煤炭市場(chǎng)供需大盤(pán)基本穩(wěn)定，非電行業(yè)采購(gòu)煤價(jià)快速上行。

本周(9月19日-9月23日)全球多國(guó)開(kāi)啟加息操作，引發(fā)了經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂，美元持續(xù)強(qiáng)勢(shì)，帶動(dòng)原油、黃金的價(jià)格再度下跌，其中美油更是自1月以來(lái)首度跌破80美元/桶。

在天然氣市場(chǎng)方面，季節(jié)性的涼爽天氣，帶動(dòng)美國(guó)天然氣價(jià)格回落；歐洲市場(chǎng)加快填補(bǔ)儲(chǔ)氣庫(kù)，并削減需求端用量，當(dāng)?shù)貧鈨r(jià)也在高位逐漸回落。

(資料圖片僅供參考)

在鋼鐵市場(chǎng)方面，終端需求仍有待釋放，鐵礦石等原材料價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定。銅價(jià)本周企穩(wěn)，但機(jī)構(gòu)警告稱(chēng)，未來(lái)幾年銅市場(chǎng)將面臨較大的供應(yīng)缺口。發(fā)改委連續(xù)拋儲(chǔ)，增加豬肉供應(yīng)，豬價(jià)本周降幅明顯，機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)四季度豬價(jià)仍有一定支撐。

美油跌破80美元大關(guān)

本周，自美聯(lián)儲(chǔ)加息75個(gè)基點(diǎn)開(kāi)始，英國(guó)、瑞典、瑞士等多國(guó)央行跟進(jìn)加息操作，應(yīng)對(duì)通貨膨脹。全球加息大潮引發(fā)了經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂，打壓了原油需求的預(yù)期，同時(shí)美元強(qiáng)勢(shì)也讓其他貨幣持有者購(gòu)買(mǎi)原油更加昂貴，進(jìn)一步減少了原油的市場(chǎng)需求。

在綜合因素的影響下，國(guó)際油價(jià)大幅下跌。截至北京時(shí)間9月24日早間收盤(pán)，11月交貨的WTI原油期貨價(jià)格下跌5.69%，收于78.74美元/桶；11月交貨的布倫特原油期貨價(jià)格下跌4.76%，收于86.15美元/桶。這是美油自今年1月以來(lái)，首次跌破80美元/桶大關(guān)。

隨著原油價(jià)格失守80美元大關(guān)，市場(chǎng)情緒也在發(fā)生微妙變化。一方面，美國(guó)政府可能會(huì)逢低油價(jià)回補(bǔ)原油庫(kù)存；另一方面，OPEC+產(chǎn)油國(guó)聯(lián)盟正在面臨越來(lái)越大的減產(chǎn)救市的壓力，這可能會(huì)限制未來(lái)油價(jià)進(jìn)一步下跌的空間。

季節(jié)性需求低迷壓低美國(guó)天然氣現(xiàn)貨價(jià)格

上周美國(guó)天然氣價(jià)格急漲后急跌，本周價(jià)格則一路震蕩下跌。截至9月24日，美國(guó)天然氣期貨價(jià)格跌至6.995美元/百萬(wàn)英熱，跌至7月下旬以來(lái)的新低。

近幾個(gè)月來(lái)，強(qiáng)勁的燃?xì)怆娏π枨?，一直支撐著美?guó)多地的氣價(jià)。但隨著秋季的到來(lái)和氣象部門(mén)的涼爽天氣預(yù)測(cè)，美國(guó)天然氣價(jià)格出現(xiàn)大幅下跌。

據(jù)標(biāo)普全球普氏報(bào)道，美國(guó)國(guó)家氣象局表示，近期美國(guó)東部大部分地區(qū)都將感受到秋季的涼爽天氣。美國(guó)當(dāng)?shù)仉娏Σ块T(mén)的天然氣需求，在近兩天下降了約82億立方英尺，降幅約兩成，幾乎與過(guò)去五年的平均水平持平。

歐洲TTF天然氣價(jià)格繼續(xù)下跌

本周，荷蘭基準(zhǔn)TTF天然氣期貨價(jià)格先漲后跌。9月20日，TTF期貨價(jià)格最高沖至194.259歐元/兆瓦時(shí)，之后繼續(xù)下跌，到9月23日跌至181.9歐元/兆瓦時(shí)。

隆眾資訊分析師高鵬飛指出，歐洲市場(chǎng)天然氣庫(kù)存高位增長(zhǎng)，市場(chǎng)下游需求不斷“自愿性”減少，天然氣供應(yīng)過(guò)剩，市場(chǎng)價(jià)格不斷回落，但冬季天然氣供應(yīng)不足風(fēng)險(xiǎn)仍然存在，市場(chǎng)價(jià)格回落后歐洲仍舊存在補(bǔ)庫(kù)意向。此外，美聯(lián)儲(chǔ)加息、美元銀根縮緊，市場(chǎng)通脹水平提高，帶動(dòng)天然氣價(jià)格止跌反彈。

在《財(cái)經(jīng)》雜志舉辦的第二屆“碳中和高峰論壇”上，路孚特首席電力與碳分析師秦炎分析指出，目前歐洲面臨著能源價(jià)格高企和冬季能源短缺的風(fēng)險(xiǎn)，歐洲各國(guó)近期都在加緊尋找替代氣源、補(bǔ)充儲(chǔ)氣庫(kù)庫(kù)存，削減需求側(cè)用量，冬季天然氣供需缺口不大，但價(jià)格仍在高位。

黃金價(jià)格連續(xù)五個(gè)月下跌

本周?chē)?guó)際金價(jià)繼續(xù)下跌，截至9月24日，紐約黃金期貨價(jià)格跌至1651.19美元/盎司，創(chuàng)下了2020年4月以來(lái)的最低收盤(pán)價(jià)，相較于三月的高點(diǎn)，降幅約兩成。

消息層面，市場(chǎng)擔(dān)心美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步大幅加息引發(fā)經(jīng)濟(jì)衰退，加之美元不斷走強(qiáng)，多因素影響了黃金走勢(shì)。

市場(chǎng)煤資源有待補(bǔ)充

CCTD中國(guó)煤炭市場(chǎng)網(wǎng)分析指出，近期煤炭供應(yīng)端擾動(dòng)頻繁，且后期存在多因素影響，煤炭供應(yīng)緊張預(yù)期升溫，國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤市場(chǎng)價(jià)格出現(xiàn)快速反彈。

CCTD指出，目前供需大盤(pán)基本穩(wěn)定，需求持續(xù)性有待觀察。在增產(chǎn)保供和電煤中長(zhǎng)期合同全覆蓋等政策保障下，環(huán)渤海港口及終端庫(kù)存較去年同期已經(jīng)得到明顯改善。

但非電行業(yè)的集中采購(gòu)?fù)苿?dòng)本輪煤價(jià)快速上行，煤炭采購(gòu)成本快速上行，侵吞行業(yè)利潤(rùn)，價(jià)格提升，下游接受能力有限。CCTD表示，近期港口市場(chǎng)煤現(xiàn)貨難以得到有效補(bǔ)充，貨源供應(yīng)結(jié)構(gòu)性矛盾短期內(nèi)難有改善。

鋼價(jià)承壓震蕩調(diào)整

本周，蘭格鋼鐵全國(guó)鋼材綜合價(jià)格為4294元/噸，較上周下跌4元/噸，主要品種價(jià)格以先跌后漲為主。高爐開(kāi)工率在連升七周之后開(kāi)始下降，社會(huì)庫(kù)存回升一周后再次下降。成本與利潤(rùn)方面，本周鐵礦石和廢鋼價(jià)格小幅震蕩，焦炭?jī)r(jià)格維持穩(wěn)定，鋼價(jià)承壓調(diào)整，鋼廠生產(chǎn)利潤(rùn)再次收窄。

蘭格鋼鐵指出，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求不足矛盾仍然比較突出，政策面要求重點(diǎn)推進(jìn)支持基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、設(shè)備更新改造等擴(kuò)投資促消費(fèi)政策落實(shí)，旺季終端市場(chǎng)需求的釋放依然可期。

近期鋼廠利潤(rùn)再被壓縮，鋼廠復(fù)產(chǎn)積極性開(kāi)始減弱，旺季終端市場(chǎng)需求正在回暖，帶動(dòng)節(jié)前備貨需求也存釋放預(yù)期。預(yù)計(jì)下周鋼材市場(chǎng)將呈現(xiàn)承壓小幅上漲局面。

鐵礦石價(jià)格小幅震蕩

本周，國(guó)內(nèi)鐵礦石期貨主力合約價(jià)格收于712.5元/噸，與上周基本持平；普氏鐵礦石價(jià)格指數(shù)先跌后漲，收于99.6美元/噸，較上周末期價(jià)格小幅上漲。

蘭格鋼鐵指出，目前全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量穩(wěn)中有增，澳洲、巴西發(fā)往中國(guó)的礦石數(shù)量小幅增加。短期來(lái)看，鋼企盈利能力下滑，產(chǎn)能釋放受到制約，疊加到港量增加，鐵礦石供給相對(duì)充足。但國(guó)慶節(jié)即將到來(lái)，節(jié)前鋼廠補(bǔ)庫(kù)備貨需求較強(qiáng)，港口進(jìn)口鐵礦石庫(kù)存仍呈現(xiàn)下降態(tài)勢(shì)，預(yù)計(jì)下周進(jìn)口鐵礦石價(jià)格指數(shù)將呈現(xiàn)震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行態(tài)勢(shì)。

銅會(huì)出現(xiàn)供應(yīng)短缺嗎？

本周銅價(jià)企穩(wěn)。滬銅期貨收于61290元/噸，與上周價(jià)格基本持平；倫銅小幅下跌，本周收于7439.45美元/噸。

華融期貨研報(bào)指出，美聯(lián)儲(chǔ)加息一度壓制銅走勢(shì)，但情緒緩和，滬銅跌幅有所收窄。8月國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)回暖，疊加“金九銀十”傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，銅消費(fèi)環(huán)比好轉(zhuǎn)，而且目前全球銅庫(kù)存處于歷史低位。供需維持偏緊格局的持續(xù)時(shí)間可能超預(yù)期，銅價(jià)下方仍有堅(jiān)實(shí)支撐。

下半年以來(lái)，銅價(jià)已經(jīng)自年中的低位顯著回升，但較年內(nèi)最高點(diǎn)下跌超過(guò)10%，仍處于相對(duì)高位。機(jī)構(gòu)和業(yè)內(nèi)人士警告稱(chēng)，作為廣泛應(yīng)用于新能源汽車(chē)、光伏、風(fēng)電、電力等行業(yè)的金屬，近期全球銅庫(kù)存已經(jīng)處于低點(diǎn)，而隨著未來(lái)幾年銅需求的不斷增長(zhǎng)，金屬銅的供應(yīng)缺口也將出現(xiàn)。

豬價(jià)下跌

本周豬價(jià)降幅明顯。截至9月23日下午收盤(pán)，生豬期貨收于22305元/噸，較上周末的23395元/噸，單周降幅4.7%。

中信期貨農(nóng)產(chǎn)品研究團(tuán)隊(duì)指出，四季度是豬肉消費(fèi)旺季，基本面來(lái)看，供給有限、需求增加，現(xiàn)貨價(jià)格仍有較強(qiáng)支撐，供給壓力預(yù)計(jì)在年底或明年出現(xiàn)。

中信期貨指出，近期發(fā)改委已經(jīng)連續(xù)三次拋儲(chǔ)，增加市場(chǎng)豬肉供應(yīng)，豬價(jià)漲勢(shì)放緩。但供給端面臨拋儲(chǔ)、配種率修復(fù)、增重和年底集中出欄等壓力，因此對(duì)于生豬遠(yuǎn)月合約，需要關(guān)注逢高拋空的信號(hào)。

（文章來(lái)源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道）

關(guān)鍵詞： 大宗商品 生豬價(jià)格