北京證券交易所(下稱“北交所”)于去年11月15日開市運行，至今年2月22日，開市滿百天。

84家上市公司，總股本逾百億股，總市值逾2000億元。截至今年1月底，市場日均換手率2%。投資者數(shù)量超480萬，公募基金積極入市交易。開市三個多月，北交所交出了這樣一份成績單。

“(北交所)整體表現(xiàn)不錯。從精選層到北交所，有質的提升。”力量資本總經(jīng)理朱為繹對記者表示，北交所讓原新三板公司取得“上市公司身份”，進一步吸引了滬深市場投資者，市場成交方面，北交所表現(xiàn)也優(yōu)于精選層。

企業(yè)上市積極性也得到提升。渤海證券投行總部執(zhí)行董事許達告訴記者，北交所成立以后，企業(yè)對掛牌新三板興趣漸濃。“目前準備掛牌的企業(yè)質量也比之前提高了不少。”他表示。

在此基礎上，北交所下一步改革怎么走?日前，新三板、北交所明確了2022年重點工作思路，將重點做好擴大企業(yè)規(guī)模、完善功能制度等五方面工作。

記者采訪多方機構了解到，擴大企業(yè)規(guī)模、明確創(chuàng)新標準、加快推出北交所指數(shù)等，是市場的主要關切。

擴大企業(yè)規(guī)模

北交所官網(wǎng)顯示，截至2月22日，北交所共有84家上市公司，總股本123.5億股，流通股本68.21億股，總市值2251.42億元，流通市值1358.6億元。

84只個股中，71只由精選層平移而來，翰博高新等3只個股因轉板上市而停牌。

擴大北交所企業(yè)規(guī)模、提升市場活力與韌性，是新三板、北交所2022年重點工作之一。

北京南山投資創(chuàng)始人周運南對記者表示，對北交所二級市場的期待之一是加快新股上市速度，壯大北交所板塊，提供更多投資標的。

發(fā)行和審核進度方面，據(jù)北交所網(wǎng)站，凱德石英等3家企業(yè)“發(fā)行中”，捷世智通、凱雪冷鏈等40家企業(yè)審查狀態(tài)為“已問詢”，海泰新能“已受理”。

除上述企業(yè)外，創(chuàng)新層、基礎層作為北交所上市公司的重要來源，也可為北交所輸送優(yōu)質公司。

截至2月22日，新三板掛牌公司6897家，其中，創(chuàng)新層掛牌公司1219家，其余為基礎層公司。

“這6000多家很多是2014年、2015年新三板大擴容時期掛牌的企業(yè)，近些年很多優(yōu)質的企業(yè)已經(jīng)登陸主板市場，無論是新三板還是北交所都需要引入生力軍。”許達認為，擴大北交所規(guī)模有利于擴大中小企業(yè)融資，提升中小企業(yè)直接融資比重，提升中小企業(yè)抗風險能力。

業(yè)內人士也提到，提高北交所“后備軍”質量是關鍵。

北交所在部署2022年重點工作時表示，將完善新三板功能制度，提升市場后備基礎質量，提升上市和掛牌公司質量，豐富風險防控“工具箱”。

進一步明確“創(chuàng)新”標準

創(chuàng)新型中小企業(yè)主體，是北交所、新三板聚焦的群體。北交所董事長徐明表示，將牢牢把握支持創(chuàng)新發(fā)展關鍵，始終聚焦打造主陣地方向，做好堅持錯位發(fā)展、一體發(fā)展、創(chuàng)新發(fā)展和協(xié)同發(fā)展。

而如何定義“創(chuàng)新”，在“專精特新”之外，北交所還包容、接納哪些企業(yè)?成為市場關注重點。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)，目前，北交所84只個股涉及行業(yè)包括計算機與通信、電子與機械設備、基礎化工、生物醫(yī)藥等，還有傳媒、環(huán)保、軍工等行業(yè)個股。

徐明曾表示，對于創(chuàng)新型中小企業(yè)的“創(chuàng)新”，要深刻認識到中小企業(yè)覆蓋全國各行各業(yè)，其創(chuàng)新不僅僅體現(xiàn)在新興產(chǎn)業(yè)，也體現(xiàn)在傳統(tǒng)行業(yè)當中，創(chuàng)新主體不僅僅包括制造業(yè)為主的“專精特新”中小企業(yè)，也包括戰(zhàn)略新興創(chuàng)新能力比較突出的中小企業(yè)等。

周運南認為，北交所打造服務創(chuàng)新型中小企業(yè)主陣地，創(chuàng)新型既包括“專精特新”的高端制造業(yè)，也應該包括創(chuàng)新型的現(xiàn)代服務業(yè)。

“可以理解為近似‘四新’，‘專精特新’不是必要條件但卻是加分項。”他認為。

“‘專精特新’是工信部的標準，偏向高端制造業(yè)，北交所還有很多行業(yè)，所以創(chuàng)新行業(yè)可能更合適。”有券商新三板人士對記者表示，例如新材料、環(huán)保、碳中和、新消費等行業(yè)或也符合創(chuàng)新定義。

期待北交所指數(shù)落地

推出北交所指數(shù)和相關指數(shù)化產(chǎn)品，也是市場關注的重點。

今年1月18日，北交所網(wǎng)站公示了北交所指數(shù)采購項目，市場認為，這或意味著北交所指數(shù)編制已提上日程。

“之前的精選層和目前的北交所，投資者是看券商以每天總市值為基礎制定的簡單波動指數(shù)，這個比較容易失真，因為一直有新股上市，板塊總市值肯定不斷放大。”周運南指出，若推出北交所指數(shù)，將可為市場提供北交所成長參考指標，提升辯識度，同時也便于研發(fā)并推出指數(shù)化產(chǎn)品及延伸產(chǎn)品，豐富社會資金投資北交所的渠道。

開源證券總裁助理兼研究所所長孫金鉅曾表示，北交所指數(shù)推出將意味著已經(jīng)有一定的上市公司數(shù)量和交易體量，可以代表北交所整體發(fā)展表現(xiàn)。北交所指數(shù)推出后，也有利于相應指數(shù)化產(chǎn)品的推出，從而進一步推動機構投資者入市。

周運南認為，目前，推出北交所指數(shù)時機基本成熟，已滿足指數(shù)編制方案、板塊運行、樣本數(shù)量、技術準備四大基礎。

例如，指數(shù)編制上，已有新三板十大指數(shù)、滬深大盤指數(shù)經(jīng)驗作為參考;板塊運行上，北交所由精選層平移而來，累計已經(jīng)平穩(wěn)運行19個月，且目前已有80余家上市公司，有望在年內突破百家，指數(shù)成份股較為充分。

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