè)協(xié)同發(fā)展，形成雙輪驅(qū)動的發(fā)展戰(zhàn)略。目前已完成氫能全產(chǎn)業(yè)鏈布局，上游搭建氫氣制儲運加用產(chǎn)業(yè)鏈；中游搭建從膜電極—燃料電池電堆及系統(tǒng)—整車制造的核心裝備產(chǎn)業(yè)鏈；下游推進六大區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略，即粵港澳大灣區(qū)、長三角、京津冀、環(huán)渤海、能源金三角和中部地區(qū)?！比珖畲蟮莫毩⒔固可a(chǎn)商之一，美錦能源早年間就已啟動轉(zhuǎn)型發(fā)展，探索了從研發(fā)—生產(chǎn)制造—商業(yè)化應(yīng)用的“氫能源全生命周期”創(chuàng)新生態(tài)鏈，打造具備自主知識產(chǎn)權(quán)的氫能產(chǎn)業(yè)集群。公司相關(guān)負責(zé)人接受證券時報·e公司記者采訪時表示，除探索生產(chǎn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型外，公司設(shè)立的美錦碳資產(chǎn)運營公司，將從生產(chǎn)、辦公等環(huán)節(jié)入手，對碳排放源、排放情況進行盤查匯總和持續(xù)監(jiān)控，并聯(lián)合上海環(huán)境能源交易所、德勤企業(yè)咨詢服務(wù)公司等專業(yè)機構(gòu)形成碳減排、碳中和行動方案。未來也將在全國碳排放權(quán)交易市場成熟后，積極參與到碳交易及碳金融創(chuàng)新中。未來，美錦能源仍將緊搶抓雙碳背景下中國氫能產(chǎn)業(yè)重大發(fā)展機遇，推動能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，加速綠色低碳發(fā)展。

“2021年，公司與三峽電能公司、國能山東新能源公司等央企達成戰(zhàn)略合作協(xié)議，成立合資企業(yè)，共同合作開發(fā)新能源項目。目前，公司正在積極推進和跟蹤分布式光伏、地面集中式光伏和綜合智慧能源項目，已完成部分分布式光伏電站的備案，下一步將推進建設(shè)工作。此外，公司正在參與儲能、電池技術(shù)路線等領(lǐng)域的拓展。2021年12月，公司所屬張家港沙洲電力與上海電氣合作建設(shè)儲能輔助調(diào)頻項目，該項目已列為江蘇電網(wǎng)首批六個示范項目之一，是公司采用”火電+儲能“模式并向儲能新能源領(lǐng)域發(fā)展的新探索，有望于2022年落地。”永泰能源人士表示，2021年是公司向新能源布局的起始年，力爭到2030年，投資建設(shè)和運營的新能源和儲能項目規(guī)模達到1000萬千瓦，實現(xiàn)新能源裝機在總裝機容量規(guī)模過半的目標。2021年，公司已與三峽電能公司、國能山東新能源公司等央企達成戰(zhàn)略合作協(xié)議，成立合資企業(yè)，共同合作開發(fā)新能源項目。

目前，該公司正在積極推進和跟蹤分布式光伏、地面集中式光伏和綜合智慧能源項目，已完成部分分布式光伏電站的備案，下一步將推進建設(shè)工作。此外，公司正在參與儲能、電池技術(shù)路線等領(lǐng)域的拓展。2021年12月，公司所屬張家港沙洲電力與上海電氣合作建設(shè)儲能輔助調(diào)頻項目，該項目已列為江蘇電網(wǎng)首批六個示范項目之一，是公司采用“火電+儲能”模式并向儲能新能源領(lǐng)域發(fā)展的新探索，有望于2022年落地。同時，永泰能源所屬煤炭板塊正在積極推進所屬礦井采掘自動化、智能化發(fā)展，目前已具有一套薄煤層智能化采煤工作面；所屬電力板塊電廠分布在江蘇與河南兩省的負荷中心，為所在省域電網(wǎng)的主力電廠；發(fā)電機組基本為國內(nèi)最先進的超超臨界機組和燃氣機組，高參數(shù)、低煤耗；且均實現(xiàn)超低排放，排放參數(shù)遠低于國家排放標準。

而對于地處“中原煤倉”的中國平煤神馬集團而言，煤炭板塊近年來推進“大精煤戰(zhàn)略”的思路，即是寄望通過不斷優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提高生產(chǎn)技術(shù)效率等，實現(xiàn)了煤炭綜合效益最大化。

“今年1月中旬，公司井下移動監(jiān)控系統(tǒng)正式上線，下一步還將推進井下-600大巷的軌道運輸系統(tǒng)實現(xiàn)無人化智能駕駛。未來煤礦主系統(tǒng)將實現(xiàn)無線網(wǎng)絡(luò)全覆蓋，AI數(shù)據(jù)分析、大數(shù)據(jù)計算等多項技術(shù)也將逐步融入安全生產(chǎn)中?！闭劦浆F(xiàn)代煤礦轉(zhuǎn)型發(fā)展的思路和舉措，平寶公司董事長張國川介紹，近年來公司主要立足于通過對生產(chǎn)各個環(huán)節(jié)的智能化改造，提升生產(chǎn)效率，優(yōu)化成本和資源。公司建成了河南省第一個智能化煤礦、第一個運用5G技術(shù)采煤的礦井、第一個高效能井下降溫系統(tǒng)、第一個智能化無人值守高效瓦斯抽采泵站等。成功將此前需要30多人的采煤工作面壓減到5人，智能化跟機率提高至95%以上，煤體含水率增加2.87%以上，煤塵降低60%以上。僅實施井下水就地循環(huán)利用一項，每月就可節(jié)約電費4.2萬元。

（文章來源：e公司）

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