一起欺詐風(fēng)波，令本已波折不斷的全球鎳交易再度引發(fā)金融市場強(qiáng)烈關(guān)注。

北京時(shí)間2月10日凌晨，全球大宗商品貿(mào)易巨頭——托克(Trafigura)在官網(wǎng)發(fā)布聲明稱，亞洲地區(qū)金屬貿(mào)易商Prateek Gupta所控制的公司在向托克出售鎳金屬過程中實(shí)施“系統(tǒng)性欺詐”。通過初步核查，他們發(fā)現(xiàn)Prateek Gupta所發(fā)貨的集裝箱裝載的不是鎳，而是一些其他低價(jià)值金屬。

托克表示，考慮到更多集裝箱正在運(yùn)輸過程中，公司預(yù)期最多可能造成5.77億美元損失，并計(jì)入2023年上半年財(cái)報(bào)。

(資料圖片)

“這無疑對(duì)全球鎳交易構(gòu)成新的沖擊。尤其是托克這樣的大宗商品貿(mào)易巨頭都遭遇鎳騙局，令金融市場開始懷疑全球鎳現(xiàn)貨供應(yīng)存在水分?！币晃淮笞谏唐方?jīng)紀(jì)商向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者分析說。

受此影響，LME期鎳價(jià)格迅速上漲1752美元/噸，觸及29142美元/噸，單日漲幅超過3%。

一位鎳貿(mào)易商告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，考慮到托克直接在海運(yùn)過程點(diǎn)價(jià)買入Prateek Gupta手里的鎳現(xiàn)貨，這個(gè)商人如何虛構(gòu)鎳庫存文件與海運(yùn)文件，將是一大謎團(tuán)。不排除托克內(nèi)部有人與Prateek Gupta串謀騙貸。

托克對(duì)此表示，目前沒有發(fā)現(xiàn)任何證據(jù)證明集團(tuán)內(nèi)部任何人員參與或共謀上述非法騙貸活動(dòng)。

在前述鎳貿(mào)易商看來，這表明托克集團(tuán)內(nèi)部風(fēng)控管理存在某些漏洞。

他表示，這場鎳騙局無疑令LME期鎳交易重回正軌變得更加艱難——受去年3月LME期鎳遭遇史詩級(jí)逼空影響，英國金融監(jiān)管部門一直對(duì)鎳庫存真實(shí)數(shù)據(jù)與持倉集中度感到擔(dān)憂，害怕期鎳逼空行情再度重演。如今，不排除英國金融監(jiān)管部門可能會(huì)繼續(xù)推遲恢復(fù)LME期鎳的亞洲時(shí)段交易，因?yàn)檫@場鎳騙局表明亞洲地區(qū)鎳現(xiàn)貨交易存在道德風(fēng)險(xiǎn)。

托克緣何陷入鎳騙局陷阱

一位知情人士向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者透露，2015年起，托克集團(tuán)就開始與Prateek Gupta旗下公司開展鎳現(xiàn)貨交易，主要在海運(yùn)期間點(diǎn)價(jià)購買鎳金屬現(xiàn)貨，等待船只到港卸載集裝箱交貨。

“起初，Prateek Gupta都是交付鎳金屬，令托克感到放心，因此托克可能放松了對(duì)鎳交易真實(shí)性的核查力度?！彼J(rèn)為。這讓Prateek Gupta感到有機(jī)可乘，在集裝箱里塞入其他低價(jià)值金屬材料企圖“瞞天過?！薄?/p>

畢竟，在海運(yùn)點(diǎn)價(jià)交易金屬現(xiàn)貨期間，買家不大可能迅速派人上船實(shí)地核查集裝箱是否滿載自己所購買的金屬。

直到2022年底，托克在荷蘭鹿特丹港對(duì)從Prateek Gupta采購的部分集裝箱進(jìn)行核查時(shí)，發(fā)現(xiàn)本應(yīng)裝滿鎳的集裝箱卻裝著其他低價(jià)值的金屬材料。

這令托克意識(shí)到自己遭遇鎳欺詐風(fēng)險(xiǎn)。但由于更多集裝箱正在運(yùn)輸過程中，托克擔(dān)心這些集裝箱里也裝載其他低價(jià)值金屬材料，只能提前減記5.77億美元潛在損失以應(yīng)對(duì)不測(cè)。

前述鎳貿(mào)易商向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者分析稱，不排除Prateek Gupta存在一單多賣行為。在海運(yùn)點(diǎn)價(jià)交易環(huán)節(jié)，賣家可能會(huì)先后收到多個(gè)潛在買家的報(bào)價(jià)。若此前賣家已同意某個(gè)買家的報(bào)價(jià)簽訂合同，但又不想放棄新買家的更高報(bào)價(jià)，就可能采取一單多賣行為，一面將裝滿鎳的集裝箱運(yùn)給出價(jià)最高的買家，一面則找一些裝滿低價(jià)值金屬的集裝箱交付給先前簽訂合同的買家“蒙混過關(guān)”，等待自己籌集新一批鎳現(xiàn)貨再履行合同。

但是，多位業(yè)內(nèi)人士傾向認(rèn)為Prateek Gupta屬于蓄意欺詐。因?yàn)檫@些集裝箱裝滿其他低價(jià)值金屬，顯然是精心偽裝。

在他們看來，由于鎳價(jià)格相對(duì)較高，一直是大宗商品現(xiàn)貨欺詐交易的重要對(duì)象。畢竟，一噸鎳價(jià)值高達(dá)約3萬美元，較一噸銅高出逾3倍，不法商人通過出售虛假的鎳現(xiàn)貨可以騙取更多資金。尤其在金屬大宗商品海運(yùn)過程缺乏專業(yè)安保公司管理，這些不法商人更有機(jī)會(huì)“貍貓換太子”，即先讓買家遠(yuǎn)程看到滿載鎳的集裝箱，但在完成點(diǎn)價(jià)交易后，再將裝滿其他低價(jià)值金屬的集裝箱進(jìn)行替換，達(dá)到欺詐獲利目的。

目前，托克已對(duì)Prateek Gupta及其關(guān)聯(lián)公司采取法律行動(dòng)，包括TMT Metals與UD Trading Group子公司。此外，托克集團(tuán)鎳鈷業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人Socrates Economou即將離職。

但是，經(jīng)歷這場鎳騙局風(fēng)波后，托克金屬業(yè)務(wù)部門營收增長無疑面臨更大壓力。截至去年9月末，托克2022財(cái)年年報(bào)顯示，全年利潤同比翻倍至70.26億美元，總收入同比增長38%至3185億美元。然而，面對(duì)能源貿(mào)易部門利潤創(chuàng)紀(jì)錄，金屬業(yè)務(wù)部門的折舊和攤銷前營業(yè)利潤同比下降24%，僅占托克整體營業(yè)利潤的16%，創(chuàng)下過去10多年以來的最低比例。

LME期鎳交易重回正軌“再添變數(shù)”

托克遭遇鎳騙局，無疑給LME期鎳交易重回正軌“再添變數(shù)”。

“在托克遭遇鎳騙局后，投機(jī)資本又開始躍躍欲試，打算大幅推高LME期鎳價(jià)格獲利，但這對(duì)LME期鎳交易恢復(fù)平穩(wěn)波動(dòng)構(gòu)成新的負(fù)面沖擊。”一位對(duì)沖基金金屬期貨交易員向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示。

在托克自曝遭遇鎳騙局后，LME期鎳價(jià)格迅速上漲1752美元/噸，觸及29142美元/噸，單日漲幅超過3%。

究其原因，投機(jī)資本認(rèn)為鎳貿(mào)易商手里的實(shí)際鎳庫存量遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于他們公布的數(shù)據(jù)，形成新的期鎳逼空獲利空間。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者獲悉，托克采購的鎳現(xiàn)貨，除了轉(zhuǎn)售給鎳產(chǎn)業(yè)鏈下游企業(yè)用于生產(chǎn)，還有相當(dāng)部分會(huì)流入LME鎳交割倉庫用于期貨市場的現(xiàn)貨交割。如今，托克遭遇鎳騙局風(fēng)波持續(xù)發(fā)酵，令投機(jī)資本認(rèn)為LME鎳庫存實(shí)際規(guī)模未必能滿足期貨交割頭寸，令投機(jī)逼空獲利勝算大增。

這無疑給LME維護(hù)期鎳交易有序運(yùn)轉(zhuǎn)構(gòu)成新的壓力。

1月底，LME鎳市場委員會(huì)決定擴(kuò)增四位成員，以擴(kuò)大對(duì)改善期鎳合約的意見征求范疇。這四位新成員分別是全球大宗商品開采商必和必拓(BHP Group)、不銹鋼生產(chǎn)商Aperam，以及兩家大宗商品貿(mào)易商Cronimet與IXM。

業(yè)界普遍認(rèn)為，LME此舉是為了引入鎳產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)的套保交易，推動(dòng)LME期鎳交易盡早重回正常水準(zhǔn)。但在托克遭遇鎳騙局風(fēng)波后，LME鎳市場委員會(huì)急需加大對(duì)鎳貿(mào)易商的鎳現(xiàn)貨采購真實(shí)性的核查，以確保LME倉庫有真實(shí)足夠的鎳庫存用于期貨頭寸交割，避免類似去年3月的史詩級(jí)投機(jī)逼空行情再度爆發(fā)。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者多方了解到，目前業(yè)界普遍擔(dān)心，由于此前操縱鎳騙局的不法商人來自印度，或令英國金融監(jiān)管部門推遲LME恢復(fù)期鎳亞洲時(shí)段交易。因?yàn)閬喼薜貐^(qū)鎳現(xiàn)貨交易存在道德風(fēng)險(xiǎn)，無形間令LME需加大風(fēng)控措施，才能在亞洲時(shí)段具備維護(hù)期鎳交易有序運(yùn)轉(zhuǎn)的能力。

（文章來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道）

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