貴金屬

(資料圖)

避險情緒延續(xù)貴金屬大幅上漲

周一晚間，COMEX黃金期貨上漲2.6%，報1916.5美元/盎司，COMEX白銀期貨上漲7.0%，報21.923美元/盎司。國內(nèi)夜盤方面，滬金2306主力合約報425.24元/克，上漲1.16%；滬銀2306主力合約5039元/千克，上漲3.43%。

周一晚間，市場對美國銀行業(yè)的潛在風(fēng)險憂慮繼續(xù)發(fā)酵，避險情緒上升，加息預(yù)期也持續(xù)回落。根據(jù)cme數(shù)據(jù)，市場預(yù)期3月美聯(lián)儲加息25bp概率為68%，預(yù)期停止加息概率為32%，并預(yù)計美聯(lián)儲將在年內(nèi)降息。貴金屬隔夜大幅上漲，白銀漲幅更大。美國勞工部數(shù)據(jù)顯示，2月非農(nóng)新增就業(yè)人數(shù)31.1萬人仍展現(xiàn)出就業(yè)需求韌性，但結(jié)構(gòu)上部分行業(yè)就業(yè)需求已結(jié)構(gòu)性走弱。另外2月失業(yè)率回升至3.6%伴隨著勞動參與率的回升，供需矛盾逐漸緩和，且時薪環(huán)比漲幅繼續(xù)收斂。長線驅(qū)動貴金屬上漲的衰退預(yù)期、美聯(lián)儲加息放緩和央行購金未改變，中短期關(guān)注今晚通脹數(shù)據(jù)對市場加息預(yù)期影響，以及貴金屬避險溢價后續(xù)演變。操作上建議，短期波動加大暫時觀望，維持逢低買入思路。

銅鋁

海外宏觀沖擊政策調(diào)整銅鋁巨震維持震蕩

周一夜間，滬銅跌0.19%，報收68840元/噸，倫銅漲1.72%，報收8928美元/噸，滬鋁主力漲0.27%，報收18310元/噸，倫鋁漲0.59%，報收2320美元/噸。

宏觀上，硅谷銀行事件影響還未平息，受此影響，市場預(yù)測美聯(lián)儲或許將減弱收緊貨幣政策的力度，美元下跌，給了銅鋁等有色金屬一定的價格上漲空間。基本面上，銅供應(yīng)預(yù)計未來逐漸寬松，剛果12萬噸銅出口滯壓，嘉能可也有計劃重啟其在秘魯?shù)你~礦，中國銅需求有向好跡象，上海期貨交易所銅庫存連續(xù)第二周下降，達到近兩個月的低位。鋁方面，云南減產(chǎn)后電解鋁在產(chǎn)產(chǎn)能至4000萬噸左右的低位，庫存拐點基本已經(jīng)確定，但總體消費恢復(fù)緩慢。多空因素交織，短期內(nèi)國內(nèi)銅鋁價格預(yù)計依舊維持震蕩。操作上，可短線操作。

鎳

滬鎳小幅回調(diào)預(yù)計短期震蕩回調(diào)

周一夜間滬鎳主力合約小幅回調(diào)，收盤價報價177960元/噸，上漲0.08%；LME鎳收盤價報價23180，上漲2.19%。宏觀面，受美聯(lián)儲宏觀“鷹擊”，硅谷銀行倒閉，市場對美聯(lián)儲進一步加大加息力度的預(yù)期減弱?；久?，上游端鎳礦價格高位持穩(wěn)。精煉鎳現(xiàn)貨價格持續(xù)疲弱，市場成交無好轉(zhuǎn)；隨著電積鎳產(chǎn)能的陸續(xù)釋放，預(yù)計精煉鎳產(chǎn)量呈現(xiàn)小幅上升趨勢。鎳鐵價格持續(xù)下跌趨勢。不銹鋼、合金仍持續(xù)偏弱走勢；新能源領(lǐng)域，硫酸鎳價格小幅下降，后期需關(guān)注有關(guān)新能源車消費利好政策的落地情況。庫存端，LME、國內(nèi)庫存均持續(xù)歷史地位運行。宏觀加息預(yù)期減弱使有色板塊整體上漲，低庫存對鎳價起到一定的支撐作用，基本面對鎳價支撐弱，多空因素交織下預(yù)計鎳價短線震蕩運行。操作上建議暫時觀望。

工業(yè)硅

成本下移工業(yè)硅持續(xù)下行

周一工業(yè)硅主力合約較前一交易日下跌0.12%，收盤于16970元/噸?，F(xiàn)貨市場成交較差，存在低價拋貨的現(xiàn)象。在供給端，北方開工率高位，供應(yīng)充足，南方枯水季，產(chǎn)量維持低位。需求端，有機硅周度產(chǎn)量環(huán)比減少，需求走弱，價格下行，生產(chǎn)虧損幅度擴大；多晶硅價格維持高位，企業(yè)開工率高企，但行業(yè)庫存也在快速攀升；鋁合金因云南限產(chǎn)需求走弱。庫存方面，港口庫存和工廠庫存沒有變化，高庫存施壓硅價。整體來看，工業(yè)硅基本面較差，短期有破位下行的風(fēng)險。

（文章來源：國信期貨）

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