【行情回顧】隔夜，俄烏談判停滯不前，雙方在烏東地區(qū)的軍事沖突持續(xù)，其集結(jié)的部隊或展開大規(guī)模戰(zhàn)役。事件引發(fā)全球資本市場的動蕩，避險情緒激增美股普跌。美國即將公布3月CPI數(shù)據(jù)，通脹擔(dān)憂使美聯(lián)儲加息預(yù)期高漲持續(xù)加速投資者拋售美債使收益率節(jié)節(jié)攀升，但貴金屬仍維持強勢。COMEX黃金期貨在歐盤時段大幅走高至超過1970美元后在美盤時段回落，收盤報1957.5美元/盎司漲0.36%；COMEX白銀期貨受工業(yè)屬性影響波動更大并收復(fù)25美元，收盤報25.25美元/盎司漲1.39%。

【后市展望】當(dāng)前歐美國家和俄羅斯的矛盾沖突仍較反復(fù)將形成長期影響，金融市場的恐慌情緒消化后風(fēng)險偏好改善并回歸基本面預(yù)期。短期來看，市場避險情緒減退，地緣局勢緊張帶來的超高通脹局面以及美聯(lián)儲加息步伐的影響因素共振使多空的驅(qū)動難以壓倒另一方，貴金屬行情進入震蕩整固階段。中長期來看，地緣政治沖突使能源和糧食供應(yīng)緊張持續(xù)，高物價對需求的抑制不斷體現(xiàn)，全球經(jīng)濟在央行緊縮的貨幣政策下面臨衰退風(fēng)險或迫使其重新實現(xiàn)量化寬松，這或推動黃金的新一輪上升周期，長期配置資金可擇機逢低入場。

【技術(shù)面】黃金前期沖高回落后各周期均線交纏短期波動收窄陷入震蕩趨勢，價格回落至20日均線1955美元附近的阻力下方；白銀經(jīng)歷前期的大幅波動后目前長短周期均線在24-25.5美元之間形成窄幅震蕩區(qū)間。

【資金面】今年以來風(fēng)險事件頻發(fā)黃金ETF被大量增持表明市場避險需求上升，本周黃金ETF持倉且機構(gòu)對期貨凈多持倉出現(xiàn)回落或表明短期投資者轉(zhuǎn)入觀望情況，但資金面支撐行情保持韌性。

【策略建議】短期維持高拋低吸操作，長線黃金可逢低配置。

（文章來源：廣發(fā)期貨）

關(guān)鍵詞： 美聯(lián)儲加息 避險情緒