1月5日，北京黃金經(jīng)濟(jì)發(fā)展研究中心與世界鉑金投資協(xié)會(huì)聯(lián)合主辦了貴金屬市場(chǎng)年度展望暨2023國(guó)際貴金屬價(jià)格預(yù)測(cè)報(bào)告發(fā)布的直播活動(dòng)。在開年之際，邀請(qǐng)了多位行業(yè)專家共啟2023年貴金屬市場(chǎng)的寶藏大門，為2023年的貴金屬投資做出前瞻性的指引。北京黃金經(jīng)濟(jì)發(fā)展研究中心研究員張文斌為該場(chǎng)直播活動(dòng)主持人。

(資料圖片)

2023年國(guó)際貴金屬價(jià)格預(yù)測(cè)報(bào)告發(fā)布

中國(guó)黃金報(bào)社黨委書記、社長(zhǎng)，北京黃金經(jīng)濟(jì)發(fā)展研究中心主任陶明浩發(fā)布《2023年國(guó)際貴金屬價(jià)格預(yù)測(cè)報(bào)告》。他表示，這是北京黃金經(jīng)濟(jì)發(fā)展研究中心編輯出品的第四本貴金屬價(jià)格預(yù)測(cè)報(bào)告?！敖衲晡覀冞x取了黃金行業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈的35位學(xué)者及行業(yè)專業(yè)機(jī)構(gòu)參與，對(duì)2023年金銀鉑鈀的價(jià)格走勢(shì)進(jìn)行分析與展望，其中，對(duì)金價(jià)樂觀者占到半數(shù)以上?！?/p>

▲陶明浩

報(bào)告顯示，有37%的人認(rèn)為國(guó)際金價(jià)最高價(jià)將突破2070美元/盎司，即超越2022年的最高價(jià)格；有11%認(rèn)為國(guó)際金價(jià)最高價(jià)將有可能與歷史最高位2075美元/盎司持平，有26%認(rèn)為可以更高，最高價(jià)位有可能達(dá)到2300美元；有63%認(rèn)為國(guó)際金價(jià)將溫和提升，最高價(jià)處于1800美元/盎司至2000美元/盎司之間水平振蕩；有60%認(rèn)為國(guó)際金價(jià)最低價(jià)將跌破1614美元/盎司，即2022年的最低價(jià)位，最低價(jià)位有可能跌到1350美元；從最高價(jià)與最低價(jià)的波動(dòng)幅度來(lái)看，2023年國(guó)際金價(jià)大概率呈寬幅振蕩走勢(shì)。

全球及中國(guó)鉑族金屬行業(yè)正處于巨變的邊緣

▲曾子洋

世界鉑金投資協(xié)會(huì)亞太區(qū)產(chǎn)品合作負(fù)責(zé)人曾子洋在致辭中指出，全球及中國(guó)鉑族金屬行業(yè)正處于巨變的邊緣。原因主要有三點(diǎn)：第一是全球能源脫碳的趨勢(shì)，尤其是綠氫產(chǎn)業(yè)及燃料電池汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展將推動(dòng)鉑族金屬需求；第二是供應(yīng)結(jié)構(gòu)的變化，中國(guó)汽車三元催化劑回收市場(chǎng)即將進(jìn)入爆發(fā)期，導(dǎo)致長(zhǎng)期回收供應(yīng)增加，而礦業(yè)供應(yīng)占比相對(duì)下降；第三是國(guó)內(nèi)新能源、新材料產(chǎn)業(yè)的科創(chuàng)發(fā)展及國(guó)產(chǎn)替代，將推動(dòng)更多尋求新利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)的黃金及有色金屬企業(yè)進(jìn)入鉑族金屬行業(yè)。

2023年金價(jià)走勢(shì)或先低后高

▲徐銓翰

就2023年黃金市場(chǎng)，工商銀行貴金屬業(yè)務(wù)部策略分析主管徐銓翰認(rèn)為整體趨勢(shì)是先走低再走高。他從近期黃金出現(xiàn)反彈談起，從2022年11月開始，國(guó)際金價(jià)走出了一波比較強(qiáng)烈的反彈態(tài)勢(shì)，主要是因?yàn)槊绹?guó)公布的通脹數(shù)據(jù)出現(xiàn)了一個(gè)比較明顯的回落，由于通脹見頂導(dǎo)致投資者對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息產(chǎn)生轉(zhuǎn)為緩和的預(yù)期，而這也成為支撐金價(jià)反彈的一個(gè)重要因素?？梢姡袌?chǎng)預(yù)期對(duì)于黃金的價(jià)格影響是十分明顯的。

2023年美聯(lián)儲(chǔ)將持續(xù)關(guān)注通脹，并且可以看出美聯(lián)儲(chǔ)無(wú)意在2023年進(jìn)行降息。因此，2023年上半年金價(jià)壓力還是比較大。特別是在過(guò)去一兩個(gè)月，整個(gè)市場(chǎng)情緒十分樂觀，單邊反彈趨勢(shì)十分強(qiáng)烈的情況下，目前的這個(gè)價(jià)格，如果大量地配置黃金，可能會(huì)有很多不確定性。關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)可能就是在2023年一季度末、第二季度初的時(shí)候，等美國(guó)的貨幣政策更加明確，在前期這些不確定性塵埃落定后，大家就會(huì)找到一個(gè)比較好的投資機(jī)會(huì)。

2023年銀價(jià)走勢(shì)或先抑后揚(yáng)

對(duì)2023年白銀市場(chǎng)進(jìn)行展望時(shí)，山東齊盛期貨有限公司分析師劉旭峰指出，白銀價(jià)格或先抑后揚(yáng)。白銀具有商品屬性，在美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策還有地緣政治的綜合影響下，白銀整體還是會(huì)跟隨黃金的走勢(shì)。唯一的區(qū)別就是它們波動(dòng)幅度的變化。就白銀和黃金價(jià)格來(lái)看，會(huì)逐步企穩(wěn)。下半年隨著美聯(lián)儲(chǔ)逐步進(jìn)入一個(gè)降息的周期，以及由經(jīng)濟(jì)衰退引發(fā)的避險(xiǎn)需求的逐步兌現(xiàn)。白銀會(huì)有一個(gè)比較好的上漲，雖然漲幅會(huì)小于黃金，但是它仍將延續(xù)上漲的趨勢(shì)。對(duì)于2023年白銀價(jià)格整體走勢(shì)的節(jié)奏判斷，劉旭峰認(rèn)為在2023年第一季度末會(huì)形成一個(gè)年內(nèi)相對(duì)的低點(diǎn)，然后在第二季度逐步企穩(wěn)。到下半年，白銀價(jià)格會(huì)有一個(gè)比較好的漲幅。

2023年鉑族需求將穩(wěn)健回升

英國(guó)金屬聚焦董事總經(jīng)理尼克斯對(duì)2023年鉑鈀市場(chǎng)進(jìn)行了展望。就鉑金來(lái)看，他預(yù)計(jì)2023年全球鉑礦供應(yīng)將僅增長(zhǎng)1%，鑒于回收鉑供應(yīng)將處于歷史低位，2023年回收鉑供應(yīng)強(qiáng)勁有可能增長(zhǎng)5%。但需要注意的是，即使這些方面實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，總體供應(yīng)仍然處于歷史低位。2023年鉑族需求將穩(wěn)健回升，主要因?yàn)槠嚧呋瘎╊I(lǐng)域的需求將增長(zhǎng)11%，達(dá)到102噸，為2010年以來(lái)的最高值。預(yù)計(jì)亞洲市場(chǎng)重型汽車制造業(yè)的鉑金需求將繼續(xù)走高，得益于卡車和巴士產(chǎn)量的不斷增長(zhǎng)。輕型汽車相關(guān)鉑金需求預(yù)計(jì)也將由于產(chǎn)量的增加而增加，并且柴油混合動(dòng)力車的市場(chǎng)份額和傳統(tǒng)柴油車相比也會(huì)越來(lái)越大，其鉑金裝填量更高。同時(shí)，預(yù)計(jì)珠寶需求將持平，亞洲需求的增長(zhǎng)將完全被西方需求低迷抵銷。

鈀金方面，尼克斯表示，2023年，全球鈀金供應(yīng)預(yù)計(jì)將上升5%。礦產(chǎn)鈀漲幅有限，類似鉑金，因此預(yù)計(jì)南非和北美的增長(zhǎng)將被俄羅斯出口的小幅下降所抵消。這也反映出我們認(rèn)為地緣沖突仍將持續(xù)，對(duì)供應(yīng)商主要是諾里爾斯克鎳業(yè)公司的制裁將對(duì)供應(yīng)端產(chǎn)生影響，但影響將甚為有限。

業(yè)界人士普遍看好金價(jià)前景

▲圓桌論壇環(huán)節(jié)

在2023年貴金屬市場(chǎng)圓桌論壇環(huán)節(jié)，山金實(shí)業(yè)貴金屬產(chǎn)業(yè)部總經(jīng)理蔣舒、北京智策天下總經(jīng)理戴劍鋒、粵寶黃金投資總監(jiān)宋蔣圳、東證衍生品研究院宏觀策略首席分析師徐穎就2023年貴金屬價(jià)格展望、美聯(lián)儲(chǔ)加息政策及美國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)走勢(shì)、央行購(gòu)金等話題進(jìn)行了相關(guān)分享。

蔣舒表示，對(duì)于2023年的黃金價(jià)格走勢(shì)，大家在趨勢(shì)性上是有一些共識(shí)的，除了一些突發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)事件事前很難預(yù)測(cè)之外，大家關(guān)注的重點(diǎn)就在美元的加息周期，包括對(duì)美國(guó)的經(jīng)濟(jì)周期的一個(gè)判斷。那么參照2018年至2019年的歷史經(jīng)驗(yàn)，可以看到在美元加息周期中，黃金價(jià)格往往呈現(xiàn)出一個(gè)寬幅振蕩的行情。雖然說(shuō)波動(dòng)很大，在整體上講單邊趨勢(shì)不明顯。但是等到2018年12月美聯(lián)儲(chǔ)加息周期結(jié)束，還沒有等到2019年8月美聯(lián)儲(chǔ)開始降息。從2019年開始，實(shí)際上金價(jià)的一輪牛市就已經(jīng)啟動(dòng)。這一段離我們不太遠(yuǎn)的歷史告訴我們一個(gè)經(jīng)驗(yàn)，今年的行情展望一個(gè)非常重要的節(jié)點(diǎn)就是美元加息周期有多長(zhǎng)。因?yàn)樵诿涝酉⒅芷谥?，金價(jià)呈現(xiàn)的是一個(gè)寬幅振蕩格局，有漲有跌。而等到美元加息最后終點(diǎn)落地以后，往往就是一個(gè)比較簡(jiǎn)單的單邊上揚(yáng)行情。

就目前來(lái)判斷，美元的加息周期在2023年應(yīng)該還是會(huì)延續(xù)6個(gè)月至9個(gè)月。也就是說(shuō)今年第一季度到第三季度金價(jià)會(huì)呈現(xiàn)一個(gè)寬幅振蕩的格局，下邊沿價(jià)格可能在1650美元/盎司左右，上邊沿可能是在2050美元/盎司左右。到了第四季度開始，隨著美元加息周期臨近終點(diǎn)，單邊牛市行情將會(huì)啟動(dòng)。但是這輪牛市行情的主要戲碼將很有可能是在2024年才會(huì)呈現(xiàn)。

對(duì)于2023年的黃金價(jià)格徐穎還是比較樂觀的。她表示就2023年的整個(gè)經(jīng)濟(jì)周期的角度講，現(xiàn)在處于一個(gè)從滯脹到衰退的過(guò)程當(dāng)中。2023年第一季度就是像市場(chǎng)預(yù)期的一樣美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)加息，但基本上市場(chǎng)對(duì)于加息已經(jīng)反映到價(jià)格當(dāng)中了。雖然黃金很難開啟一個(gè)全面的上漲行情，但整體會(huì)進(jìn)入到一個(gè)盤整階段，直到下半年進(jìn)入到降息周期之后，金價(jià)將開啟一個(gè)更強(qiáng)的上漲趨勢(shì)。

宋蔣圳指出，從黃金價(jià)格波動(dòng)上來(lái)看，通常每年1月行情波動(dòng)過(guò)快。按照季節(jié)性規(guī)律，可能2、3月份反映出全年的走勢(shì)預(yù)期。由于目前背景就是貨幣政策節(jié)奏加快，所以可能1月的節(jié)奏也加快了，而2、3月份的表現(xiàn)就偏向于振蕩，接下來(lái)就只能再來(lái)看貨幣政策。美國(guó)通脹很難控制，因?yàn)樯唐穬r(jià)格難以回調(diào)，所以對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的預(yù)期還是偏謹(jǐn)慎的，很難從加息轉(zhuǎn)為降息。單邊看漲金價(jià)一定需要美聯(lián)儲(chǔ)正式宣布轉(zhuǎn)向貨幣寬松。

戴劍鋒認(rèn)為，從資產(chǎn)配置的角度來(lái)說(shuō)，2023年可以適當(dāng)性地增加一些黃金實(shí)物或者非杠桿類的黃金投資。

（文章來(lái)源：新華財(cái)經(jīng)）

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